市場接近底部 9月反彈或非“水中月”
從種種市場跡象來看，目前市場似乎已經極為接近底部，但今年多次言底失敗的經驗使得投資者心態相當謹慎，不敢再輕易抄底。不過有分析人士指出，從9月的環境來看，指數出現反彈并非樂觀的一廂情愿。
最為重要的一點是，未來2-3個月市場將處于業績消息真空但政策消息可能較為密集的階段，資金也將從三季度的業績偏好轉向政策偏好。轉向的好處有兩個：一是在目前經濟面臨諸多困難的關口，政策傾向一定積極，從中央層面的穩增長到地方層面的投資潮，都有可能對市場形成刺激；二是淡化業績而強調政策，利好的一定是周期類行業，由于這些公司在市場中的權重極大，它們的企穩對指數的支撐作用遠非及成長股可比。
另外從數據來看，經濟增長指標可能仍將低迷，周末公布的PMI數據10個月來首次跌破50%的枯榮線，這一方面可以理解為經濟活動收縮十分明顯，但另一方面也可以理解為政策放松預期將升溫。CPI的企穩回升是目前比較一致的市場預期，從歷史經驗來看，CPI見底回升期股市的表現通常不會太差。
從外圍市場來看，9月是歐美政治經濟活動的高峰期，政策利好可能出現。美聯儲曾經在2010年的10月推出了QE2，當時掀起了包括在內的全球股市的強勁上漲。從目前的情況看，推出QE3的可能性不大，但其他積極的經濟政策或將對全球股市構成刺激。
事實上，真正的考驗來自資金面，尤其是9月中下旬市場可能面對季末資金緊張的情況，不過貨幣當局可能出臺相應的政策加以對沖，如加大逆回購力度和下調存款準備金率。
總體來看，盡管9月股市環境不能說很理想，但暫時看不到能夠繼續深度打壓市場的理由，在目前指數和大多數個股、底部信號頻現的情況下，9月市場出現拐點甚至大幅反彈并非“鏡花水月”，投資者不必過分悲觀。
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