上交所研究新股發行方式 擬推發行認沽權證
針對IPO在審企業逾800家的問題，業內人士表示，應以創新思維來考慮新股發行問題，“關閘”暫停融資的做法已不能應對新的市場情況。
中國證券報記者獲悉，上交所有關部門正研究創新新股發行方式。例如，在新股發行時發行認沽權證，投資者可在三年后行權，以此保證投資者的利益，投資者可將該權證理解為固定收益產品。同時，上市公司因為增加或有負債，對自身的發展要求更高，對IPO發行定價將更為理性，首發價格不會虛高。此外，可考慮以多種融資方式解決融資難問題。例如，擬上市公司可以先發行可轉債融資，待未來公司業績增長，投資者可以轉股，公司自然成為上市公司。該舉措既能為投資者提供保護，也不影響公司融資。
業內人士表示，解決一級市場發行對二級市場負面影響的問題，切實保護投資者的利益，才是真正合適的發行方式。某券商保薦代表透露，下一步新股發行體制改革有不少新思路。例如，進一步提高信息披露水平，逐步淡化對盈利能力判斷，將審核重點轉移到提高信息披露質量、風險提示充分性上來。研究進一步改善發行條件，健全新興業態和商業模式企業信息披露制度和市場準入安排。
某券商首席經濟學家建議，在新股發行方式中引入批量發行，由交易所決定發行時機，協調發行者和投資者之間的供需關系。新股發行最終應實行注冊制，但目前投資者專業水平和投資理念尚存在較大欠缺，審核還是需要的，但總體來看不應有太多干預。
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