理財產(chǎn)品5%背后附加非保本約定
日前，某股份制銀行推出了最低認(rèn)購金額僅5萬元，但年化收益率卻高達(dá)5%的一款理財產(chǎn)品。較低的購買門檻卻給出了較高的收益率，這種利用高收益率吸引投資者眼球的做法，正在年末的各家銀行中多次出現(xiàn)。而且其與大多數(shù)低收益率銀行理財產(chǎn)品不同，5%背后附加的多是非保本條款。
對于年末銀行頻推高收益率理財產(chǎn)品吸引客戶的做法，銀聯(lián)信分析師李佳明對《證券日報》記者表示，今年以來銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率處于低位水平，年底浮出的預(yù)期收益率在5%以上的理財產(chǎn)品確實搶眼。像收益率在5%以上的理財產(chǎn)品一般都是由中小銀行發(fā)行的，比如哈爾濱銀行、龍江銀行和平安銀行。中小銀行多發(fā)高收益理財產(chǎn)品的原因在于這些銀行的理財業(yè)務(wù)起步較晚，沒有培育出固定的客戶群體，通過多發(fā)高收益理財產(chǎn)品可以更多的吸引他行客戶。
中小銀行拉客戶
頻推高收益率產(chǎn)品
每到歲末，都是銀行發(fā)行的理財大熱之時。為了攬儲年關(guān)沖規(guī)模，大賣理財產(chǎn)品已成為了各家銀行此時必做的規(guī)定動作。“理財產(chǎn)品是銀行加強(qiáng)中間業(yè)務(wù)，吸納和留住存款的重要工具，將來會是銀行的生存之本。”銀聯(lián)信分析師鐘加勇指出。為了在海量的理財產(chǎn)品中受到顧客的青睞，銀行們均使出了混身解數(shù)，而提高預(yù)期收益率則效果最為直接。進(jìn)入12月，理財產(chǎn)品收益率一路上攻，部分產(chǎn)品的預(yù)期收益率已觸至5%。
銀率網(wǎng)報告指出，進(jìn)入12月，某股份制銀行一口氣推出4款“聚財寶強(qiáng)債A計劃”的短期理財產(chǎn)品，收益率高達(dá)5%，且門檻僅為5萬元人民幣。記者走訪多家銀行了解到，雖然也有部分銀行正在發(fā)行收益率達(dá)到5%的理財產(chǎn)品，但起始門檻都比較高，多為數(shù)十萬元。像上述銀行僅為5萬元的起始認(rèn)購門檻，并不多見。
在銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品中，收益率較高的品種一般都是與信托合作才能達(dá)到。而上述銀行這4款收益率高達(dá)5%的產(chǎn)品，則恰恰是與信托計劃掛鉤的。這4款產(chǎn)品資料宣傳中指出，所募資金將用于購買長安國際信托設(shè)立的信托計劃。該信托計劃60%-90%投資于交易所/銀行間市場的國債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債券、公司債券、銀行間市場交易商協(xié)會批準(zhǔn)發(fā)行的各類債務(wù)融資工具等；0%-30%投資于貨幣市場工具。
此外，這幾款理財產(chǎn)品均為非保本型。“雖然不保本并不代表肯定會虧，但其中風(fēng)險顯然要比保本型產(chǎn)品要高。”北京某城商行人士對記者坦言。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在11月份到期產(chǎn)品中，中信銀行13款產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期收益率，而這13款產(chǎn)品均屬于“中信理財之信托計劃”系列，同為與信托掛鉤的理財產(chǎn)品。其中，有4款是今年發(fā)行，其余則是2011年發(fā)行的產(chǎn)品。
購信托類產(chǎn)品
需熟知產(chǎn)品情況
有業(yè)內(nèi)人士指出，雖然掛鉤信托的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率高，然而其中所蘊藏的風(fēng)險也如影隨形。而且協(xié)議提前終止的可能性也較高，投資者在選擇上還需謹(jǐn)慎。記者看到，某理財產(chǎn)品說明書中也明確指出，將對產(chǎn)品保留根據(jù)市場情況選擇在理財期內(nèi)任一天提前終止產(chǎn)品的權(quán)利，以及在產(chǎn)品到期日延期結(jié)束產(chǎn)品的權(quán)利。
“目前保本類理財產(chǎn)品，以及投向貨幣市場和債券市場的銀行理財產(chǎn)品一般收益率低于5%，而信托類產(chǎn)品則較高，要看具體的投資和掛鉤的標(biāo)的。”鐘加勇稱，信托類產(chǎn)品的風(fēng)險與融資方的實力以及所投資項目的市場前景有直接關(guān)系。如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目大多有政府擔(dān)保，兌付風(fēng)險就相對較小；證券市場的信托項目風(fēng)險就較高。而融資方的公司背景、財務(wù)狀況也是考量信托項目是否穩(wěn)定可靠的一個重要方面。對于投資者需要注意的就是，一定要投資熟悉的行業(yè)，因為只有熟悉才能有準(zhǔn)確的判斷和客觀的理解。掛鉤信托計劃的理財產(chǎn)品與掛鉤利率、債券類的理財比較而言，確實風(fēng)險偏高，但是由于商業(yè)銀行與信托公司合作發(fā)行的信托類理財產(chǎn)品都會選擇經(jīng)營規(guī)范、有較好口碑的信托公司做代理，所以理財產(chǎn)品的風(fēng)險一般都在可控范圍內(nèi)。”
應(yīng)對監(jiān)管
銀行屢打時間“擦邊球”
理財產(chǎn)品市場經(jīng)過多年發(fā)展，已愈發(fā)火熱，普通投資者購買銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品進(jìn)行投資，也日益普遍。然而與快速發(fā)展相伴的，理財產(chǎn)品中的夸大宣傳、風(fēng)險提示不足乃至大幅虧損的事件也屢見不鮮。
其實對于各家銀行濫發(fā)理財產(chǎn)品攬儲，以及所可能造成的高風(fēng)險隱患，監(jiān)管層一直進(jìn)行嚴(yán)查。今年1月1日起施行的《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》中，就對銀行對理財產(chǎn)品銷售進(jìn)行了嚴(yán)格的約束。該《辦法》將從銷售管理、風(fēng)險分級兩方面規(guī)范理財產(chǎn)品銷售，規(guī)定不得將理財產(chǎn)品作為存款進(jìn)行宣傳銷售，不得違反國家利率管理政策變相高息攬儲等。此外，對于每到季末年末都會發(fā)生的，靠短期理財產(chǎn)品沖時點以緩解攬存壓力的行為，監(jiān)管層也已加大嚴(yán)查力度。銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理有關(guān)問題的通知》（91號文），其中第二條中規(guī)定“不得通過發(fā)行短期和超短期、高收益的理財產(chǎn)品變相高息攬儲，在月末、季末變相調(diào)節(jié)存貸比等監(jiān)管指標(biāo)，進(jìn)行監(jiān)管套利；應(yīng)重點加強(qiáng)對期限在一個月以內(nèi)的理財產(chǎn)品的信息披露和合規(guī)管理，杜絕不符合監(jiān)管規(guī)定的產(chǎn)品。”
然而政策的從嚴(yán)，似乎并沒能斷了短期理財產(chǎn)品的路。各家銀行顯然并不甘心退出這一市場，屢屢通過打“擦邊球”的方式，以期規(guī)避監(jiān)管。一方面銀行采用將1個月期限以下產(chǎn)品越來越多地被設(shè)計為滾動式，并將產(chǎn)品募集期拉長的手法。另一方面，則干脆將理財產(chǎn)品期限定為30-40多天。這樣不但將理財產(chǎn)品發(fā)行期擴(kuò)大到一月時間之外，也仍能有效的幫助他們在年末季末攬儲沖時點。
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