新債定位：同仁轉(zhuǎn)債上市首日定價區(qū)間
上市首日定價區(qū)間[103元，108.78元]
發(fā)行規(guī)模 12.05億元 期限 5年(2012／12／4－2017／12／4) 轉(zhuǎn)股期限 4.5年(2013／6／5－2017／12／4)
票面利率0.5%、0.7%、1.3%、1.7%、2.0% 初始轉(zhuǎn)股價 17.72 元 資信等級 AAA 擔(dān)保人 無
利息補償 4元 轉(zhuǎn)股價調(diào)整 送股、轉(zhuǎn)增、增發(fā)、配股和派息
申購日2012／12／4 上市日12／18 贖回期2013／6／5－2017／12／4 回售期2015／12／5－2017／12／4
網(wǎng)上申購中簽率 0.77846936% 網(wǎng)下申實際配售比例 0.77848646%
轉(zhuǎn)股價修正條件存續(xù)期間，股價連續(xù)20個交易日中有10個交易日收盤價低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價的90%修正修正后不低于前20個交易日股票交易均價和前一交易日之間較高者，同時不低于股票面值和最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)值。
幅度
贖回價格股價在連續(xù)30個交易日中至少20個交易日的收盤價不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的130%(含)時，公司有權(quán)決定按照債券面值的103%(含當(dāng)期利息)的價格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。
回售價格連續(xù)30個交易日的股票收盤價低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的70%時，可轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)將其持有的可轉(zhuǎn)債全部或部分按債券面值的103%(含當(dāng)期利息)的價格回售給發(fā)行人。
東方證券：預(yù)計同仁堂股價在17.5元附近時，同仁轉(zhuǎn)債上市后的價格中樞在105.76-108.27 元附近的可能性較大。由于同仁申購遇冷，且近期市場表現(xiàn)較好，同仁的申購收益總體可能較高。預(yù)計網(wǎng)上單次申購年化收益率在3.14%附近，網(wǎng)下單次申購年化收益率在6.28%附近。建議意在申購收益的投資者可在轉(zhuǎn)債價格超過106 元后擇機拋售，對于長期看好公司發(fā)展和股價表現(xiàn)的投資者，轉(zhuǎn)債上市初期可能提供較好的買入時機。
申銀萬國：當(dāng)同仁堂的股價為17.3 元時，同仁轉(zhuǎn)債的合理價值在107.54 元-108.78元之間，建議投資者在107.5 元以下買入，在107.5-108.75 元之間增持，在108.75元-110元之間觀望，在110 元以上賣出。同仁轉(zhuǎn)債規(guī)模較小，行業(yè)具備稀缺性，上市首日估值可能不低，但我們短期認(rèn)為大盤有調(diào)整的風(fēng)險，配置規(guī)模不大的投資者可以留一部分資金等更低的介入機會。
東北證券：近期股市大幅度反彈，轉(zhuǎn)債市場持續(xù)活躍，與同仁轉(zhuǎn)債申購時的環(huán)境相比，轉(zhuǎn)債市場估值重心有所上移。同仁轉(zhuǎn)債規(guī)模較小，作為醫(yī)藥行業(yè)的老牌企業(yè)，具備稀缺性，可能受到資金的關(guān)注。若同仁股票在17.5元左右，則上市時其轉(zhuǎn)債價格在103-108元的概率比較大，我們估計在105元。如果同仁轉(zhuǎn)債價格在103元以下，投資者可增持，安全邊際比較高；如果超過107元，可適當(dāng)減持。如果是轉(zhuǎn)債長期持有者，可在103元以下適時分批吸納。建議長期投資者在轉(zhuǎn)債進(jìn)入到合理安全邊際價格，把握適度配置的機會。(葛春暉 整理)
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