可轉(zhuǎn)債跌出機(jī)會(huì) 轉(zhuǎn)債基金可關(guān)注
接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的多位機(jī)構(gòu)人士表示，在經(jīng)歷近期的調(diào)整后，不少可轉(zhuǎn)債已跌破100元面值，具有相當(dāng)高的安全邊際，在熊市的時(shí)候投資可轉(zhuǎn)債，最大的好處是可以鎖定資金風(fēng)險(xiǎn)，一旦市場(chǎng)反彈，也可以博取上升收益，進(jìn)可攻退可守。對(duì)可轉(zhuǎn)債不熟悉的投資者，可通過投資轉(zhuǎn)債基金來把握轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。
多只轉(zhuǎn)債近期跌幅超10％
受二級(jí)市場(chǎng)正股下跌影響，近期可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)較大調(diào)整。目前市場(chǎng)上交易可轉(zhuǎn)債數(shù)量為16只，8月15日以來，僅唐鋼轉(zhuǎn)債（125709行情，資料）1只微漲0.35％，整體一個(gè)多月平均跌幅達(dá)4.17％。
具體而言，國電轉(zhuǎn)債跌幅高達(dá)11.72％，為跌幅最大的轉(zhuǎn)債。此外，國投轉(zhuǎn)債、中海轉(zhuǎn)債、美豐轉(zhuǎn)債的跌幅也較大，分別為8.16％、6.49％、5.77％。時(shí)間稍微拉長，有更多轉(zhuǎn)債跌幅超過10％，工行轉(zhuǎn)債自6月1日以來跌幅高達(dá)11.63％，而石化轉(zhuǎn)債自今年2月108.3元的高點(diǎn)以來，跌幅也高達(dá)11.23％。經(jīng)過近期下跌后，不少可轉(zhuǎn)債市價(jià)已低于100元面值，其中中海轉(zhuǎn)債的市價(jià)已低至90.07元。
選擇安全有股性的產(chǎn)品
深圳投資者陳先生告訴證券時(shí)報(bào)記者，可轉(zhuǎn)債作為股債雙重屬性的投資品種，具有較好的安全邊際。對(duì)于在面值以下的可轉(zhuǎn)債，如果做最壞的打算，只要愿意持有到期，不會(huì)虧錢。陳先生表示，會(huì)選擇一些安全邊際高，同時(shí)又有一定股性的品種，即使正股下跌，轉(zhuǎn)債下跌空間也較為有限，一旦正股反彈，可通過轉(zhuǎn)債博得反彈機(jī)會(huì)。
興全可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理?xiàng)钤聘嬖V記者，經(jīng)過近期的下跌后，可轉(zhuǎn)債已經(jīng)很便宜，估值優(yōu)勢(shì)明顯。
北京一位固定收益產(chǎn)品研究員也向記者表示，可轉(zhuǎn)債的估值由純債價(jià)值與轉(zhuǎn)股期權(quán)共同決定，在經(jīng)過近期下跌后，可轉(zhuǎn)債的純債價(jià)值更為明顯，正股也更為便宜，期權(quán)價(jià)值上升。長期來看，投資價(jià)值較為明顯。
借道轉(zhuǎn)債基金進(jìn)行投資
可轉(zhuǎn)債作為債券市場(chǎng)一個(gè)小品種，普通投資者關(guān)注度并不高。且由于可轉(zhuǎn)債具有回售、贖回及下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)等特殊條款，更增加了普通投資者投資該品種的門檻。可轉(zhuǎn)債基金為投資者提供了一個(gè)借道投資的機(jī)會(huì)。
目前市場(chǎng)上可轉(zhuǎn)債基金共有8只，A、B分開算則有13只。除興全可轉(zhuǎn)債外，其他可轉(zhuǎn)債基金均成立于2010年之后。
由于可轉(zhuǎn)債基礎(chǔ)市場(chǎng)的原因，今年以來轉(zhuǎn)債基金的業(yè)績并不理想。今年以來，截至9月21日，中銀轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A、華寶興業(yè)可轉(zhuǎn)債、中銀轉(zhuǎn)債增強(qiáng)B 3只轉(zhuǎn)債基金取得正收益，累計(jì)單位凈值增長率分別為0.6％、0.49％、0.3％。而8月15日以來的業(yè)績?nèi)繛樨?fù)收益，其中8只單位凈值跌幅超過5％，興全可轉(zhuǎn)債跌幅最小，下跌1.71％。
對(duì)于可轉(zhuǎn)債基金的選擇，上述固收產(chǎn)品研究員表示，目前市場(chǎng)上的大部分可轉(zhuǎn)債基金成立時(shí)間并不長，沒有較長的可供評(píng)價(jià)的業(yè)績數(shù)據(jù)，不太好進(jìn)行評(píng)估。興全可轉(zhuǎn)債基金作為市場(chǎng)上唯一一只運(yùn)作三年以上的產(chǎn)品，長期業(yè)績不錯(cuò)，值得投資者關(guān)注。（劉明）
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