汽車產(chǎn)業(yè)：刺激政策帶來新機遇
昨日A股市場在震蕩中重心上移，汽車板塊出現(xiàn)在漲幅榜前列，一汽夏利（000927）更是一舉封死漲停。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，家電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢可能會成為汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的模板，不排除汽車產(chǎn)業(yè)復(fù)制家電產(chǎn)業(yè)搶占全球市場份額的歷史重現(xiàn)可能，因此迎來一個新的漲升拐點。
首先，當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)的銷售態(tài)勢并不樂觀。但有專業(yè)人士認(rèn)為，不能從汽車產(chǎn)業(yè)當(dāng)前的銷售數(shù)據(jù)來單一看待汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，因為在當(dāng)前經(jīng)濟不斷下行的背景下，不僅居民購買車輛的意愿在不斷下降，出口的壓力也大大增強，因此才造成汽車銷售數(shù)據(jù)并不樂觀。
不過，“保經(jīng)濟增長”一直是國內(nèi)經(jīng)濟政策的主要目標(biāo)之一。隨著經(jīng)濟的回落，刺激經(jīng)濟增長的政策也陸續(xù)出臺。由于汽車、地產(chǎn)兩大產(chǎn)業(yè)一直是中國近十年經(jīng)濟增長的引擎，要想有效刺激經(jīng)濟增長，首要的著眼點就是刺激地產(chǎn)與汽車兩大產(chǎn)業(yè)。
日前，相關(guān)媒體刊登了關(guān)于汽車“以舊換新”等方面的相關(guān)政策。這些舉措，首先，有利于居民對汽車產(chǎn)品的升級換代。2002年是中國汽車大增長周期的元年，目前正好是十年，到了汽車產(chǎn)品升級的關(guān)鍵時點，“以舊換新”政策有利于居民汽車消費的升級。其次，對農(nóng)民汽車產(chǎn)品進行補貼，補貼對象為輕卡、微型汽車等，有利于中低檔汽車產(chǎn)品打開農(nóng)村市場，催生汽車產(chǎn)業(yè)銷售量和業(yè)績的同步增長。
從家電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢來看，汽車產(chǎn)業(yè)存在復(fù)制家電產(chǎn)業(yè)搶占全球市場份額的歷史重現(xiàn)可能。首先，汽車與家電在產(chǎn)業(yè)屬性上存在一定類似之處，且在發(fā)展到產(chǎn)業(yè)升級期后，都面臨成本比拼、價格戰(zhàn)等考驗，尤其是在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域更是明顯。在這樣的背景下，中國汽車生產(chǎn)廠商只能依靠在發(fā)動機等核心產(chǎn)品方面進一步實現(xiàn)技術(shù)突破，同時依靠強大的勞動力成本優(yōu)勢以及突出的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，才能有望復(fù)制家電產(chǎn)品大批量出口的歷史。其次，汽車產(chǎn)業(yè)的并購整合大戲已經(jīng)開始。家電產(chǎn)業(yè)在大舉占領(lǐng)全球市場之前也經(jīng)過較為慘烈的價格血拼和圈地式的并購整合階段。只有經(jīng)過并購整合，擁有敏銳產(chǎn)業(yè)嗅覺的管理者才會帶動企業(yè)脫穎而出，在國際市場打拼中搶占一席之地。國內(nèi)的汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)展開了一輪并購大戰(zhàn)，如一汽集團、上汽集團、東風(fēng)汽車集團的并購整合，這不僅有利于集中資源進行發(fā)動機等關(guān)鍵技術(shù)的突破性研發(fā)，而且有利于降低成本，增加產(chǎn)品的出口能力。
我們認(rèn)為汽車股短線仍存在進一步漲升的可能，一方面，汽車板塊擁有產(chǎn)業(yè)政策紅利，近期游資熱錢一直圍繞刺激經(jīng)濟政策主線反復(fù)炒作，汽車股也將因此成為游資熱錢圍獵的目標(biāo)。另一方面，汽車股擁有廣闊的產(chǎn)業(yè)成長空間，不排除基金等機構(gòu)資金利用此次契機加大配置力度。
在操作中，建議投資者從產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向挖掘其中潛在的投資機會，主要集中在四大領(lǐng)域：一是微型汽車，如一汽夏利、長安汽車等；二是輕型運輸類汽車，如江淮汽車、江鈴汽車等；三是新能源汽車擁有較強競爭力的公司，如比亞迪等；四是有能力參與國際競爭的汽車生產(chǎn)商，如長城汽車、一汽轎車、上海汽車等。
金百臨咨詢 秦洪
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