初現(xiàn)止跌筑底信號
上周市場先抑后揚，滬指仍以1.69%周跌幅收盤，兩市量能則呈現(xiàn)同步放大。集中發(fā)布的宏觀數(shù)據(jù)是左右上周市場情緒波動的主要因素，我們認(rèn)為，市場前期反復(fù)盤弱的探底形態(tài)，對于數(shù)據(jù)反映出來的經(jīng)濟嚴(yán)峻局面已有充分預(yù)期，股指在上周后半周連續(xù)三天呈現(xiàn)弱勢反彈，本周有望圍繞短期均線橫向波動。操作上，市場低位震蕩的過程中建議投資者堅守防御性策略，并跟隨半年報業(yè)績公布適度調(diào)整持倉品種的配置，對于存在業(yè)績風(fēng)險的個股注意把握減持時機。
上周經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布直接助推市場加大底部震蕩幅度。在外圍環(huán)境惡化、內(nèi)需不振的氛圍之下，經(jīng)濟企穩(wěn)回升的延時將會助推A股市場更加深化調(diào)整，事實上也在很大程度上促使A股進行短期方向的抉擇。一方面，連續(xù)超跌之后的市場具備反彈要求，另一方面，經(jīng)濟增速減緩和中期業(yè)績預(yù)期降低又在制約股指反彈的高度。如果結(jié)合盤面表現(xiàn)觀察，這種弱勢反彈明顯遭受量能萎縮和熱點單一的雙重限制。盡管多數(shù)個股呈現(xiàn)出超跌反彈的技術(shù)要求。兩市消費、醫(yī)藥、釀酒食品等防御性品種漲幅居前，但是，與此形成鮮明對比的是，兩市除保險指數(shù)以外，銀行、房地產(chǎn)、有色金屬和煤炭石油為主的周期性行業(yè)，則繼續(xù)以低位盤整或延續(xù)跌勢為主，權(quán)重股疲態(tài)很大程度上影響短線資金的做多意愿，這就給上周市場的反彈延續(xù)帶來了一定的心理障礙。因此，我們認(rèn)為，無論指數(shù)盤中漲跌與否，市場并沒有能力真正脫離底部，形成大幅反彈。
技術(shù)方面，從周K線來看，出現(xiàn)四連陰的下挫格局，量能則連續(xù)小幅放大，超跌后的企穩(wěn)信號隨著股指震蕩速率的遞增有所增強。上周后三個交易日的反彈基本上得到了量能的必要配合，但股指對于短期均線5日、10日均線的暫行收復(fù)并未完全有效，且KDJ指標(biāo)的低位金叉剛剛形成，趨勢上并未擺脫短期均線的束縛，如果考慮中期均線與股指偏離度的修正要求，市場若要維持短期上攻動能，還需要板塊熱點進一步活躍。滬指在前次2132點的震蕩盤整，也經(jīng)歷了長達四周的筑底周期，目前兩市僅僅處于止跌后的恢復(fù)階段。
本周又有8家新股發(fā)行，半年報業(yè)績披露還有不確定因素，只是數(shù)據(jù)公布后對股價的沖擊可能相對降低，加之周末消息面?zhèn)鱽碜C券期貨監(jiān)管費將下調(diào)50%，對周初市場開盤有望形成利多推動。市場以自身力量完成筑底的能力不斷增強。在沒有新的趨勢性行情產(chǎn)生之前，反復(fù)震蕩筑底的周期亦會拉長，建議投資者關(guān)注本周初滬指能否快速突破10日均線的壓制，一旦上攻失敗則市場仍會重回低位反復(fù)拉鋸。
策略方面，建議投資者短線倉位保持在三至五成之間，隨著半年報披露的深入，業(yè)績差異必定推動個股進一步分化調(diào)整，持倉品種以成長性潛力績優(yōu)個股為宜。(黃錚) ( 執(zhí)業(yè)證書：S0800611010052)
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