三萬之巔已成夢 鄭棉弱勢未到頭
對于棉市而言，剛剛過去的2012年無疑是艱難的一年。
首先，全球棉花消費萎縮。2009/10年度世界棉花消費量為2583.3萬噸，而2012/13年度降至2309.2萬噸，降幅高達11%。中國棉花消費量降幅更大，2009/10年度為1088.6萬噸，2012/13年度僅有772.9萬噸，降幅29%。本質上來說，這并不是因為中國紡織行業全面縮水，或者說并不是因為人們對紡織品服裝的需求銳減，只是化纖對棉花的替代作用明顯加強。中國是滌綸生產大國，且產能在不斷擴大，1995年中國滌綸產能僅有110萬噸，2012年已增加至超過1200萬噸，保守估計這一數據在2013年將達到1400萬噸。和棉花相比（種植面積受種植收益影響，變化明顯），滌綸是PTA的下游，產能和產量往往有增無減（能源化工行業擴張速度快，而機器設備的運轉又具有連續性）。這種產能和產量的擴張反映在價格上就是，滌綸相對棉花具有明顯的價格優勢。2010年至今滌綸短纖價格處在明顯的下降通道中，目前價格僅約11000元/噸，而近兩年國內棉花現貨價在收儲政策下始終保持高價位（2011年和2012年的收儲價分別為19800元/噸和20400元/噸）。因此中國紡織行業的配棉比由過去的近60%降至44%。
其次，中國紡織品服裝出口份額逐漸降低，而越南、印度、孟加拉國份額在逐漸加大。2012年全年我國紡織品服裝出口額累計為2550億美元，較2011年增加2.83%，但增速較2011年下降17.2%。此外，由于不受進口配額限制，中國進口棉紗數量有所增加，且大部分來源于印度、越南、孟加拉等國，這也刺激了當地棉花消費，致使中國棉花消費量下降。而且綜合各項物資和人工成本，中國紡織企業成本高于東南亞等國，使得出口競爭力有所下降。
展望2013年，棉花價格很難超過20000元/噸，2010年和2011年30000元/噸以上的價格已成天方夜譚。可以說，未來國際市場走向由中國決定，尤其受中國國儲政策決定，也正因此，預期2013年的棉市還將繼續低迷格局。
第一，全球棉花庫存屢創新高，其中絕大部分庫存集中在中國政府。值得注意的是，中國國儲庫存不是一般意義上能夠自由流動的庫存，但是庫存不等于消費，因此拋儲是一定的。但是，預計國家此次拋儲數量約為200-300萬噸左右，數量上不會有太大驚喜，因為拋儲價格仍然太貴。1月14日拋儲以來國家向市場投放的儲備棉多為2005年和2008年的陳棉，尚且不考慮倉儲成本、資金成本、質量變異等會使國儲棉花價值以每年20%的速度下降，19000元/噸競拍底價的拋儲棉仍然是質不優、價不廉。最新公布的數據顯示，中國2012年12月進口棉花數量為53.2萬噸，中國棉花信息網12月紡企調查也顯示進口棉比重較11月增加1.54%至46.22%。這么大的進口量不可能是因為紡織企業都把配額留到年底使用，而是因為當前按40%關稅進口仍然有利可圖。這點從美棉出口數據也可以看出，美棉出口良好，且中國總是其最大買家。
第二，關于2013年中國收儲政策，目前市場上有多種猜測。大多數人認為收儲政策仍將繼續，但具體細節可能出現變化，如只收新疆棉、限定收儲量、降低收儲價格、或者國家暫時不明確具體細則（如大豆收購都是在收獲以后公布收儲價，棉花卻是事先告知收儲價，以鼓勵棉農種植棉花）。中國既是棉花生產大國，又是棉花消費大國，收儲政策如果一味保護棉農，那紡織企業將繼續艱難度日。另外，現在國儲庫存數量已經大于中國一年的消費量，如果棉花收儲價繼續刺激中國棉花生產，那過剩的庫存將難以消化。
第三，如果不考慮中國800多萬噸的國儲庫存，全球棉花庫存消費比會明顯降低。也就是說，全球棉花供給過剩（是考慮中國庫存后的結論）導致棉花種植面積減少，根據一項調查顯示美國2013年棉花種植面積為1010萬英畝，較上年減少18%，且為20年來最小種植面積。但在國儲庫存并未進入自由流通領域時，棉花種植面積減少將會導致全球棉花供給偏緊，那么中國有沒有可能將國儲棉轉用來出口呢？目前這還是一個疑問，值得我們后續加以關注。
相關新聞
更多>>
