興業(yè)證券：趁市場回調(diào)積極布局
興業(yè)證券研究所日前發(fā)布研報指出，雖然一直強調(diào)今年經(jīng)濟不死不活，政策不溫不火，通脹不低不高。但年初以來，市場對經(jīng)濟見底和政策放松一直保持樂觀情緒。一旦不如預(yù)期，疊加海外恐慌情緒的負反饋，投資者把難以佐證的長期悲觀問題轉(zhuǎn)化為短期情緒化宣泄，避險情緒有所抬升。
興業(yè)證券認為，4、5月大概是年內(nèi)經(jīng)濟同比最差的階段，可以關(guān)注對沖經(jīng)濟下行的力量，競爭力較強的細分行業(yè)更受益。4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺之后，央行隨即降準，符合研報對“換屆年政策出后手，見到數(shù)據(jù)才對沖”的判斷，后續(xù)政策有望加力，有助于經(jīng)濟階段性見底企穩(wěn)。但見底之后，對于經(jīng)濟回升速度也不必盲目樂觀，未來數(shù)年經(jīng)濟增速有望在6%至8%之間形成新常態(tài)。值得反思的是，美、日等國經(jīng)濟增速回到中增速時，反而走牛市。在8月份之前，消費者物價指數(shù)（CPI）維持下行，恰是政策微調(diào)可以加力的時間窗口。
興業(yè)證券表示，當(dāng)前投資者分歧較大，加上海外不確定性，引發(fā)市場調(diào)整壓力。但這并不改變其中期看多的判斷，因此，近期市場回調(diào)整理時，應(yīng)積極尋找機會。配置建議：（1）藍籌搭臺，繼續(xù)保持金融、地產(chǎn)等行業(yè)以及績優(yōu)藍籌股的基礎(chǔ)配置；（2）立足長期找機會。精選消費、醫(yī)藥以及新消費、新經(jīng)濟模式下的成長股增加配置；（3）立足彈性找機會。待市場企穩(wěn)后，根據(jù)經(jīng)濟復(fù)蘇炒炒周期股，特別是競爭格局較好的早周期行業(yè)，或者尋找各種改革紅利以及重大事件驅(qū)動等主題投資機會。
（《證券時報》快訊中心）
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