海外基金熱情不再 國內私募接盤商業(yè)地產
“海外黑石走了，國內私募火了！”無論全球最大私募股權公司黑石集團拋售上海所持商業(yè)地產是常規(guī)操作還是看空中國樓市，都已經不重要了。在當下的中國商業(yè)地產市場上，國內私募基金已取代了海外基金的位置，逐漸成為開發(fā)商融資主流。
樓市整購難尋外資身影
在搜索引擎中輸入“整購”一詞，不難發(fā)現(xiàn)今年在全國范圍內整購寫字樓和購物中心的案例還真不少，尤其以上海最為集中。但值得關注的是，今年除了黑石集團以出讓方的角色登上媒體焦點的“寶座”外，很難在樓市整購中再看到知名海外基金的“身影”。
中原地產研究中心研究經理季峰解釋，由于受調控政策的影響，海外基金早就退出了中國住宅市場，專心關注商業(yè)地產。“畢竟，商業(yè)地產的租金收益還是相對穩(wěn)定的。但如今，海外基金進入中國商業(yè)地產也變得謹慎起來，一是大的經濟環(huán)境存在不確定性；二是國內開發(fā)商蜂擁開發(fā)商業(yè)地產，由于期望值高，要價也高了很多；三是整體出售要比散賣少賺很多錢，除非開發(fā)商自身缺錢，否則也不著急出手。海外基金看到自身的利潤被大打折扣，投資風險還一再加大，參與的積極性也不高了！”
從戴德梁行、世邦魏理仕、仲量聯(lián)行等幾家國際房地產顧問機構了解到，近幾個月來，還沒有海外基金整購國內大宗商業(yè)物業(yè)的成功案例。某國際房地產顧問相關負責人表示：“只能說我們有正在洽談中的案子，至于是海外基金買入還是賣出等具體細節(jié)，就不方便透露了。”
海外基金高管跳槽回內資
而國內私募基金卻似乎并不懼怕高位接手的風險。季峰介紹，今年進行商業(yè)地產運作的開發(fā)商沒有被資金難倒，秘籍是從國內私募基金機構融到大筆資金。
復地投資集團首席執(zhí)行官周純在公開場合介紹，“我們內部程序是基金來選項目，每幾個月要開一次項目評審會，評審后，基金經理有權利挑選他認為最好的項目，讓他來投，這是一類新項目。還有一些老項目，基金經理認為好也可以加入。如果要是在后期參與進來，就要由基金經理提出他的投資要求，他認為合算就進行談判。”
雖然私募股權公司本土化不過三五年的時間，但調查發(fā)現(xiàn)，已有不少做得有模有樣的私募機構，其核心成員不少都有在摩根士丹利、美國GE CAPITAL股權投資等海外基金工作的經歷。季峰介紹說：“國內私募股權機構就是走高風險、高收益的路子，比在海外基金接洽項目的成功率要高，因此不少海外基金的中國經理也都跳槽回國干了。”
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