世界經(jīng)濟(jì)形勢和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，會是一個怎樣的趨勢？去年上半年，我們判斷世界經(jīng)濟(jì)存在五個不確定性。

　　最大的變量是美元加息因素。今年這個因素依然存在，但預(yù)期已經(jīng)釋放了，相信沖擊會比去年小些。

　　中國經(jīng)濟(jì)是個什么情況，也是大家關(guān)注的焦點(diǎn)。我們都知道，中國存在經(jīng)濟(jì)下行的壓力。如果從中國經(jīng)濟(jì)自身來看，能夠從2008年到現(xiàn)在一直保持一定的增長速度，對世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到33%，的確是非常不容易的。但是，如果從世界經(jīng)濟(jì)大背景來看，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢對世界經(jīng)濟(jì)也是一個大的變量。

　　總的來看，美元加息和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢，這兩個因素是影響世界經(jīng)濟(jì)的兩個決定性變量。

　　接下來值得關(guān)注的情況是，各個國家和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的分化。這較為明顯地體現(xiàn)在金磚五國上。比如，中國和印度依然保持比較快的經(jīng)濟(jì)增長速度，但俄羅斯和巴西就差了些。可以說，世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的分化特征越來越明顯。

　　另一個是全球治理還沒有普遍的共識，直到去年9月份二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會上才形成了“杭州共識”，從原來的量化寬松轉(zhuǎn)向了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

　　影響世界經(jīng)濟(jì)的變量中，還有一個個“黑天鵝”事件。一般來說，“黑天鵝”事件是小概率事件。以前我們擔(dān)心的“黑天鵝”事件，是在某些國家會不會發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)的問題。現(xiàn)在我們看到的一系列“黑天鵝”事件，主要表現(xiàn)為地緣政治沖突，如烏克蘭事件、敘利亞問題和之后的難民問題等。同時，“黑天鵝”事件正在逐步由地緣政治沖突中的小國家，開始延伸到發(fā)達(dá)國家本身。這都說明2008年國際金融危機(jī)后，世界經(jīng)濟(jì)的長期低迷造成了國際關(guān)系的緊張，由此醞釀出諸如民粹主義、民族主義思潮的高漲。

　　不過，我們也看到了世界經(jīng)濟(jì)一些重要的新變化。

　　首先，世界經(jīng)濟(jì)還是朝著微弱復(fù)蘇的方向行走。歐洲的經(jīng)濟(jì)與2015年相比已經(jīng)有了復(fù)蘇，新興市場國家的經(jīng)濟(jì)也開始好轉(zhuǎn)。在“一帶一路”沿線，有11個國家的經(jīng)濟(jì)增長速度在6%以上。據(jù)估計，世界經(jīng)濟(jì)2017年會繼續(xù)沿著弱復(fù)蘇的方向前行。在弱復(fù)蘇中，世界各國的就業(yè)情況總體好轉(zhuǎn)。這都使我們對今年經(jīng)濟(jì)持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

　　其次，中國2016年的經(jīng)濟(jì)增長速度在前三個季度都是6.7%，第四季度是6.8%。中國學(xué)者認(rèn)為，2016年我們的經(jīng)濟(jì)開始穩(wěn)定了。從2017年頭兩個月的增長速度來看，我們的發(fā)電量增加了6%以上，鐵路運(yùn)輸量增加16%以上。因此，到目前為止中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向上的趨勢，應(yīng)該說還是在延續(xù)。

　　再次，不能不提到的是，“一帶一路”的建設(shè)已經(jīng)有三年多時間，進(jìn)展超出預(yù)期，很多重大項目已經(jīng)開工。我日前到了柬埔寨、菲律賓和老撾，看到很多開發(fā)區(qū)。比如，在柬埔寨的西哈努克港經(jīng)濟(jì)特區(qū)，入駐的企業(yè)很多，有109家，其中包括法國、中國臺灣地區(qū)和韓國的企業(yè)。

　　最后，更重要的是二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會上達(dá)成的“杭州共識”，可以說是這輪結(jié)構(gòu)性危機(jī)治理的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。非常希望今年7月在德國召開的峰會能夠繼續(xù)延續(xù)這個良好勢頭，推動世界采取積極的財政政策，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革。

　　當(dāng)然，問題也不是沒有。所以，我是持謹(jǐn)慎的樂觀。具體來看，問題出在哪呢？下面提到的這些問題，值得我們展開深入思考，甚至要在理論上想辦法突破。

　　一是量化寬松政策無力扭轉(zhuǎn)世界經(jīng)濟(jì)頹勢。量化寬松與經(jīng)濟(jì)低速增長成為悖論，這兩者是相反的。

　　二是低利率與低投資并存困局。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)無法解釋低利率和低投資悖論，這兩者也是相反的。

　　三是全球債務(wù)占GDP比重進(jìn)一步加大，出現(xiàn)了高債務(wù)與低需求、低貿(mào)易增長的悖論。這兩者也是相反的，和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)上的解釋不一樣。

　　四是全球FDI（外商直接投資）放緩?fù)癸@投資動力不足，出現(xiàn)了要素流動受阻與市場化配置資源的悖論。按理說，如果量化寬松以后，F(xiàn)DI應(yīng)該是放大的，現(xiàn)在反而放緩，投資動力明顯不足。

　　五是產(chǎn)能過剩與需求萎縮的矛盾加劇，出現(xiàn)了滯脹與潛在通脹悖論。

　　六是全球貿(mào)易增速持續(xù)低于經(jīng)濟(jì)增速。很多年沒有出現(xiàn)這種情況了。貿(mào)易的增長速度低于經(jīng)濟(jì)增速度，導(dǎo)致貿(mào)易增長的引擎作用與低增長、低貿(mào)易的悖論。戰(zhàn)后，國際貿(mào)易一直發(fā)揮著引擎作用，但現(xiàn)在這個作用似乎正在變?nèi)酢?/font>