五礦證券：外圍市場走穩 支撐A股反彈
上證指數
A股節前最后一個交易日創1949點以來盤中新高，為節后繼續向上拓展空間埋下了伏筆。春節長假期間外圍市場的總體走穩，有望為A股實現開門紅助一臂之力。
據最新行情數據顯示，盡管美國三大股指春節期間漲跌不一，但上漲勢頭良好。道指最新收報13981點，與歷史高點14198點已相差無幾；標普500指數走勢與道指較為相似，收于1519點，距歷史高點1576點已非常接近；納指也創下了近13年以來新高。亞太市場方面，港股已實現蛇年開門紅，企穩23000點上方，并有繼續上行之勢；臺灣加權指數已創下去年中期觸底以來的反彈新高；日經指數雖然近日有所回調，但依然延續了去年底發生反轉行情以來的凌厲走勢，沿著20日線以大漲小回的方式不斷前行。總體上看，外圍市場偏暖基調不變，這為A股實現開門紅制造了較好的做多氛圍。
就A股面臨的現狀而言，以滬指為例，目前的2432點不僅離歷史高點6124點甚遠，就是與3000點整數關的距離仍不小，這跟歐美市場相比，仍有不小吸引力。值得注意的是，往年春節前指數多以綠盤報收，但今年春節卻略有不同，不僅沒有歇息，反而以創近期新高的方式迎接春節，可見資金面的寬松程度是往年不能相比的。雖有G20會議為日本開足馬力印鈔解圍，但全球性的貨幣寬松潮已明顯到來。股市作為資金的“蓄水池”，水漲船高已難以避免。在這一大背景下，A股的資金面將迎來實質性變化，從而促使我們只有改變之前熊市思維，才能更好地研判后市。去年底大盤見1949點這一重要低點以來，指數已漲近500點。飽受熊市煎熬的投資者，面對這突如其來的大漲，著實慌了陣腳，以慣性思維分析之，似乎不來一次像樣的回調不足以滿足眾人的期待。可現實情況是，指數并不買賬，特立獨行地一路高歌。這說明，我們已不能以慣性的熊市思維對待當前行情，A股所處的環境已發生根本性改變。
不僅作為行情決定性因素的資金面已迎來超寬松局面，而且支持A股不斷走強的經濟基本面，也在不斷向好。從有關統計數據看，采購經理指數（PMI）自2012年8月份見底以來，已連續4個月站在50%的枯榮線之上，正在不斷確認經濟的企穩回升，為A股有效提高吸引力增加了不少籌碼。此外，上市公司業績下滑風險在去年三季報得以集中釋放后，接下來的時間將迎來年報的披露期，整體情況相對向好值得期待，這將為A股繼續向好帶來正能量。新年伊始各項政策的不斷落實，也將給力相關板塊，為A股的板塊輪動打下較好的基礎。不可否認，新股發行（IPO）是否將于近期開閘成了投資者當前的一塊心病。我們必須面對事實是，IPO開閘是遲早的事情，因為這是股市最重要的功能之一，但并不意味著IPO開閘后上升行情就終結了。從歷史經驗看，市場暫停IPO后的每次重啟，不僅沒有終結原有的上漲行情，恰恰相反，該事件通常作為一個重要的聯結時點，繼續將行情推向更高層次。因而我們應當將IPO重啟看做是上升行情的進一步確認，而非利空。
展望后市，在賺錢效應刺激下，A股繼續上行已成大概率事件，板塊輪動將成常態，而貨幣的相對寬松將使CPI不斷上行，資源類股票由于通脹、經濟復蘇、估值修復等利好的合力作用，有望成為引領行情向縱深發展的一支主力軍。
（五礦證券）
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