如何杜絕評(píng)級(jí)亂象
中國(guó)第一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的逾20年的發(fā)展進(jìn)程，也是我國(guó)評(píng)級(jí)業(yè)從小到大的一個(gè)縮影。
“金融危機(jī)后，評(píng)級(jí)業(yè)越來越受重視，中誠(chéng)信走到今天，我還算比較滿意，但還不是最滿意，主要在于信用評(píng)級(jí)的市場(chǎng)環(huán)境，一些評(píng)級(jí)還是偏高。”對(duì)于目前的評(píng)級(jí)亂象，中誠(chéng)信集團(tuán)董事長(zhǎng)毛振華深有感觸。
隨著中國(guó)債券市場(chǎng)的快速擴(kuò)容，作為中介機(jī)構(gòu)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的生意理應(yīng)更加紅火。但一個(gè)奇怪的現(xiàn)象是，原先是業(yè)內(nèi)份額第一的中誠(chéng)信，其增量的市場(chǎng)份額卻不斷下降。
記者查閱財(cái)匯數(shù)據(jù)顯示，過去一年間，在企業(yè)債市場(chǎng)上，鵬元異軍突起，市場(chǎng)占有率超30%，排名第一，而中誠(chéng)信的份額為24%左右。
“債市不好時(shí)，我們反而是第一，現(xiàn)在市場(chǎng)好了，我們反而下降了。”毛振華無奈地告訴記者，中誠(chéng)信正面臨前所未有的壓力。
這是一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)最真實(shí)的感受，事實(shí)上，這也引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意。
此前，主管企業(yè)債的發(fā)改委曾明文指出，為防止以高評(píng)級(jí)招攬客戶，“以價(jià)定級(jí)”等現(xiàn)象，將進(jìn)一步規(guī)范信用評(píng)級(jí)管理，防止評(píng)級(jí)虛高。盡管監(jiān)管層曾三令五申，但至今沒見對(duì)違規(guī)評(píng)級(jí)的一例處罰。
事實(shí)上，一些市場(chǎng)參與者急功近利、不恪守職業(yè)道德等，都是外界認(rèn)為造成評(píng)級(jí)亂象的原因，但在毛振華看來，其中的原因更為復(fù)雜。
毛振華認(rèn)為，很多分析師的水平實(shí)際是很高，但最后給出的評(píng)級(jí)結(jié)果卻不科學(xué)，就是由于多方面的壓力。他表示，監(jiān)管層和承銷商，都要求達(dá)到一定的評(píng)級(jí)才能發(fā)債，無形中為評(píng)級(jí)造成了一定的門檻，對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的外部壓力很大。
“評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)賺取的利潤(rùn)最少，是最不愿意給高級(jí)別的。”他表示，杜絕評(píng)級(jí)業(yè)的亂象，不是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一家的能夠改變的，評(píng)級(jí)亂象的治理，還是需要監(jiān)管層和投資者等各方面的努力，來改變目前的市場(chǎng)環(huán)境。
除此之外，對(duì)于打破評(píng)級(jí)亂象，監(jiān)管層也在做出新的嘗試，比如建立中債資信投資人付費(fèi)的新型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，加大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，打破行業(yè)壟斷。
此外，完善評(píng)級(jí)業(yè)的監(jiān)管，也頗為重要。央行行長(zhǎng)周小川曾經(jīng)表示，評(píng)級(jí)監(jiān)管還有一些工作需要開展和完善，要求在方法論和評(píng)級(jí)程序方面提供充分的透明度；要有詳細(xì)的歷史記錄，使公眾和市場(chǎng)參與者能考核評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)效果的優(yōu)劣等。
毫無疑問，只有打破了評(píng)級(jí)亂象，評(píng)級(jí)行業(yè)才能健康發(fā)展，但這種現(xiàn)象的出現(xiàn)也是必然，或許正是評(píng)級(jí)業(yè)走向壯大前必須上的一堂課。
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