2300億給付洪峰將至 “野蠻銀保”后遺癥發作
過去伴隨股市牛市“野蠻生長”的銀保業務，如今正飽嘗后遺癥的苦果。
近日，一份內部文件由保監會緊急下發至地方保監局及人身險公司。保監會在該文件中明確要求：各險企應對近年來特別是2008年以來銷售的產品進行認真梳理排查，并分析2013年發生滿期給付及退保風險。
預警已然拉響。今年是人身險(壽險、健康險、養老險)滿期給付的高峰年，僅2008年熱賣的銀保5年期產品，就有約2300億元面臨滿期給付。雪上加霜的是，由于近幾年保險資金平均收益率低于5年期銀行存款利率，人身險行業亦面臨著不小的退保壓力。
保險公司無不嚴陣以待，使出渾身解數祭出“解壓術”。盡管如此，個別險企仍可能面臨現金流不足的風險。與此同時，應急處理能力亦備受考驗。
給付“洪峰”出現的背后，我們看到的是過去整個保險業“短、平、快”擴張背后所暴露出的后遺癥風險。用國內某保險巨頭高管的話來說，“出來混，總是要還的。”
禍因
2008年的保費狂飆
數據顯示，2008年保費落袋約3500億元，占當年人身險保費總盤子近一半份額，較2007年同比激增110%左右
對于近兩年陷入銷售“寒冬”的人身險行業而言，2008年的保費狂飆時代，至今令人記憶猶新。
2008年，整個人身險行業的原保費收入高達7338億元，同比大增48%。而締造當年行業保費暴增神話的，便是“急速快跑”的銀保產品。
本報記者從相關渠道拿到的一份細分數據顯示，2008年保費落袋約3500億元，占當年人身險保費總盤子近一半份額，較2007年同比激增110%左右。
銀保是銀行保險的簡稱，直白地說，就是“保險出產品、銀行(或郵儲)借柜臺”，保險公司借助銀行柜臺提高保單銷售量，銀行從中收取保費傭金。
為了迎合銀行客戶的特點需求，絕大多數壽險公司彼時主打短期(3至5年期)儲蓄替代型躉繳(一次性繳付)投資類保險產品，且多數是分紅型險種。這類產品保障成分低、期限短，極易被拿來與銀行儲蓄相對比。
但在銀行工作人員看來，這些“保險”含金量極低的產品，恰恰是他們推銷產品時的“賣點”。
作為親歷者，某中資壽險公司高管描述了銀保產品當時火爆的場景。“我們僅一個分公司，銀保保費日均能上幾百萬。單家保險公司甚至僅靠一款銀保產品，每月收進保費數以億元計。”
2008年的銀保狂飆，有其當時的“天時地利”。一是銀行在貨幣、信貸政策緊縮下，大力發展銀保等中間業務，推動力度大大超過往年；二是很多新、小保險公司在業務發展中實施銀保先行策略，快速拉升保費規模，而大公司為了維持市場份額，只好順勢跟風。
2007年的那把牛市，成了另一個重要助推器。
為行內人所熟知的是，分紅險的分紅特性有一定的滯后性。分紅水平的公布通常具有數月的滯后期，如2011年的分紅情況會在2012年公布。具體分紅多少，則取決于保險公司上一年度實際投資水平。
絕大多數保險公司在2007年的股市上賺得盆滿缽滿。那些在投資上長袖善舞的保險巨頭，甚至斬獲了10%以上的投資收益率。這無疑增加了他們在2008年的分紅信心，又是高分紅又是特別紅利，出手相當“闊綽”。當然，消費者也很買賬，在上年高分紅的吸引下，馬上又掏出真金白銀，蜂擁購入這些披著保險外衣、含“保”量卻極低的銀保產品。
可以說，多因素推動了2008年銀保業務的風光放量。那一年，整個人身險行業都沉浸在規模膨脹、信心膨脹的喜悅中。
癥結
2300億現金流高壓
2012年整個人身險行業實現經營性現金流3600億，相較2010年峰值累計下降超過40%。而到2013年，整個行業現金流形勢較為嚴峻，滿期給付和退保給行業帶來較大壓力
銀保保費的快速膨脹，表面看是保險行業的累累碩果，倒不如說是套在保險公司脖子上的一根繩子——風光時渾然不覺，關鍵時則有致命影響。
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