法國巴黎銀行看好新興市場債券
環(huán)球外匯4月30日訊法國巴黎銀行投資管理公司(BNP Paribas Investment Partners)正著手購買新興市場債券。一來因?yàn)樾屡d國家經(jīng)濟(jì)正強(qiáng)勁復(fù)蘇，其金融市場也不斷完善，形成良性循環(huán)態(tài)勢；二來為了對沖歐債風(fēng)險。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)紐約分支投資機(jī)構(gòu)Fischer Francis Trees &Watts首席投資顧問Guy Williams稱，該機(jī)構(gòu)在其所持有的全球基金中，有25%是新興市場債券，而在一年前這一比例僅為15%，而它持有的用來跟蹤市場走勢的標(biāo)準(zhǔn)債券的比例則幾乎為零。
Williams還指出，該公司新興市場債券的持有比例還有進(jìn)一步上升的空間。該公司正在用信用違約互換(credit-default swaps)和貨幣遠(yuǎn)期(currency forwards)來對沖歐洲主權(quán)債券的風(fēng)險。
Williams于4月25日在香港的一次采訪中表示，如果說有什么令我們擔(dān)憂的話，那就是發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)，包括歐債危機(jī)和美國經(jīng)濟(jì)。而新興市場則進(jìn)入了復(fù)蘇的良性循環(huán)，資本不斷流入、信用評級上調(diào)等等。
美國銀行美林證券指數(shù)(Bank of America Merrill Lynch indexes)顯示，新興經(jīng)濟(jì)體債券市場越來越活躍，其投資回報率也越來越高，發(fā)展中國家主權(quán)債券平均收益率為4.69%，相比之下，發(fā)達(dá)國家債券市場平均收益率則僅為2.96%。
隨著美國經(jīng)濟(jì)前景的改善，國際貨幣基金組織(IMF)在4月17日將其對今明兩年世界經(jīng)濟(jì)增長率的預(yù)期從1月份的3.3%和4%分別上調(diào)為3.5%和4.1%。IMF還稱，美國今年的GDP將增長5.7%，而歐元區(qū)GDP則將下降0.3%。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)需要擴(kuò)張性政策的刺激，而歐元區(qū)政府卻采取緊縮政策，這顯然是背道而馳，這會使歐元區(qū)問題更加復(fù)雜。歐元區(qū)失業(yè)率在2月份上升到10.8%，創(chuàng)1997年6月以來最高紀(jì)錄。
法國將于5月6日舉行第二輪總統(tǒng)大選。有2項(xiàng)民意調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，承諾讓歐洲重返增長與就業(yè)之路的社會黨候選人奧朗德(Francois Hollande)將戰(zhàn)勝現(xiàn)任總統(tǒng)薩克齊 (Nicolas Sarkozy)。希臘也將于同一天迎來國內(nèi)大選。荷蘭將于9月12日選出新一屆首相。
Williams還稱：“今年二季度肯定會出現(xiàn)一些政治性風(fēng)險事件，只要?dú)W洲各國的財政聯(lián)盟沒有解散、歐盟沒有解體，歐洲就仍將處于一種混亂而艱難的狀態(tài)。增長將是走出困境的唯一出路，可增長對歐洲來說卻又是如此的渺茫。”
Williams還稱：“鑒于市場對歐債危機(jī)和歐洲央行可能實(shí)行量化寬松政策的擔(dān)憂，歐元在中期依然看跌。”
匈牙利福林和俄羅斯盧布兌美元今年均上漲了10%，歐元兌美元則上漲了2%。
Williams認(rèn)為，美國也同樣存在問題，這促使亞洲貨幣兌美元上漲。隨著美國政府和企業(yè)紛紛減少支出，市場消費(fèi)需求減少，美國經(jīng)濟(jì)存在嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性失衡。美國今年可能會以2%或低于2%的速度增長。
美指(DXY)今年下跌1.8%，部分是因?yàn)槭袌鲱A(yù)期美國將實(shí)行量化寬松政策。美聯(lián)儲主席伯南克(Ben S.bernanke)在4月25日曾表示，如有必要，美聯(lián)儲將實(shí)行寬松政策。
Williams還稱，美元依然會走弱，但美國具有一個歐洲所無法比擬的優(yōu)勢，那就是美國可以通過印鈔來制造通脹，從而適當(dāng)解決其債務(wù)和增長問題。
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