信用債繼續(xù)走強 收益率微幅下行
周二債市交投較為平穩(wěn)，整體收益率微幅下行。中長期利率品種收益率略降，其中10年期國債收益率下行約2bp，同期限金融債下行約3bp。信用債維持火爆行情，收益率持續(xù)下行。
當(dāng)日招標(biāo)發(fā)行的10年期口行金融債，中標(biāo)利率為4.18%，低于市場預(yù)期。二級市場上，國債成交集中在中長期品種，收益率窄幅震蕩，如7年期品種成交在3.40%附近，10年期11附息國債15成交在3.52%附近；金融債方面，2.95年的12國開15成交下行至3.84%，5年期12進出04持平在3.89%，7年期12國開07成交在4.22%，10年期11國開26成交在4.37%；央票交投穩(wěn)中略降，如1年期10央票32成交在3.19%，剩余期限1年半的10央票89成交在3.24%。
信用品種維持強勢行情，收益率繼續(xù)下行。短融成交依然火爆，各期限評級品種均有成交，尤其是新發(fā)券種廣受青睞，如12武鋼CP02成交在4.22%，12長電CP02成交在4.21%附近。此外，剩余期限半年附近的11青國投CP02成交在4.55%，不到1年的國電集SCP001大量成交在4.22%，下行約3bp；中票交投維持活躍，整體收益率有所下行，如超AAA券種2.5年的中石油MTN5下行3bp成交至4.42%，2年多的AAA券種11國藥控MTN2則大量成交在4.50%，下行約10bp。同期限的AA券種12天原MTN1下行5bp成交至5.55%，11盤江MTN1成交在5.32%；企業(yè)債成交多在AA附近評級券種，其中3年附近成交較多，收益率呈現(xiàn)大幅下行，如09渝地產(chǎn)債成交在6.48%，10天業(yè)債成交在5.25%，11湘電集團債最低成交至6.45%。
從資金面來看，短期流動性保持寬松，1個月以內(nèi)資金量縮價跌，其中銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)利率隔夜品種大跌11bp。經(jīng)濟基本面趨勢性下行，將引導(dǎo)債市結(jié)構(gòu)性行情在二季度延續(xù)，而后市資金面的走向，將成為未來引導(dǎo)債市收益率變化的關(guān)鍵因素。預(yù)計短期內(nèi)中低等級高收益品種將維持火爆行情，操作上以持有期收益為主，AA-品種收益率仍有一定的下行空間。
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