映象財經

　　2017年股市紅盤收官，作為監管者，證監會2017年延續了從嚴監管的態勢，全年作出行政處罰決定224件，罰沒款金額74.79億元，同比增長74.74%，市場禁入44人，同比增長18.91%，行政處罰決定數量、罰沒款金額、市場禁入人數均創歷史新高。

　　嚴監管成為貫穿2017年資本市場的關鍵詞，記者通過證監會官網檢索統計，2017年，從嚴監管一詞在證監會各類公告、文件中出現了94次，按相同條件檢索，2016年，從嚴監管共出現30次，2017年增長約2倍。

　　“守住不發生系統性金融風險的底線”，在年內被證監會高層重點提及。據記者不完全統計，包括證監會主席劉士余在內，證監會領導班子成員提及“底線要求”10次以上。

　　在行政處罰從嚴的同時，證監會發行制度改革推進，“大發審委”上臺，IPO過會率驟降，6過1、3過0的IPO過會數據讓投行震動。

　　86家IPO被否，“0通過”出現 

　　2017年，發審委共審核了479家公司的首發申請，其中380家過會，過會率79.33%；86家未通過審核，占審核總量的17.95%，其余13家為暫緩表決、取消審核等情形。

　　與往年相比，2017年發審過會率下降明顯。數據顯示，2016年證監會共審核了271家企業IPO申請，過會率為91.14%，2014年和2015年的過會率也分別達到了89.34%和92.28%。與2016年的過會率相比，2017年下降近12%。

　　值得注意的是，2017年7月發審制度改革，“第十七屆”發審委上任后，發審通過率一度下降至6成以下。

　　2017年7月，證監會發布實施了新的發行審核委員會辦法。主板發審委和創業板發審委合并，這被市場稱為“大發審委”。

　　新組建的第十七屆發審委，帶有明顯的“嚴監管”屬性。證監會披露信息顯示，在63名發審委員中，來自監管系統占比超一半。在投行人士看來，監管人士的增加，對上市企業的內控、合規要求更為嚴格。

　　這在IPO通過率上得以體現。2017年11月，第十七屆發審委創造了“6過1”的過會紀錄，隨后不久又出現了“0通過”的過會紀錄。Wind數據顯示，自10月17日第十七屆發審委首秀開始計算，共審核89家IPO企業，52家通過，33家未通過，4家暫停，過會率僅為58.43%。

　　低過會率讓部分擬IPO企業終止審查，重新排隊。據記者統計，2017年四季度，53家企業終止審查，環比增加165%，三季度該數據為20家。

　　退市制度繼續完善 

　　2017年，證監會公布了多項制度修訂，包括《期貨公司風險監管指標管理辦法》、《區域性股權市場監管管理試行辦法》、《證券交易所管理辦法》、《證券公司和證券投資基金管理公司合規管理辦法》等。

　　例如，券商合規辦法重點強調：“全員合規，合規從管理層做起”，明確了合規考核問責機制，券商對高管考核中，合規性專項考核占績效考核比例不得低于15%；對于重大合規事項，可制定一票否決制度。

　　此外，市場期待的退市制度改革，2017年繼續完善。其中，2017年，*ST新都因財務指標不合格未能通過交易所的恢復上市審核，從而被終止上市。

　　臨近年末，證監會高層先后表態改革退市制度。證監會副主席李超近期公開表示，下一步將推進退市制度改革，健全優勝劣汰的市場機制。證監會主席助理張慎峰表示，將持續改革股票發行、退市等制度，進一步健全優勝劣汰機制。按照證監會公開披露的信息，退市制度將是未來改革的重點。

　　案件調查階段平均用時大提速 

　　2017年證監會處罰的案件中，信息披露違法類案件、操縱市場類案件、內幕交易類案件處罰占比較多，分別為60起、21起、60起。

　　此外，辦案時間大幅縮短。證監會2017年7月披露，據統計，2017年新增立案案件在調查階段的平均用時僅為56天，較整體案件辦理周期縮短138天。

　　證監會相關人士稱，山東墨龍內幕交易案僅用21天，慧球科技信息披露違規多起等重大案件的辦理周期在40天左右。

　　“忽悠式”重組九好集團、鞍重股份信披造假案在兩個月內審理完畢。2017年4月，證監會依法對九好集團、鞍重股份及主要責任人員作出處罰。

　　處罰之最 

　　最大罰單鮮言被罰沒34.7億元 

　　證監會2017年作出行政處罰決定224件，罰沒款金額74.79億元，同比增長74.74%。這其中，個人操縱市場的違規罰單占據了很大一部分。

　　由于《證券法》對于虛假陳述類證券違法的最高處罰就是60萬，所以即使類似“雅百特”這類嚴重的跨國財務造假案件，證監會在罰款方面也只能頂格罰款60萬元。不過，對于個人、企業違規操縱市場的行為，證監會可以基于其違法所得予以數倍罰款，罰沒金額巨大。

　　以鮮言為例，原“匹凸匹”（曾用名“多倫股份”）的實控人，鮮言通過多種手段打出了忽悠投資者的“組合拳”。證監會披露，2014年1月17日至2015年6月12日，鮮言通過采用集中資金優勢、持股優勢、信息優勢連續買賣，在自己實際控制的證券賬戶之間交易，虛假申報等方式，影響“多倫股份”交易價格和交易量，違法所得超過5.78億元。“多倫股份”股價在這個階段漲幅為260%，同期上證指數漲幅為155.29%。

　　去年3月30日晚間，證監會正式發布行政處罰決定書，對鮮言操縱“多倫股份”行為，沒收違法所得5.78億元，并處以5倍罰款，合計罰沒34.7億元。這一金額刷新了證監會的罰單紀錄。

　　受人關注的還有“牛散”朱康軍，因操縱市場被證監會罰沒超5億元。

　　?？弟娫?9個賬戶，通過集中資金優勢、持股優勢，利用賬戶組，2013年到2014年連續買賣“鐵嶺新城”和“中興商業”兩只股票，并通過倒手交易推高股價，違法獲利近2.7億元。證監會最終決定對其罰沒超5億元。

　　最大明星趙薇被罰5年市場禁入 

　　2016年底，趙薇旗下龍薇傳媒擬以30.6億元收購萬家文化接近30%的股份，此舉引來交易所多次追問。在這場高達30.6億的收購中，趙薇僅出資6000萬元，其余30億元均來自借款和融資，51倍的超高杠桿，被媒體質疑“空手套白狼”。

　　2017年2月，趙薇控股萬家文化的計劃泡湯。趙薇控制的龍薇傳媒擬成為持股5%的普通投資者，轉讓總價款調整為5.29億元。2017年4月，在監管機構的問詢下，股權轉讓取消的信息被披露，趙薇一股未買。

　　期間萬家文化股價一度暴漲近50%，在交易取消后又迅速下跌超過60%。

　　證監會認定，龍薇傳媒在自身境內資金準備不足，相關金融機構融資尚待審批，存在極大不確定性的情況下，以空殼公司收購上市公司，且貿然予以公告，對市場和投資者產生嚴重誤導，且對于關于籌資計劃和安排的信息披露存在虛假記載、重大遺漏。

　　2017年11月9日晚間，祥源文化（原“萬家文化”）公告，收到證監會的行政處罰及市場禁入事先告知書，趙薇及丈夫黃有龍分別被處以30萬元罰款，5年證券市場禁入。

　　最坑大佬賈躍亭被北京證監局催回國 

　　2017年12月25日晚，北京證監局發布通告，責令賈躍亭于2017年12月31日前回國，切實履行公司實際控制人應盡義務，配合解決公司問題，穩妥處理公司風險。

　　通告稱，近期，樂視網及樂視系相關公司經營困難，賈躍亭作為樂視網實際控制人及前任董事長，在公司急需資金時未履行對上市公司提供無息借款承諾。北京證監局已多次要求賈躍亭在見文后立即回國，穩妥處置公司面臨的各種風險，也通過上市公司多次向賈躍亭傳達了回國履責的要求，但至今未見其采取相關行動。

　　上海創遠律師事務所高級合伙人許峰律師認為，上述通告僅為一項監管措施，如果賈躍亭未能按期回國，監管部門也沒有強制手段令其歸國。

　　12月29日，樂視網發布了深交所對賈躍亭、賈躍芳給予公開譴責處分的公告。12月31日，賈躍亭妻子甘薇在微博發文稱“使命歸來”。地點定位為北京首都機場T3航站樓。賈躍亭仍未回國。