2013-01-18 08:31
來源：《證券時報》
申銀萬國證券研究所：連續兩個交易日下跌，顯示多空分歧加大，2300點附近需要一定時間的震蕩反復和整固蓄勢。技術上看，除年線外的中短期均線系統已呈現多頭排列，年線也開始上行，市場向好趨勢未變。但從指數運行看，自1949點反彈上漲20%的位置在2340點左右，2012年6月4日還留下了2365點到2348點的缺口，因此2350點一帶阻力較大。2300點得而復失，此處的震蕩反復令近期多空分歧有所加大，預計在此位置仍然需要一定時間的震蕩反復和整固蓄勢。短線不排除回調確認年線可能，但向下調整空間有限。
基本面對股價有支撐
長城證券研究所：郭樹清主席表示上市公司數量偏少，引起投資者對IPO的擔心。我們認為IPO重啟是必然，關鍵在于擬上市公司的質量、發行價格，以及退市制度的完善。可以看到管理層正在做正確的事，對此無需過于擔憂。對于A股后市走向，我們維持中線看多的觀點不變。從博弈角度看，1月11日的下跌把做差價的“洗”了出去，指數短期估計不會輕易再跌破11日的低點。從基本面看，近日下跌的主要板塊中，銀行估值仍很低，房地產、汽車1月繼續維持較高景氣，基本面都對股價有一定支撐。
風格特征有助行情持續
銀河證券研究所：本輪行情在前期一直表現為大盤股強于小盤股、周期股強于非周期股、價值股強于成長股，與1664點反彈行情、2319點反彈行情的風格特征完全相反。我們認為，當前的風格特征有助于行情持續推進：一是超級大盤股還未大漲，對于指數拓展空間值得期待。二是按照以往規律，小盤股在市場情緒好轉后必將有很好表現，同樣有助于行情深化，從目前盤面看，小盤股、成長股的活躍度已有明顯增加。
整固期關注四類個股
東海證券研究所：自1949點上漲以來，大盤曾經3次出現了在一天之內快速放量上漲的走勢，觀察大漲后幾個交易日的走勢，可以發現基本上都有個整固的過程，上行幅度均較為有限。周一郭樹清主席對QFII和RQFII擴容的表態，我們認為短期的實質性影響較為有限，并不能使得市場資金在短時期內明顯增加。而近兩個交易日盤中的大幅下行表明本周前兩天的上漲多為情緒面的短期修正，并不是對經濟增速和宏觀政策預期出現進一步改善的基本面映射。再從技術面上來看，MACD指標紅柱逐漸收短，且有形成死叉的趨勢。總體而言，我們認為在沒有實質性重大利好的刺激下，短線滬深兩市繼續上行的空間較為有限。
在指數上行空間有限的情況下，對于板塊的篩選決定了投資者能否取得絕對收益。在行業配置上，我們認為可以沿著四條主線進行配置：一是涉及市場熱點概念但當前漲幅不大的個股；二是今年業績較為確定且當前估值偏低的板塊；三是QFII、RQFII等大型機構資金較為青睞的藍籌股；四是此輪反彈明顯滯漲的食品飲料、商業貿易等消費股。
行情面臨階段性熄火
平安證券研究所：A股短線震蕩下行，行情或將進入休整階段，我們維持上半年好于下半年，上半年行情分兩步走的判斷。在行情面臨階段性熄火的條件下，前期滯漲、安全邊際、估值約束將是未來一段時期的配置主題詞。從相對滯漲角度看，醫藥、食品飲料等晚周期消費股是最優選擇；從安全邊際角度看，銀行地產等仍可打底倉；從估值約束看，存在明確政策驅動，且估值引力較弱的環保、軍工和農業三個主題值得關注。（陳剛）
責編：王金
