首只中小企業(yè)私募債將6月面世
目前，由上證所與深交所聯(lián)合制定的《中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)辦法》(征求意見(jiàn)稿)已經(jīng)于本月初下發(fā)至各市場(chǎng)參與主體，與此同時(shí)，由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)起草的《證券公司開(kāi)展中小企業(yè)私募債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》(征求意見(jiàn)稿)也一并下發(fā)。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)首只中小企業(yè)私募債最快6月問(wèn)世，這將是中小企業(yè)首次獲準(zhǔn)在交易所私募發(fā)債，這將有效避免民間借貸中欺詐行為的發(fā)生。
專(zhuān)家認(rèn)為，與其他融資手段和債券品種相比，中小企業(yè)私募債具備至少三點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，首先，相對(duì)于其他融資手段和債券品種，私募債的準(zhǔn)入門(mén)檻相對(duì)較低，可以使更多信用評(píng)級(jí)較低的企業(yè)受惠；其次，由于是采用私募發(fā)行，發(fā)行人和投資者可以就具體資金使用條款和還款安排加以協(xié)調(diào)，從而使得債券條款更具有設(shè)計(jì)上的靈活性；最重要的是，由于其發(fā)行采用備案制度，不需要行政審批，因而發(fā)行手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)便，發(fā)行周期也會(huì)較短。可以說(shuō)，即將發(fā)行的中小企業(yè)私募債會(huì)為那些有廠(chǎng)房有設(shè)備有訂單但缺少流動(dòng)資金的企業(yè)帶來(lái)了恢復(fù)元?dú)獾幕钏?/p>
記者了解到，試點(diǎn)初期擬在中小企業(yè)比較集中的六個(gè)區(qū)域進(jìn)行試點(diǎn)，包括浙江、江蘇、北京、天津、上海、深圳，首批試點(diǎn)項(xiàng)目正在推進(jìn)中。為配合中小企業(yè)私募債發(fā)行，上證所將在固定收益交易平臺(tái)中推出實(shí)時(shí)逐筆非擔(dān)保交收功能，該項(xiàng)功能將在近日組織券商參與培訓(xùn)，或?qū)⒂?月底投入模擬試運(yùn)行。
中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，中小企業(yè)發(fā)行私募債，借款人所有的信息、信用狀況都是應(yīng)該向投資者說(shuō)明的，可以避免在民間借貸中的一些由于信息不對(duì)稱(chēng)而產(chǎn)生的欺詐的行為。雖然短期內(nèi)，中小企業(yè)的私募債發(fā)行未必會(huì)勢(shì)如破竹，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)中小企業(yè)私募債的市場(chǎng)機(jī)會(huì)還是比較樂(lè)觀(guān)。接下來(lái)，如果財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等相關(guān)機(jī)構(gòu)能出臺(tái)諸如財(cái)政貼息、債券到期定向回購(gòu)、債券到期銀行流動(dòng)性支持等方案，相信都有助于中小企業(yè)私募債順利發(fā)行和后續(xù)兌付。
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