“雞尾”也瘋狂！雞苗雞肉價(jià)格暢旺，哪些養(yǎng)殖業(yè)龍頭股值得關(guān)注？

　　價(jià)值投資的本質(zhì)在于根據(jù)公司的內(nèi)在價(jià)值投資股票。

　　事實(shí)上，計(jì)算公司內(nèi)在價(jià)值的方法很多，如：DCF，PE，PEG等，由于計(jì)算方法眾多，最終價(jià)值判斷總是莫衷一是。但無(wú)論哪一種方法，基本都沒(méi)有脫離營(yíng)業(yè)收入或者利潤(rùn)的增長(zhǎng)，尤其是對(duì)短期、中期的預(yù)期判斷。

　　公司營(yíng)收等于銷量乘以價(jià)格，當(dāng)公司產(chǎn)品銷量不變的時(shí)候，產(chǎn)品價(jià)格大幅度上漲將會(huì)帶來(lái)收入的同比例增加。此時(shí)，如果成本沒(méi)有變化，增加的那部分收入就是公司的利潤(rùn)。這種情況時(shí)常存在養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生。

　　隨著雞年漸近尾聲，雞養(yǎng)殖概念股開(kāi)始走強(qiáng)，其中，圣農(nóng)發(fā)展（002299）已經(jīng)反彈一周左右，民和股份（002234）今日開(kāi)始大幅度反彈，股價(jià)走勢(shì)都是反應(yīng)未來(lái)業(yè)績(jī)改善的預(yù)期。事實(shí)上，雞苗價(jià)格已經(jīng)反彈有一段時(shí)間，詳情見(jiàn)圖1。

　　雞苗價(jià)格走勢(shì)圖

　　資料來(lái)源：WIND，中國(guó)上市公司研究院

　　另外，當(dāng)前雞苗價(jià)格超過(guò)3元/只已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間，根據(jù)每只雞苗2-2.5元的成本計(jì)算，當(dāng)前單只雞苗的盈利在0.5-1元，也就是說(shuō)雞產(chǎn)業(yè)鏈的上游父母代雞銷售、雞苗銷售都是盈利的。目前A股的龍頭標(biāo)的有益生股份（002458）和民和股份（002234）。

　　今年6月份，養(yǎng)殖股曾經(jīng)迎來(lái)一波行情，為何此次相關(guān)股票股價(jià)的反應(yīng)慢于6月份那一輪，其原因在于：6月份時(shí)養(yǎng)殖股股價(jià)經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)期大幅度的下跌，股價(jià)本身存在強(qiáng)烈的反彈預(yù)期；此外，大盤(pán)環(huán)境較好；第三，雞苗價(jià)格是下跌之后第一次大幅度反彈，投資者預(yù)期高。此輪雞苗價(jià)格反彈，市場(chǎng)整體較弱；雞苗價(jià)格反彈存在反復(fù)投資者信心沒(méi)有第一次堅(jiān)定；因此，雞苗價(jià)格的反彈比較猶豫。

　　除雞苗價(jià)格出現(xiàn)反彈之外，雞肉也已進(jìn)入年底旺季，加之禽流感影響的逐漸消失，雞肉價(jià)格近期也出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

　　雞肉價(jià)格走勢(shì)圖

　　資料來(lái)源：WIND，中國(guó)上市公司研究院

　　鑒于此，筆者建議關(guān)注雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭股，詳情介紹如下：

　　1、圣農(nóng)發(fā)展（002299）：2017 年初，波蘭，西班 牙等地連續(xù)爆發(fā)高致病性禽流感，直接導(dǎo)致我國(guó)引種禁令的再度升級(jí)。2017 年上半年，祖代肉雞引種量?jī)H為 21 萬(wàn)套，且祖代后備存欄量震蕩下行，年初至今減幅超過(guò)四成，因此今年下半 年祖代在產(chǎn)存欄量也將下滑，將對(duì)行業(yè)的供給產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性收縮， 從而影響未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)肉雞市場(chǎng)供給量。此外，根據(jù)中國(guó)畜牧 業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年 5 月父母代雞總存欄量出現(xiàn)下滑，其中父母代在產(chǎn)存欄量出現(xiàn)較大幅度下滑，考慮到母代在產(chǎn)存欄 量的變化影響未來(lái)兩個(gè)月的商品代供應(yīng)量，雞價(jià)于三季度已出 現(xiàn)一定回升，隨著消費(fèi)旺季的來(lái)臨，需求的拉動(dòng)有望使公司盈 利獲得顯著改善。

　　2、民和股份（002234）：根據(jù)券商預(yù)計(jì)，2018年公司預(yù)計(jì)雞苗銷售2.5億羽，假設(shè)每羽盈利0.5元，僅雞苗公司就能盈利1.25億。

　　3、益生股份（002458）：公司發(fā)布高管增持公告，公司總裁遲漢東、副董事長(zhǎng)耿培梁等 7 位核心高管通過(guò)“長(zhǎng)安信托-股東增持 1 號(hào)集合資金信托計(jì)劃”增持公司 股票 279.08 萬(wàn)股，增持金額 7233.18 萬(wàn)元，增持均價(jià) 25.92 元/股。根據(jù)券商預(yù)計(jì)，18 年公司全年銷售父母代 1000 萬(wàn)套左右，實(shí)現(xiàn)盈利 1500 萬(wàn)左右，銷售商品代雞苗約為 2.4 億羽， 平均單羽盈利約為 0.5 元，全年累計(jì)盈利約為 1.3 億元。