千億熱錢屯兵香港 監管層開門迎客
熱錢正囤積在香港。
匯豐集團最新發布的研究報告稱，美聯儲實行的新一輪量化寬松措施，令大量資金持續流入香港，雖然熱錢規模可能比不上2009年美國首次實行量化寬松措施時的情形，且難料這一趨勢將持續多久，但估計目前已經有總量超過1000億港元的熱錢流入香港。
受熱錢蜂擁而至影響，香港金管局不得不在兩周內接連十次向市場注資，共計賣出322億港元來穩定匯率。
但是，奧巴馬連任總統使得美國QE3的影響仍在發酵，海外資金蠢蠢欲動，尋找逐利機會。11月8日，人民幣對美元匯率再觸漲停價位，而這已經是人民幣連續8個交易日觸及漲停上限。
熱錢洶涌的另一個“后果”是：香港市場上可以直接投資A股的基金產品熱銷，額度頻繁告急。典型諸如南方基金旗下的南方富時中國A50ETF，南方東英公司總經理丁晨表示，熱錢持續流入香港尋寶，南方ETF一直受市場追捧，第三批RQFII(人民幣合格境外機構投資者)額度30億元人民幣，在3天內火速售罄，現正申請第四批。
面對熱錢龐大的體量，RQFII的規模并不能滿足熱錢的胃口。這對于四處為A股市場籌措長期入市資金的證監會來說，無疑是一大機會。
監管層開門迎客
據悉，8月以來監管部門共計放行19家QFII機構，這19家QFII機構中有8家是具有養老金及政府投資背景的長期投資機構。
事實上，今年以來，監管層對QFII機構的審批就走上了快車道。目前，已有192家境外機構獲得QFII資格，其中資產管理公司、保險公司、養老基金等長期投資者的占比超過80%。同時已有155家QFII獲得共計308.18億美元的投資額度，140家QFII已匯入資金共計246.59億美元。
最近數月QFII資金流入A股的速度明顯有所加快，截至7月底所有QFII機構累計匯入資金213.01億美元。但8月以來的近3個月，QFII累計向A股市場匯入資金就有約34億美元，約合210億元人民幣。
與之同時，投資A股市場的RQFII同樣受到資金青睞，8月以來已有超過170億元境外資金借道RQFII流入國內。
已經推出的第二波RQFII產品在香港市場受到前所未有的青睞。截至目前，國內基金公司包括華夏、南方東英、易方達、嘉實四家公司的香港子公司推出4只投資股市的RQFII。南方東英8月初推出新華富時A50ETF，已經申請了兩次額度，至今南方東英共獲批100億元人民幣額度，并已全數投入A股市場。南方基金透露，對比首兩批RQFII額度投資者，第三批更多樣化，由亞洲至
歐美，覆蓋保險公司、退休基金、資產管理公司以至對沖基金。
此外，華夏基金首次額度為50億人民幣，后再次追加30億元，而易方達基金同樣表示，正在申請新的額度。
統計顯示，南方、華夏、嘉實、易方達的香港子公司獲批的額度分別達100億元、80億元、50億元、50億元人民幣，共280億元。截至目前，南方富時中國A50ETF、華夏滬深300A指數ETF、易方達中證100指數ETF、嘉實MSCI中國A股指數ETF發行規模合計已達16.35億份，市值逾173億元。
在RQFII規模迅速膨脹之際，香港市場上追蹤A股指數的ETF基金規模也出現明顯上漲及溢價。
香港市場上規模最大的安碩A50ETF基金份額在過去4個月內增長了26%。安碩A50ETF溢價水平超過7%，較年初的2%大幅上升。11月初，南方A50ETF交易價格相對于基金凈值的溢價水平超過2%，國內四家基金公司旗下的RQFII均處于溢價狀態。國內基金公司推出的為實物ETF，其溢價水平能反映市場需求的熱度。
除此之外，工銀瑞信、廣發基金、上投摩根的香港子公司均于近期拿到RQFII資格，RQFII試點機構數量已達24家，記者通過采訪了解到，上述三家基金公司均在積極準備ETF產品，預計這將為A股市場帶來增量資金。
然而，監管層還在考慮步子再邁大一步。近日證監會相關人表示，正在考慮進一步擴大RQFII試點，進一步增加投資額度，擴大參與機構范圍，放寬投資比例限制等，將按照放松管制、加強監管要求，進一步增加QFII申請和投資運作便利，繼續加快審批，完善監管制度，吸引長期資金進入，促進資本市場穩定發展。
香港地區財經事務及庫務局副局長梁鳳儀近日也公開指出，不少外資基金有意借香港進軍內地市場，當局期望進一步提高額度，吸引資金投資內地市場。私募基金投資內地市場的興趣也愈來愈高，截至今年上半年，以內地及香港為市場的私募基金集資超過200億美元，占亞洲區新籌集資金的80%。
對此，證監會是熱情有加，近日表示將積極協調。RQFII投資額度有望在目前已有700億元人民幣的基礎上，再增加1000億-2000億元人民幣，試點機構也將大幅擴容。
此外，對海外熱錢更順暢的進出大門也有望開啟。
本月初，證監會有關部門負責人表示，將推進內地與香港跨境基金互認與銷售。跨境基金互認是指證監會批準基金公司可以在海外互相認可的市場進行銷售，募集資金，如果境內基金可以在香港銷售，將有利于吸引海外資金投資中國市場，可以直接募集香港的國際市場資金投資內地資本市場，反之，香港批準的基金公司也可以到內地銷售，投資于香港市場。
監管層相關人士表示：“這是現有QFII和RQFII制度上的更高層次的進一步開放。”
QFII連續三季度加倉
歷來市場上關于“熱錢”的傳言和故事不絕于耳，市場人士亦遐想著海外資金入市后給A股帶來的機會。
然而，熱錢來無影去無蹤，它的行動從來都是秘而不宣。但QFII募集資金同樣來自于海外，從QFII的持倉情況或可略窺一斑。
截至10月底，上市公司三季度已經披露完畢，QFII的持股情況也水落石出。數據顯示，三季度QFII再度加倉，而這也是QFII連續第三個季度增持A股。
據上市公司三季報數據統計，QFII三季度投資股票的市值582.24億元人民幣，若剔除因限售股解禁的興業銀行、北京銀行、寧波銀行、南京銀行、華夏銀行，QFII三季度持股市值233.49億元，比二季度增加13.96億元，增幅6.36%。
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