光伏行業：仍在整合 尚未見底
【光伏行業研究報告內容摘要】
表面繁榮下的冷清。近日，我們參觀了SNEC展會，參展商依然將諾大的新國際會展中心填得滿滿，但是與去年參觀人群涌動的盛況相比，今年顯得冷淡了很多，部分企業表示展會期間收獲的訂單非常少。由于即將迎來歐洲七月份的降補貼，自5月初來自搶裝行情的訂單突然多了起來，主流廠商的開工率均站在了80%以上，但部分成本高、質量差的企業實際上已被邊緣化，前期價格的大幅下跌已擠出部分產能，但總體而言仍是供過于求。
技術將是推動行業迎來下一快速發展周期的關鍵。據統計，2011年有18個國家地區已達到光伏平價上網，2012年有可能達到44個，隨著成本的不斷下降，光伏發電成本將逐漸接近于傳統發電形式，屆時光伏行業
將迎來真正的大發展階段。依據對技術發展的判斷，很多人預測可能要等到2014~2015年。2012年仍將處于整合期，雖然整體市場仍會增長，但短期過剩的產能是造成目前困境的主要原因，年底之前整體價格還會有10%左右的下降空間，落后產能會再被擠出一部分。達到較合理的供需比之后，價格將會啟穩，而下次大發展期必將是技術進步的推進所致。
升級替代型設備企業會率先恢復景氣度。新技術的應用多數要依托設備實現，在弱市環境中更多企業將越加重視研發投入，當技術成熟升級之時，也就是設備訂單重啟之日。我們將設備分為不嚴格的兩類，一種是簡單擴產需求型，一種是替代升級型，我們認為后者會先恢復景氣需求，而前者可能還需要等待較長時間。目前，國內大多數設備企業的產品是跟隨模仿國外產品實現了進口替代，然而在最新技術要求下，卻很少有見到新一代的產品儲備，因此其短期訂單將很難有起色。
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