供給壓力沉重 螺紋鋼須防急漲后修正行情
11月份主要數(shù)據(jù)呈好轉(zhuǎn)跡象提振市場人氣，推進城鎮(zhèn)化及基建的政策傾向引發(fā)市場對于行情的炒作熱情，但對螺紋鋼來說，供需面并無且近期也難有實質(zhì)改觀，因此期價有望維持高位整理走勢，而由于行情急速拉漲，多頭尤須警惕修正行情的出現(xiàn)。
供給壓力依然沉重
國家統(tǒng)計局最新公布11月份粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，今年1~11月，中國粗鋼累計產(chǎn)量為6.6億噸，同比增加2.9%，預(yù)計全年產(chǎn)量將會達到7.2億噸，而預(yù)計2013年全年的產(chǎn)量將達到7.3~7.4億噸;而根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)顯示，11月下旬全國預(yù)估日產(chǎn)量為195.99萬噸，旬環(huán)比增加0.4%。目前，高爐開工率依然在90%以上，加之鋼價的連續(xù)反彈，使得鋼廠的整體盈利水平維持穩(wěn)定，短期內(nèi)，無論是民營鋼廠還是國有鋼廠均沒有足夠理由大規(guī)模停產(chǎn)檢修，減產(chǎn)動力依然不會明顯釋放。在冬季傳統(tǒng)淡季的背景下，沉重的供給壓力將繼續(xù)拖累鋼市，鋼廠后期減產(chǎn)檢修情況。
基建投資平穩(wěn)增長
2012年在房地產(chǎn)投資持續(xù)回落的背景下，全國固定資產(chǎn)投資能夠小幅回升，主要源于基建投資的快速增長基本抵消了房地產(chǎn)投資下滑帶來的不利影響。2012年1~11月全國基礎(chǔ)建設(shè)完成投資額66416.85億元，同比增長13.95%，自2012年1月份以來同比增幅持續(xù)回暖。
有消息稱，12月前20天時間內(nèi)，發(fā)改委先后6次公布審批和獲準的重大項目共計73個，平均每天在3到4個左右，其中17日就有18個之多，項目涉及軌道、風(fēng)電、電網(wǎng)、輸變電等重點基建工程，大多分布于中西部，這樣的一系列消息使得鋼市人氣得到提振。
另外，十八大會議也提出，“城鎮(zhèn)化是我國現(xiàn)代化建設(shè)的歷史任務(wù)，也是擴大內(nèi)需的最大潛力所在，要圍繞提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量，因勢利導(dǎo)、趨利避害，積極引導(dǎo)城鎮(zhèn)化健康發(fā)展”……政策傾向表明2013年會進一步推進城鎮(zhèn)化建設(shè)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在目前貨幣政策維持穩(wěn)健并適時適度進行預(yù)調(diào)微調(diào)的背景下，基建貸款投放速度可能繼續(xù)加快，其增長勢頭有望保持，因此，我們認為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為2013年拉動鋼材需求的重點因素。
社會庫存小幅增加
庫存方面，重點城市建材社會庫存的變化較小，近期僅是呈現(xiàn)微幅增長的局面，截止到12月21日，全國主要城市螺紋鋼社會庫存504.63萬噸，同比大增23.19%，目前的庫存量已經(jīng)高于2011年同期的水平。整體來看，建材庫存依然維持在稍低的水平，但這并不意味著鋼市需求尚佳，而是因為鋼貿(mào)企業(yè)紛紛不看好后市，積極拋貨且冬儲情況較少造成的。雖然宏觀消息面的利好短期內(nèi)對市場信心有提振作用，但隨著時間的推移，若供需面沒有實質(zhì)性改善，鋼價的上漲空間將受到限制。
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