海外基金熱情不再 國(guó)內(nèi)私募接盤商業(yè)地產(chǎn)
“海外黑石走了，國(guó)內(nèi)私募火了！”無(wú)論全球最大私募股權(quán)公司黑石集團(tuán)拋售上海所持商業(yè)地產(chǎn)是常規(guī)操作還是看空中國(guó)樓市，都已經(jīng)不重要了。在當(dāng)下的中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)私募基金已取代了海外基金的位置，逐漸成為開發(fā)商融資主流。
樓市整購(gòu)難尋外資身影
在搜索引擎中輸入“整購(gòu)”一詞，不難發(fā)現(xiàn)今年在全國(guó)范圍內(nèi)整購(gòu)寫字樓和購(gòu)物中心的案例還真不少，尤其以上海最為集中。但值得關(guān)注的是，今年除了黑石集團(tuán)以出讓方的角色登上媒體焦點(diǎn)的“寶座”外，很難在樓市整購(gòu)中再看到知名海外基金的“身影”。
中原地產(chǎn)研究中心研究經(jīng)理季峰解釋，由于受調(diào)控政策的影響，海外基金早就退出了中國(guó)住宅市場(chǎng)，專心關(guān)注商業(yè)地產(chǎn)。“畢竟，商業(yè)地產(chǎn)的租金收益還是相對(duì)穩(wěn)定的。但如今，海外基金進(jìn)入中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)也變得謹(jǐn)慎起來(lái)，一是大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在不確定性；二是國(guó)內(nèi)開發(fā)商蜂擁開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)，由于期望值高，要價(jià)也高了很多；三是整體出售要比散賣少賺很多錢，除非開發(fā)商自身缺錢，否則也不著急出手。海外基金看到自身的利潤(rùn)被大打折扣，投資風(fēng)險(xiǎn)還一再加大，參與的積極性也不高了！”
從戴德梁行、世邦魏理仕、仲量聯(lián)行等幾家國(guó)際房地產(chǎn)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)了解到，近幾個(gè)月來(lái)，還沒有海外基金整購(gòu)國(guó)內(nèi)大宗商業(yè)物業(yè)的成功案例。某國(guó)際房地產(chǎn)顧問(wèn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“只能說(shuō)我們有正在洽談中的案子，至于是海外基金買入還是賣出等具體細(xì)節(jié)，就不方便透露了。”
海外基金高管跳槽回內(nèi)資
而國(guó)內(nèi)私募基金卻似乎并不懼怕高位接手的風(fēng)險(xiǎn)。季峰介紹，今年進(jìn)行商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)作的開發(fā)商沒有被資金難倒，秘籍是從國(guó)內(nèi)私募基金機(jī)構(gòu)融到大筆資金。
復(fù)地投資集團(tuán)首席執(zhí)行官周純?cè)诠_場(chǎng)合介紹，“我們內(nèi)部程序是基金來(lái)選項(xiàng)目，每幾個(gè)月要開一次項(xiàng)目評(píng)審會(huì)，評(píng)審后，基金經(jīng)理有權(quán)利挑選他認(rèn)為最好的項(xiàng)目，讓他來(lái)投，這是一類新項(xiàng)目。還有一些老項(xiàng)目，基金經(jīng)理認(rèn)為好也可以加入。如果要是在后期參與進(jìn)來(lái)，就要由基金經(jīng)理提出他的投資要求，他認(rèn)為合算就進(jìn)行談判。”
雖然私募股權(quán)公司本土化不過(guò)三五年的時(shí)間，但調(diào)查發(fā)現(xiàn)，已有不少做得有模有樣的私募機(jī)構(gòu)，其核心成員不少都有在摩根士丹利、美國(guó)GE CAPITAL股權(quán)投資等海外基金工作的經(jīng)歷。季峰介紹說(shuō)：“國(guó)內(nèi)私募股權(quán)機(jī)構(gòu)就是走高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的路子，比在海外基金接洽項(xiàng)目的成功率要高，因此不少海外基金的中國(guó)經(jīng)理也都跳槽回國(guó)干了。”
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