農林牧漁：豬價反彈飼料持續景氣 薦6股
行情回顧。四月農林牧漁(申萬)上漲6.11%,滬深300和上證綜指分別上漲6.98%和5.9%,農業跑輸滬深300跑贏大盤,位列申萬23個子行業第11位。子行業方面,海洋捕撈、果蔬加工和其他種植業上漲18.17%、16.73%和10.72%,列板塊前三位;禽畜養殖上漲9.02%跑贏板塊;飼料、水產養殖和種子生產跑輸農業板塊,其中飼料和水產上漲3.57%和1.13%,種子下跌1.13%。
價格跟蹤。四月國際玉米、小麥和稻谷現貨價上漲,國內微幅波動;國際大豆大幅上漲帶動國內小漲;國際棉花小漲、糖漲幅較大,國內棉糖微幅波動。4月底生豬、仔豬和豬肉價格分別為14.6元/公斤、32.06元/公斤和23.92元/公斤,較上月下跌5.56%、2.29%和5.27%。據搜豬網統計農戶自繁自養頭均盈利約129元,較上月的182元下跌29.12%。4月底活雞價格23.77元/公斤,較3月底上漲9.49%;海參和鮑魚4月底價格分別為160元/公斤和140元/公斤,較上月下跌4.55%和6.25%。
投資策略。5月農業板塊缺乏系統性催化劑,預期產品價格上漲將是最大亮點,基于對豬價5、6月價格上漲的樂觀預期,我們建議關注雛鷹農牧、正邦科技北方海參進入捕撈季,建議關注獐子島。飼料行業今年受益生豬養殖量增大,全年高增長有保障,建議關注大北農、海大集團、唐人神。二季度水稻銷售依然是旺季,建議關注兼具研發和營銷優勢的隆平高科。同時我們也推薦大湖股份和山下湖,大湖股份剝離非主業未來將集中力量在水產和白酒,公司大湖魚天然無污染無添加,目前重點是營銷突破,我們將繼續跟蹤公司在幾個主要大城市的銷售進展;山下湖實現三年戰略庫存,目前優質珍珠數量占國內絕對優勢,同時近幾年珍珠產量下降且在養殖面積沒有回升的前提下短期產量也難以提高,珍珠行業處于被低估階段,未來具有漲價預期,同時公司電子交易平臺的建立將成為優質珍珠價格上漲的催化劑。
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