評級公司密集做空債券背后：排雷行動仍在繼續
評級公司的一舉一動，牽動著債市機構投資者的神經。近期，包括券商、公募、保險，甚至是配債不多的私募，內部紛紛出臺風險提示，強控債券投資風險。
據WIND統計，6月份以來，我國債券市場上已有43家企業發行人被下調主體長期信用評級或展望，遠遠超過去年同期的19家；債項評級方面，6月至今共有27只個券評級被下調，而去年同期則僅有11賽維MTN1一只債券被下調評級。
債券評級異常密集下調究竟什么原因導致？《金證券》記者調查發現，交易商協會曾對評級公司出具指導性意見，而國家發改委正要求涉及債券市場的相關機構進行自查。繼對丙類賬戶整肅之后，債市的排雷行動仍在繼續。
評級公司密集“做空”
“我們已經開始對配置的債券進行風險核查。”7月8日，國內一家券商自營部門駐滬工作人員告訴《金證券》記者，券商因為本身是債券承銷和發行的牽頭人，所以自營部門在選擇券種配置時有一定的優勢。不過在收到評級機構密集下調債券評級的郵件后，仍頂不住公司的風險核查壓力。
此時，京城一家在城投債投資上頗為有名的私募投資總監，已經連續三天和同行頻繁互通信息、評判城投債的價值。此前，他曾信心滿滿地向《金證券》記者憧憬過“城投債”的投資前景。
地方政府融資平臺的資質是否真的存在嚴重下降的情況？這位投資總監敏感而又狐疑。確實，最近手頭上的債券資質統計顯示，評級展望為負面的正在增多。
中誠信國際向《金證券》記者提供的2013年以來信用評級調整情況統計也顯示，今年以來中誠信統計的66個債項中，有41個債項評級展望為負，比例高達62%。評級公司出現密集“做空”。
協會發出“指導性意見”
《金證券》記者從國內一家知名評級公司債券評級部門資深人士口中證實，造成這一情況的主要原因是，監管部門的態度變得越來越嚴厲。
“銀行間市場交易商協會給評級公司出了一個指導性意見，提出兩個要求：一個是評級公司對于連續跟蹤的債項，要在債券發行方年報掛出來三個月內出具跟蹤評級；另外一個是針對新發債項，要求評級公司在6月30日前出具跟蹤評級。我們理解，指導性意見的深意是要求評級公司更好地把控評級標準。”這位資深人士說。
據了解，指導性意見出臺后，大量的評級報告在4-6月間發布，加上債券評級下調數量確實較往年增多，所以造成了密集下調的現象。資深人士稱，往年也有下調評級的情況，不過由于分散在全年的各個時點，所以不容易被注意。
《金證券》記者查閱今年被下調評級的債券，發現主要涉及鋼鐵、化工和光伏三個行業。
發改委自查令劍指城投債
除了銀行間市場交易商協會的指導性意見，《金證券》了解到，一個月前國家發改委即要求涉及債券市場的各個中介機構自查。截至目前自查尚未結束，國家發改委也沒有透露什么時候可以結束。但值得關注的是，這輪自查更多針對的是城投債項目。
來自深圳一家券商固定收益部門的業務人員向《金證券》承認，現在去發改委遞交債券類項目申請，想要被審核并不容易。“我們都說發改委越來越喜歡砍價了，你報30億的項目，他一定只給你批20億，甚至是15億。所以現在報項目，得可了勁地多報，還不能讓發改委看出來你是故意這么做的。”
協會和發改委已然在債券市場筑起一道防護墻，防患債市出現系統性風險。不過中誠信國際分析師稱，債券評級下調雖然對市場心理有影響，但實際交易中還未出現明顯波動。雖然對于城投債的風險討論一直不斷，但是從統計數據和實際摸底的情況來看，有政府兜底的城投債風險尚未出現。（胡春春）
相關新聞
更多>>
