164億資金出逃高估值股遭棄 謹慎情緒升溫
昨日上證指數繼續依托年線支撐保持弱勢震蕩的走勢，但以創業板及醫藥股為代表的高估值品種遭到資金的大量拋售，低估值股票表現相對抗跌。兩市凈流出資金164億元，其中中小板與創業板資金流出額達到73億元。分析人士指出，高估值股票大幅回調的原因主要有三：一是二季度經濟復蘇與流動性情況都不樂觀，尤其是流動性收縮對高估值股票的殺傷力極大；二是一些中小板或創業板股票公布了不佳的業績報告，令投資者對其成長性產生擔憂；三是IPO重啟漸行漸近，主要對創業板及中小板構成股票供給壓力。
164億元出逃 創業板成重災區
若從上證指數的走勢來看，昨日市場并未“走壞”，僅僅是在年線上方繼續震蕩，但對于很多投資者來說，實際感受到下跌的卻并非0.30%這么小。原因在于房地產、鋼鐵、金融服務等權重品種成功護盤，掩蓋了中小市值股票及醫藥、電子等高估值群體的大幅下跌。
中小板綜指和創業板綜指昨日的跌幅分別為1.95%和3.16%，申萬醫藥生物指數、電子指數和餐飲旅游指數分別下跌3.75%、2.92%和2.12%。上證50指數基本收平，申萬房地產指數、黑色金屬指數和金融服務指數分別上漲1.17%、0.45%和0.10%。
昨日場內資金偏好非常明顯，即拋售高估值品種、轉守估值洼地。除了指數漲跌差異外，這一偏好還體現在成交額與資金流向上。
首先來看成交額，昨日滬市成交776億元，較前一交易日增加106億元，增幅約為16%。相比之下，創業板的成交額從前日的99.72億元增至昨日的129億元，增幅達到30%，這顯示出創業板資金的拋壓突然增大。
再來看資金流向，據巨靈財經統計，昨日滬深兩市合計凈流出資金163.53億元，約占到當天兩市成交額的10%；而中小板及創業板合計凈流出資金73.35億元，占到這兩個板成交總額的16.34%。從行業來看，高估值的醫藥生物板塊凈流出34.13億元，資金凈流出率達18%。
三因素壓低估值 謹慎情緒升溫
分析人士指出，昨日市場里的高估值品種全面調整，可能源自三方面的理由。一是部分中小板或創業板股票公布了并不理想的業績報告，這引發了投資者對于該群體成長性的擔憂。如國民技術預計一季度凈利潤同比下降70.6%-75%，當日該股應聲跌停；超聲電子一季度業績降幅為60%-80%，該股也封死跌停板。從市場表現來看，這種成長性預期變化的影響并不局限于公布消息的股票，而是蔓延到整個板塊。
二是IPO重新開閘漸行漸近，由于IPO主要集中在中小板及創業板，股票供給壓力增大的預期也直接作用于這個群體。實際上，IPO重啟是所有投資者都預期到的風險，只不過何時爆發殊難預料，昨日創業板大跌，可以看作風險規避情緒的集中宣泄。
三就是二季度經濟復蘇及流動性的預期都不樂觀，股市整體估值將下行，這一過程對高估值股票的殺傷力尤大。若此邏輯最終被市場接受，那么很可能出現的情況是指數繼續回調，高估值群體的下跌幅度超過低估值群體。
基于上述考慮，高估值股票可能面臨回調壓力，盡管長線牛股也將從中誕生，但概率較低，投資者當前應抱有“君子不立于危墻之下”的態度，謹慎對待高估值品種。（記者 申鵬）
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