可轉債市場迎來大擴容
中國重工（601989）周四發布公告稱，發行的80.5億元可轉債將于6月18日在上交所掛牌交易，本次網下發行共收到1801張有效申購單，網下發行有效申購數量超過1萬億元，可謂銷售火爆。
資料顯示，截至6月14日，轉債市場存量規模為1218.08億元。滬深兩市存量可轉債共有20只，其中12只可轉債未到回售期，4只可轉債已經觸發回售條款，雙良轉債已經3次觸發回售條款，還有1只可轉債未觸發回售條款。目前可轉債余額最多的為中行轉債（400億元），余額最少的雙良轉債僅有2590.60萬元。
轉債市場即將迎來大擴容。從已公告的轉債預案來看，同仁堂（600085）、南山鋁業（600219）、昆桐股份、泰爾重工（002347）、久立特材（002318）、林州重機（002535）、民生銀行（600016）、中信海直（000099）等10家公司的轉債發行預案規模達到867.95億元。如果現有發行預案能在下半年實現發行，市場面臨的擴容幅度達到近70%。
與此同時，近期保監會決定允許上市保險公司和上市保險集團公司發行次級可轉換債券。預計將有四家上市保險公司有可轉債發行需求，規模合計為1000億元。加上一些公告表達了發行可轉債的意愿，未來可能將有近2000億元的可轉債等待發行，規模是現有可轉債存量的近兩倍。
據了解，由于可轉債具有債權和股權的雙重屬性，持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息，也可以選擇在約定的時間內轉換成股票，享受股利分配或資本增值，所以可轉債對投資者而言是保證本金的股票。因此，目前可轉債正得到發行人和投資者的高度關注。
今年以來，在可轉債標的股票指數下跌7.77%的情況下，可轉債指數大幅上漲了4.57%。巨輪轉債、美豐轉債、眼睛轉債漲幅居前，均超過10%。國電轉債、石化轉債、唐鋼轉債表現較弱，漲幅小于3%。從市場風格來看，小盤股轉債表現搶眼，平均上漲8.58%。
招商證券（600999）債券分析師羅櫻建議，目前標的市場估值處于底部，此時發行的轉債將具有較好的配置價值，一級市場轉債發行也較大可能性出現溢價。在看好轉債發行標的股票走勢的前提下，可以采取先買入股票參與轉債發行配售的方式，因為買入正股等于同時買入了轉債的優先配售期權。 （李宇欣）
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