玻璃將偏強(qiáng)震蕩 新增產(chǎn)能成為最大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之后，隨著A股市場(chǎng)的持續(xù)拉漲，玻璃期貨出現(xiàn)了一波明顯的反彈。雖然上周五FG1305合約出現(xiàn)調(diào)整，減倉(cāng)超過(guò)11萬(wàn)手，但從技術(shù)形態(tài)上看，F(xiàn)G1305合約仍顯強(qiáng)勢(shì)。
對(duì)于后市，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走好以及建筑行業(yè)回暖為玻璃價(jià)格指明了方向，但目前行業(yè)新增產(chǎn)能、季節(jié)性因素均對(duì)玻璃價(jià)格不利，偏強(qiáng)振蕩將是近期玻璃期貨價(jià)格的主旋律，投資者可采取回調(diào)做多策略。
宏觀環(huán)境逐漸向好
隨著世界經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，市場(chǎng)整體信心開(kāi)始恢復(fù)。美國(guó)第三季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值終值年化季率上修為上升3.1%，創(chuàng)2011年四季度以來(lái)最大升幅，強(qiáng)于預(yù)期的上升2.8%，這強(qiáng)化了世界經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇的信心。
另外，主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開(kāi)始調(diào)升希臘主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，歐債危機(jī)可炒作的空間已經(jīng)非常有限。美國(guó)“財(cái)政懸崖”問(wèn)題看似風(fēng)險(xiǎn)很大，但這僅僅是兩黨之間爭(zhēng)取政治利益最大化的爭(zhēng)吵而已，到最后關(guān)頭雙方起碼會(huì)達(dá)成一個(gè)短期協(xié)議。
房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步復(fù)蘇
平板玻璃行業(yè)下游需求主要分為建筑、汽車(chē)、出口三大領(lǐng)域，建筑是影響玻璃需求的最主要因素，占玻璃消費(fèi)比例超過(guò)70%。近期房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯回暖，特別是一線城市已經(jīng)出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升格局，全國(guó)百城價(jià)格指數(shù)連續(xù)6個(gè)月環(huán)比上漲。據(jù)了解，12月10日至16日，北京新建商品住宅網(wǎng)簽成交量為5131套，創(chuàng)出限購(gòu)以來(lái)單周新高。
在建筑業(yè)中，企業(yè)在房屋開(kāi)工七八個(gè)月后開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)玻璃，因此新屋開(kāi)工面積是玻璃需求的一個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，1—11月房屋新開(kāi)工面積為162413萬(wàn)平方米，下降7.2%，降幅比1—10月縮小1.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月降幅縮小?？傊?，雖然目前房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)逐步復(fù)蘇，但還要五六個(gè)月才能反應(yīng)到玻璃實(shí)際需求上。
現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然疲弱
近期玻璃期貨市場(chǎng)出現(xiàn)一波最大幅度超過(guò)5%的反彈，但現(xiàn)貨市場(chǎng)總體并未跟漲，呈現(xiàn)北跌南穩(wěn)格局。
受季節(jié)性因素影響，北方地區(qū)玻璃需求萎縮非常厲害。東北地區(qū)進(jìn)入冬儲(chǔ)階段，雖然廠家冬儲(chǔ)政策已出臺(tái)，但下游觀望氛圍濃厚；東北地區(qū)低迷的行情傳導(dǎo)到華北地區(qū)，上周沙河地區(qū)部分廠商下調(diào)報(bào)價(jià)，河北安全、河北南玻價(jià)格下調(diào)1—2元/重量箱；華東、華南、西南地區(qū)價(jià)格總體穩(wěn)定，12月21日現(xiàn)貨廠家召開(kāi)的華東玻璃會(huì)議計(jì)劃后期各廠視情況小幅提價(jià)。
總體來(lái)看，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)依然低迷。后期需要關(guān)注，節(jié)假日放假使得春節(jié)前后工地停工，以及平板玻璃價(jià)格風(fēng)向標(biāo)在沙河地區(qū)，沙河地區(qū)玻璃降價(jià)對(duì)南方地區(qū)的沖擊。
新增產(chǎn)能是最大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
今年8—9月的價(jià)格上漲使得玻璃企業(yè)盈利略有好轉(zhuǎn)，行業(yè)產(chǎn)能釋放動(dòng)力再度增強(qiáng)。隨著盈利能力稍有好轉(zhuǎn)，便有大量新建生產(chǎn)線點(diǎn)火，這就是玻璃行業(yè)的特點(diǎn)。目前全國(guó)共有20條生產(chǎn)線基本完工，并且基本都是600噸/天的大線，合計(jì)占總產(chǎn)能的近10%。大部分新建生產(chǎn)線可視行情隨時(shí)點(diǎn)火，新增產(chǎn)能的投放后期將制約玻璃的上漲空間。（作者單位：中信建投期貨）
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