境內首只分級基金提轉型方案
圖為瑞福的激進型份額瑞福進取上市以來的走勢。早年，作為唯一上市的分級品種，其長期處于大幅溢價狀態。后來，分級基金逐漸增多，再加上到期日臨近，其市價開始向凈值回歸，最新溢價率只有2%。
將再分級運作三年，瑞福優先約定收益率或達6.5%
新快報訊 繼上周長盛同慶轉型方案獲得持有人大會高票通過，今日（4月17日），境內首只分級基金——國投瑞銀瑞福分級基金（簡稱瑞福）轉型方案也正式出爐。
作為境內首只分級產品，國投瑞銀基金公司在2007年7月發行的瑞福備受投資者青睞，其杠桿份額瑞福進取更是在很短時間內遭遇超額認購。遺憾的是，此后不久全球金融危機爆發，A股暴跌，直到現在，上證綜指較瑞福發行時的點位仍有超過40%的距離，瑞福的表現自然也與投資者的預期有一定差距。因此，與長盛同慶不同的是，瑞福的轉型方案在某種程度上體現出基金公司盡力補償的心態。據了解，該轉型方案需過半數的持有人同意后方可通過。
將變身為分級指基
公告顯示，轉型后的國投瑞銀瑞福分級基金延續了目前的分級模式，在運作方式、投資管理等方面進一步優化，由主動管理型轉為目前主流的被動管理型，跟蹤標的指數為深證100價格指數，也將是市場上唯一一只兩級份額分開銷售的權益類分級基金。
公告同時稱，審議瑞福基金轉型方案的持有人大會將于6月8日召開，為方便持有人行使表決權，持有人可通過授權方式參與投票表決，本次持有人大會權益登記日為4月24日。需要提請持有人注意的是，瑞福進取將于4月25日起開始停牌，持有人大會決議生效后將申請復牌，預計瑞福進取的停牌時間將超過一個月。
公告的轉型方案顯示，瑞福分級基金在未來三年分級運作期內，依然將基金份額分成預期收益與風險不同的兩級份額：即瑞福優先和瑞福進取。瑞福基金的資產凈值將優先滿足瑞福優先的本金及約定收益，剩余的基金資產歸瑞福進取享有，瑞福優先的約定年化收益率為“一年期定存（稅后）+3%”（如果轉型成功后不出現降息，則按現在的利率算，為6.5%）。
在分級運作期內，瑞福優先每滿6個月開放一次，瑞福進取則封閉運作、上市交易。三年分級運作期后，瑞福優先以現金資產給付，瑞福進取轉為深證100指數基金（LOF）。
此外，為了更好地保證投資人權益，轉型方案還設置了救生艇條款，觸發后將提前轉為LOF基金。
避免清算造成沖擊
截至4月13日，瑞福的累計凈值為0.804元，其中瑞福優先的累計參考凈值為0.944元，瑞福進取的累計參考凈值為0.664元。雖然在發行時，瑞福優先有年基準收益率的安排（為1年期銀行定期存款利率＋3%），但由于目前瑞福進取本身的累計凈值也低于面值，因此，到期時肯定無法彌補瑞福優先的份額持有人。
對國投瑞銀公司此次選擇轉型而不是到期清算，有業內人士表示，這既可避免了到期一次性清算所帶來的市場沖擊，也兼顧到投資者對杠桿型投資工具的需求。
值得一提的是，目前權益類分級基金普遍采取兩類份額同時上市交易，其中優先類份額（或A類份額）高折價現象普遍，而國投瑞銀借鑒了部分債券型分級產品的設計，以犧牲有限流動性的做法避免了折價。
根據轉型方案，新瑞福優先在本金和收益保護方面全面升級，每6個月開放一次申購贖回，流動性較強（目前為每一年開放一次），而且申購費率為零，交易費率低廉，在同類低風險產品中相對稀缺。新瑞福進取則將是市場上唯一單級上市交易的指數型杠桿的基金份額，調整為指數化運作的瑞福分級也更有利于投資者進行趨勢判斷和杠桿投資。
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