持續下挫 券商建議靜待抄底良機
自白酒“塑化劑風波”發酵以來，本周白酒股股價普遍下挫。多家券商研究所認為，白酒股四季度前期累積多項利空，估值中樞已進入下移通道。塑化劑事件導致的板塊整體快速下跌有望迅速砸出底部，優質企業將出現買入機會。
截至周四，本周白酒股全線下跌，其中跌幅超過10%的有水井坊、五糧液、洋河股份及沱牌舍得四家公司。水井坊以12.85%的累計跌幅成為在該事件中最“受傷”的白酒企業。而貴州茅臺及山西汾酒則表現相對堅挺，貴州茅臺4個交易日內累計下跌3.17%，山西汾酒累計下跌2.42%。
事實上，上半年風光無限的白酒股并非因塑化劑由漲轉跌。該板塊的本輪下跌始于10月中旬，貴州茅臺、五糧液、洋河股份等一線白酒公司都已連續收出第三根周陰線，此前兩周的跌幅也達5%左右。
瑞銀證券分析師趙琳認為，四季度以來白酒股持續下跌的主要原因在于，相關公司三季報凈利高增長已在股價中兌現，短期缺少催化劑；同時基金在白酒股中已累積相當數量的超額收益，未來選擇“落袋為安”的可能性加大，或適當降低超配比例。
而對于此次塑化劑風波對白酒股股價的后續影響，多家券商研究所仍持樂觀態度。國泰君安研究員胡春霞就認為，盡管板塊近期存在諸多壓制因素，但目前利空出盡，此次板塊下跌存在錯殺的情況，未來悲觀預期有望進一步修復。她表示，從基本面看，白酒股今年全年50%的業績增長可見，一線白酒龍頭公司明年也有望保持穩定增長，經過前期的調整，目前估值較低，若板塊進一步大幅下跌，可考慮適當加倉。
銀河證券分析師董俊峰則表示，白酒全行業收入和利潤增速在未來一年內，仍將延續今年以來位居全市場各行業首位的趨勢。目前在經過多次調整后，板塊估值水平已大幅降低，未來一年繼續超額收益的概率相當大。
從融資融券市場上的數據來看，并沒有出現白酒股融券賣出持續快速上升的現象。共有貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖及洋河股份4只個股屬于融資融券標的股。在本周一，也就是塑化劑有關報道公之于眾后的首個交易日，上述4只個股融券賣出量都較上周五出現激增。增幅分別在64%至257%之間，但在隨后幾個交易日中，4只個股的日融券賣出量均有所回落。
值得注意的是，上述4只個股的當日融券償還量均在周一板塊大跌后創下峰值，與當日賣出量基本持平，并在其后的幾個交易日后逐漸回落，顯示相當數量的融券交易者對白酒板塊的做空已經獲利了結，對日后持續下跌空間預期有限。（浦泓毅)
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