千億熱錢屯兵香港 監(jiān)管層開門迎客
熱錢正囤積在香港。
匯豐集團最新發(fā)布的研究報告稱，美聯(lián)儲實行的新一輪量化寬松措施，令大量資金持續(xù)流入香港，雖然熱錢規(guī)?？赡鼙炔簧?009年美國首次實行量化寬松措施時的情形，且難料這一趨勢將持續(xù)多久，但估計目前已經(jīng)有總量超過1000億港元的熱錢流入香港。
受熱錢蜂擁而至影響，香港金管局不得不在兩周內(nèi)接連十次向市場注資，共計賣出322億港元來穩(wěn)定匯率。
但是，奧巴馬連任總統(tǒng)使得美國QE3的影響仍在發(fā)酵，海外資金蠢蠢欲動，尋找逐利機會。11月8日，人民幣對美元匯率再觸漲停價位，而這已經(jīng)是人民幣連續(xù)8個交易日觸及漲停上限。
熱錢洶涌的另一個“后果”是：香港市場上可以直接投資A股的基金產(chǎn)品熱銷，額度頻繁告急。典型諸如南方基金旗下的南方富時中國A50ETF，南方東英公司總經(jīng)理丁晨表示，熱錢持續(xù)流入香港尋寶，南方ETF一直受市場追捧，第三批RQFII(人民幣合格境外機構(gòu)投資者)額度30億元人民幣，在3天內(nèi)火速售罄，現(xiàn)正申請第四批。
面對熱錢龐大的體量，RQFII的規(guī)模并不能滿足熱錢的胃口。這對于四處為A股市場籌措長期入市資金的證監(jiān)會來說，無疑是一大機會。
監(jiān)管層開門迎客
據(jù)悉，8月以來監(jiān)管部門共計放行19家QFII機構(gòu)，這19家QFII機構(gòu)中有8家是具有養(yǎng)老金及政府投資背景的長期投資機構(gòu)。
事實上，今年以來，監(jiān)管層對QFII機構(gòu)的審批就走上了快車道。目前，已有192家境外機構(gòu)獲得QFII資格，其中資產(chǎn)管理公司、保險公司、養(yǎng)老基金等長期投資者的占比超過80%。同時已有155家QFII獲得共計308.18億美元的投資額度，140家QFII已匯入資金共計246.59億美元。
最近數(shù)月QFII資金流入A股的速度明顯有所加快，截至7月底所有QFII機構(gòu)累計匯入資金213.01億美元。但8月以來的近3個月，QFII累計向A股市場匯入資金就有約34億美元，約合210億元人民幣。
與之同時，投資A股市場的RQFII同樣受到資金青睞，8月以來已有超過170億元境外資金借道RQFII流入國內(nèi)。
已經(jīng)推出的第二波RQFII產(chǎn)品在香港市場受到前所未有的青睞。截至目前，國內(nèi)基金公司包括華夏、南方東英、易方達、嘉實四家公司的香港子公司推出4只投資股市的RQFII。南方東英8月初推出新華富時A50ETF，已經(jīng)申請了兩次額度，至今南方東英共獲批100億元人民幣額度，并已全數(shù)投入A股市場。南方基金透露，對比首兩批RQFII額度投資者，第三批更多樣化，由亞洲至
歐美，覆蓋保險公司、退休基金、資產(chǎn)管理公司以至對沖基金。
此外，華夏基金首次額度為50億人民幣，后再次追加30億元，而易方達基金同樣表示，正在申請新的額度。
統(tǒng)計顯示，南方、華夏、嘉實、易方達的香港子公司獲批的額度分別達100億元、80億元、50億元、50億元人民幣，共280億元。截至目前，南方富時中國A50ETF、華夏滬深300A指數(shù)ETF、易方達中證100指數(shù)ETF、嘉實MSCI中國A股指數(shù)ETF發(fā)行規(guī)模合計已達16.35億份，市值逾173億元。
在RQFII規(guī)模迅速膨脹之際，香港市場上追蹤A股指數(shù)的ETF基金規(guī)模也出現(xiàn)明顯上漲及溢價。
香港市場上規(guī)模最大的安碩A50ETF基金份額在過去4個月內(nèi)增長了26%。安碩A50ETF溢價水平超過7%，較年初的2%大幅上升。11月初，南方A50ETF交易價格相對于基金凈值的溢價水平超過2%，國內(nèi)四家基金公司旗下的RQFII均處于溢價狀態(tài)。國內(nèi)基金公司推出的為實物ETF，其溢價水平能反映市場需求的熱度。
除此之外，工銀瑞信、廣發(fā)基金、上投摩根的香港子公司均于近期拿到RQFII資格，RQFII試點機構(gòu)數(shù)量已達24家，記者通過采訪了解到，上述三家基金公司均在積極準備ETF產(chǎn)品，預(yù)計這將為A股市場帶來增量資金。
然而，監(jiān)管層還在考慮步子再邁大一步。近日證監(jiān)會相關(guān)人表示，正在考慮進一步擴大RQFII試點，進一步增加投資額度，擴大參與機構(gòu)范圍，放寬投資比例限制等，將按照放松管制、加強監(jiān)管要求，進一步增加QFII申請和投資運作便利，繼續(xù)加快審批，完善監(jiān)管制度，吸引長期資金進入，促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展。
香港地區(qū)財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局副局長梁鳳儀近日也公開指出，不少外資基金有意借香港進軍內(nèi)地市場，當局期望進一步提高額度，吸引資金投資內(nèi)地市場。私募基金投資內(nèi)地市場的興趣也愈來愈高，截至今年上半年，以內(nèi)地及香港為市場的私募基金集資超過200億美元，占亞洲區(qū)新籌集資金的80%。
對此，證監(jiān)會是熱情有加，近日表示將積極協(xié)調(diào)。RQFII投資額度有望在目前已有700億元人民幣的基礎(chǔ)上，再增加1000億-2000億元人民幣，試點機構(gòu)也將大幅擴容。
此外，對海外熱錢更順暢的進出大門也有望開啟。
本月初，證監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示，將推進內(nèi)地與香港跨境基金互認與銷售?？缇郴鸹フJ是指證監(jiān)會批準基金公司可以在海外互相認可的市場進行銷售，募集資金，如果境內(nèi)基金可以在香港銷售，將有利于吸引海外資金投資中國市場，可以直接募集香港的國際市場資金投資內(nèi)地資本市場，反之，香港批準的基金公司也可以到內(nèi)地銷售，投資于香港市場。
監(jiān)管層相關(guān)人士表示：“這是現(xiàn)有QFII和RQFII制度上的更高層次的進一步開放?！?/font>
QFII連續(xù)三季度加倉
歷來市場上關(guān)于“熱錢”的傳言和故事不絕于耳，市場人士亦遐想著海外資金入市后給A股帶來的機會。
然而，熱錢來無影去無蹤，它的行動從來都是秘而不宣。但QFII募集資金同樣來自于海外，從QFII的持倉情況或可略窺一斑。
截至10月底，上市公司三季度已經(jīng)披露完畢，QFII的持股情況也水落石出。數(shù)據(jù)顯示，三季度QFII再度加倉，而這也是QFII連續(xù)第三個季度增持A股。
據(jù)上市公司三季報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，QFII三季度投資股票的市值582.24億元人民幣，若剔除因限售股解禁的興業(yè)銀行、北京銀行、寧波銀行、南京銀行、華夏銀行，QFII三季度持股市值233.49億元，比二季度增加13.96億元，增幅6.36%。
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