民族證券：下跌中繼概率很大
本周聽到這么一個故事，有一天，一行人在路邊看到大金塊，但沒敢上去撿。回來時，發(fā)現(xiàn)大金塊還在哪里。過了幾天，又經過這個地方，發(fā)現(xiàn)大金塊還在哪兒，周圍還有人議論拾到他可以發(fā)財。大金塊是真？還是假？大家都明白，越是有價值的東西，不可能讓大家反復看到。這則故事的啟示是，股市重要的低點不會讓大家反復見到。短期內，多空或繼續(xù)在2000點一線僵持，但2000點失守恐怕只是時間問題。
近期積極因素并不少，其一，11月匯豐中國制造業(yè)PMI升至50.4，為13個月以來首次重返50榮枯線之上；其二，前10個月國企利潤同比下降8.3%，降幅較前9個月收窄近3個百分點，國企利潤已連續(xù)3個月環(huán)比回升，顯示國有企業(yè)運行情況有所好轉；其三，證監(jiān)會副主席劉新華表示，促進各類長期資金入市。
但讓大家擔心的事也不少，首先，11月上半月，國內一些地方或成交環(huán)比放量，或房價上漲，投資者擔心管理層會出臺新的調控政策。住建部曾表示，樓市調控儲備政策該出手時就出手；其次，10月份，中國外貿出口出現(xiàn)11.6%的增長，但進入11月份后，進出口相關數據出現(xiàn)明顯負增長，今年外貿增長或低于預期目標不及GDP增幅；再次，今年10月份以來，至少有21家公司再融資申請獲得發(fā)審委通過，并有7家公司再融資申請獲得證監(jiān)會的核準發(fā)行批文。此外，上百家公司正在排隊等待發(fā)行。
今年10月底，外匯占款比9月底新增216.25億元，雖然繼9月外匯占款增加1306.79億元之后，連續(xù)第二個月增加，但增幅明顯縮窄，僅相當于9月份的六分之一。今年10月份，我國貿易順差319.9億美元，相比9月份順差276.7億美元增長15.6%，創(chuàng)近4年新高。在人民幣大幅升值且貿易順差大幅增長的情況下，金融機構外匯占款卻環(huán)比大幅下降83%，反映出企業(yè)和居民結匯意愿再次階段性下降。這是10月M2比9月同比下降的主要原因之一，雖然國內流動性比之前有一些改善，但并沒有出現(xiàn)根本性的改善。
美國、歐洲經濟低迷也是一個重要因素。繼第二季度經濟萎縮0.2%之后，歐元區(qū)17國第三季度經濟產出萎縮0.1%，為2009年全球金融危機以來第二次，連續(xù)兩個季度萎縮意味著歐元區(qū)9.4億歐元規(guī)模的經濟正式陷入衰退。近期，美國財政懸崖問題一直困擾全球的投資者，若該問題無法得到解決，美國經濟明年或陷入衰退和企業(yè)利潤降低，更會沖擊全球經濟。海外市場擔心，“財政懸崖”可能引發(fā)美國經濟重新陷入衰退，并推動失業(yè)率升至10%以上。在上述背景下，A股市場很難改變目前低迷的走勢。
今年5至8月，上證綜指連拉4根月陰線后，盡管9月拉出一根月陽線，但大盤明顯受2150點的反壓，隨后10月、11月月線重心出現(xiàn)下移，且跌破9月K線的低點，透視出9月陽線是下跌中繼性反彈，上證綜指8月至11月的月線組合為典型的下跌換擋。
雖然2000點依然受到樂觀資金的呵護，但最近很多個股在默默地創(chuàng)出新的低點，累計跌幅不小，且這樣的個股數量在逐漸增多。對此要有風險意識，這是否意味著強勢股的補跌潮即將來臨，特別是以中小股票為代表的題材股。
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