城投債發行急剎車 幾乎陷入停滯狀態
在監管逐步收緊的情勢下，目前，城投債發行幾乎陷入停滯狀態。記者查閱中國債券登記結算公司網站發現，6月21日之后，中債登沒有公布任何城投公司的發行公告文件。
國家發展改革委于4月19日發布《關于進一步改進企業債券發行審核工作的通知》，并要求地方融資平臺公司進行自查，并于6月初組織專人開始進行核查后，對于城投債發行的管控效果開始顯現。
發行審核從嚴
從2011年爆發云投事件以來，每一次與城投債有關的“風吹草動”都讓市場“提心吊膽”。
讓市場更為憂心的是，城投債的規模正在不斷膨脹。據統計，目前仍未到期的城投債還有2206只，涉及規模超過2.2萬億元。更有業內人士預計，2013年，城投債發行規模或將突破萬億元大關。
監管層已經意識到了城投債潛在的風險。2012年12月24日，財政部、發改委、銀監會聯合發布《關于制止地方政府違法違規融資行為的通知》，明確指出，除法律和國務院另有規定外，地方各級政府不得向非金融機構和個人借款，不得通過金融機構中的信托公司等直接或間接融資。
為了嚴格發行機制，4月19日，國家發改委出臺了《關于進一步改進企業債券發行審核工作的通知》，對企業債券發行申請，按照“加快和簡化審核類”、“從嚴審核類”以及“適當控制規模和節奏類”三種情況進行分類管理。對于“連續發債兩次以上且資產負債率高于65%的城投類企業”以及企業信用等級較低、負債率高、債券余額較大或運作不規范、資產不實、償債措施較弱的公司要從嚴審核。6月初，國家發改委啟動了對企業債券發行申請部分企業進行專項核查的行動，同時收緊了城投債發債的申請審批。
發行量逐月減少
“近一周來，城投債發行完全陷入停滯狀態。”中信證券分析師對記者表示。自6月21日景德鎮市國有資產經營管理有限公司發布發行公告后，沒有其他城投債的發行公告。“這是非常少見的，在3月份、4月份，每天至少有七八只城投債發行；即使在發行量較少的5月、6月，每天也有1至2家發行的消息。”
據統計，3月城投債發行規模近1400億元，創歷史次高點；從4月份開始，城投債發行出現趨緩跡象，當月城投債發行量僅為886億元；5月城投債發行規模876億元，基本與上月持平；6月共發行城投債533億元，較5月減少340億元之多，跌至今年以來的最低水平。
在華泰證券分析師郭春燕看來，在多部門相繼發文管控城投企業融資風險以及在專項核查的作用之下，對城投債的約束體系已經開始發揮作用。將這些政策結合起來看，已初步對城投企業融資構成了一個多層次的約束體系，專項核查則宣告這一約束體系開始正式發揮效用。對城投債進行短期約束更多的是為了長期引導，對城投債風險的管控也正在從“兜底”的思路中跳出來，轉向“引導性約束”。
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