國債期貨上市臨近 料個人投資者成主要力量
國債期貨上市臨近，證券時報記者了解到，銀行、保險等大型機構由于擔心流動性，傾向于先觀望一段時間，上市初期，個人投資者有望先進場熱身。
通過對機構的調研，廣發期貨國債組負責人陳穎發現，不少機構投資者雖然不乏參與國債期貨的意愿，但卻對市場的流動性頗為擔憂。“現券市場的投資者以機構為主，鮮見個人投資者的身影，這恐怕將影響未來國債期貨市場的成交量。”陳穎向證券時報記者表示。
不過，業內一個較為認同的觀點是，在國債期貨上市早期階段，銀行等大型機構有可能先不參與。因此在試運行階段，個人投資者便成為了一支重要的力量。
“對于任何一個新品種而言，個人投資者都是活躍市場的重要力量。”陳穎認為，作為市場中最重要的投機力量，個人投資者的參與程度是市場是否活躍的關鍵因素。
實際上，中金所在國債期貨合約的設計已經考慮到流動性的問題。與股指合約相比，不管是保證金比例還是手續費，以及對機構投資者投機行為的限制程度，國債期貨均設置得更寬松。中證期貨國債分析師認為，3%的保證金帶來的高杠桿，對個人投資者加入較有吸引力，3萬元一手的買賣門檻，也比較適合中小投資者。
陳穎在對國債期貨流動性的分析報告中認為，不必過于擔心流動性問題。國債期貨不像股指期貨那樣受到很多行業板塊的影響，行情分析較股指可能更為簡單。不久前在上交所上市的國債ETF(交易型開放式指數基金)，更是為個人投資者提供了很好的現券價格參考，而且國債ETF現在每天成交10多億元，證明市場關注度不低。另外，中金所和期貨公司前期通過從業人員做了大量的投資者教育工作，國債期貨這個品種可以很快能為投資者熟知。
6月28日，第二期國債期貨講師培訓在中金所舉辦，該培訓旨在繼續強化投資者教育。據了解，此輪國債期貨講師培訓共有三期，擬7月份全部結束。
另外，日前有期貨公司人士推測，國債期貨可能已經獲得高層批復。但中金所相關人士對證券時報記者表示，暫時沒有收到相關消息。（潘玉蓉）
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