券商資產證券化業務審批加速
歡樂谷主題公園入園憑證專項資產管理計劃已基本完成詢價，將于下周在深交所綜合協議交易平臺發行。這將是2009年券商公司資產證券化業務重啟以來，首次有上市公司通過該渠道獲得融資。
本報記者獨家獲悉，由中信證券設立并管理的企業資產證券化業務——歡樂谷主題公園入園憑證專項資產管理計劃已基本完成詢價，將于下周在深交所綜合協議交易平臺發行。這將是2009年券商公司資產證券化業務重啟以來，首次有上市公司通過該渠道獲得融資。
從被證監會正式受理到正式發行，該單企業資產證券化業務僅耗時兩個多月，顯示監管層對企業資產證券化業務的審批流程已大大加快，券商該項業務正在加速走向常規化。
據本報記者獲得的材料顯示，該專項資產管理計劃分為5期優先級收益憑證及一期次級收益憑證，合計計劃募集18.5億元。其中優先級收益憑證向機構投資者銷售，預計規模為1億元的次級收益憑證全部由融資方母公司、深交所上市公司華僑城A購買。華僑城A的母公司，華僑城集團公司為該計劃提供不可撤銷連帶責任擔保。聯合信用評級有限公司給予該計劃AAA級評級。
該計劃的核心在于將北京、上海、深圳三座歡樂谷主題公園未來5年的入園憑證打包作為基礎資產，將其產生的現金流用于向投資者支付收益。計劃發行后，上述三家公園的門票收入收款賬戶將被作為監管賬戶，相關監管銀行將把現金流匯入專項計劃賬戶，由中信證券按照約定的分配順序向投資者分配。
據參與詢價的機構投資者透露，該計劃1年期優先級受益憑證的年化收益率區間為5%至5.5%；2年期憑證年化收益率區間為5.3%至5.8%；3年期憑證年化收益率區間為5.8%至6.3%。門票收入在支付各期優先級收益憑證所有者收益后，其剩余部分屬于次級收益憑證所有者。優先級受益憑證持有者在可以按年獲得固定收益的同時，也可以在深交所交易。
據記者了解，該專項資產管理計劃申請材料于今年9月17日獲證監會正式受理，于10月30日獲證監會批復。這意味著考慮到國慶長假，證監會僅用了不足30個工作日就完成了對該計劃的審核工作，予以放行，其效率明顯高于其他債權融資業務，僅次于在交易所備案發行的中小企業私募債。
事實上，中信證券今年年初也曾發行過一筆類似性質的專項資產管理計劃，以南京公用控股(集團)有限公司5年污水處理收費收益權作為基礎資產，發行規模13.3億元。但該計劃的報審流程遠為多舛。該產品曾在2010年11月18日上報證監會審批，但在2011年5月18日終止審查；再次進入審批程序后又經歷了9個月的審批周期才被放行。
由券商從事的企業資產證券化業務于2005年首次在中國出現，而后因次貸危機影響陷入停滯。在證監會于2009年出臺《證券公司企業資產證券化試點業務指引(試行)》后，只有中信證券成功推出此類專項資產管理計劃。而記者同時從多家券商了解到，近期監管層頻繁向券商吹風，表示企業資產證券化并非中信證券獨占，其他券商也可積極嘗試。
某上市券商固定收益部負責人告訴記者，其所在券商近日已向上交所提交了企業資產證券化產品材料，以某高速公路收費權作為基礎資產。該負責人表示，近期已有多家券商提交類似產品報審材料，券商資產證券化業務正在加速走向常規化。
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