銀行理財品井噴 利率市場化重估債券信托收益率
2012年6月初，中國人民銀行決定放寬存貸款利率浮動區間的第一時間，青島銀行決定將存款利率調高至最高上限1.1倍。
然而，此舉能否留住存款，青島銀行高層的心里依舊沒底。
“其他銀行也把存款利率調高至1.1倍，我們吸存優勢并不明顯。”青島銀行行長助理陳霜決定把吸存重擔，交給新成立的青島銀行財富管理委員會。而董事長郭少泉對此的期望，除了盡快提高銀行設計研發理財產品的水平，還有給青島銀行沉淀更多的存款。
“盡管存貸款利率被放寬浮動區間，但存貸比的監管要求還在，需要通過做強理財產品業務爭取更大存款規模，銀行才有底氣拓展創新業務。”一家城商行高管直言，理財產品的一大優勢，正是產品利率不受監管機構控制，能夠貼近市場投資回報預期。
或許各家銀行都有這層考慮，作為中國新興財富管理工具的銀行理財，其產品募資規模已遠超證券投資基金、券商集合理財產品和信托產品募資規模之和。
2012年12月20日，中國社會科學院發布《金融藍皮書：中國金融發展報告（2013）》指出，2012年前三季度已累計發售約2.39萬款銀行理財產品，遠超2011年發行量總和，保守估計2012年全年銀行理財產品發售量不低于3萬款，募集資金規模流量不低于20萬億元。
公開數據顯示，截至2012年9月末，銀行理財產品余額達6.73萬億元，市場普遍預測年底余額有望突破9萬億。
銀行理財井噴背后，利率市場化的大幕已漸漸開啟，正倒逼銀行吸存壓力驟增，也將為銀行理財帶來新的機遇期。
銀行利差縮水
過去6個月，青島銀行發行的銀行理財產品規模接近30億元，是2011年底的近6倍。陳霜最大的希望，是理財產品一旦到期，30億理財資金能全部轉化為銀行存款。
為此，銀行不得不付出一定代價。
一位青島銀行人士透露，通過調高存款利率上限與做大理財產品規模，青島銀行過去6個月新增存款達到近80億元，結合青島銀行去年三季度末存款總額接近756億元，目前青島銀行的利差收益損失額接近億元，約占前三季度經營利潤13億元的7%。
“各家銀行都有不同程度的利差收益損失。”上述城商行行長透露，除了存貸利差收窄，銀行為兌現理財產品較高收益吸引存款，有時不得不做出利潤犧牲——當前投資債券或貨幣市場的銀行理財產品收益率普遍在4%-4.5%，較存款利率上限高出約1%。
大部分銀行理財產品額外利息支出，主要由銀行資產管理部購買債券，或投放高息資金拆借等手段轉嫁利息支出風險，但在月底商業銀行迎來存貸比考核期前，部分銀行仍會選擇發行相對高收益預期的債券型（或貨幣市場）理財產品吸引存款，這筆額外利息支出則由銀行自身資金池投資收益“補貼”。
廣發銀行副行長宗樂新坦言，在利率市場化時代，銀行金融市場部除了給銀行增加各種金融交易中間收入任務，還要協助拓展理財產品收益來源與加強投資品種交易風險控制。
所幸的是，歷經去年兩輪降息，目前投資債券（貨幣市場）的6-12個月期銀行理財產品平均收益率預期較年初5.58%下降近1.1%，讓銀行理財產品吸存“成本補貼”有所降低。
“吸存壓力還在，我們會發動銀行資產管理部與金融市場部員工四處尋找相對高收益預期的保本型理財產品，進一步增加存款。”目前陳霜津津樂道的，是青島銀行去年11月底發行的一款32天期年化收益約5.8%的保本型銀行理財產品。
只是，當20萬億元銀行理財產品發行規模撬動銀行留住存款同時，銀行理財產品則悄然推動新一輪利率市場化。
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