二三線白酒股首季凈利高增長 基金重點加倉
吳比較/制圖
受經濟減速影響，今年一季度很多行業(yè)的上市公司業(yè)績都在下滑，而二三線白酒上市公司業(yè)績卻在高增長，在消費升級的背景下，這類公司成了基金加倉的重點品種。
一季度凈利潤高增長
從目前白酒上市公司發(fā)布的一季度業(yè)績預告情況看，白酒行業(yè)上市公司凈利潤仍然延續(xù)高增長奇跡，其中，二三線白酒品牌凈利潤增幅最大，高端白酒也仍有增長。 具體來看，在二三線品牌白酒中，酒鬼酒預計一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤1.1億元至1.2億元，比上年同期增長約430%至470%，沱牌舍得預計一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤1.02億元至1.17億元，同比增長180%至220%，金種子酒一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤比上年同期增長60%以上，洋河股份預計一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為19.9億元至22.26億元，比上年同期增長70%至90%，古井貢酒預計一季度凈利潤約2.5億元，比上年同期增長約50%。在高端白酒中，根據申萬食品飲料分析師童馴預測，五糧液和瀘州老窖一季度凈利潤增長42%左右。
深圳一家基金公司的基金經理也表示，在今年一季度經濟減速的情況下，很多上市公司的盈利下滑，但是白酒卻能延續(xù)高增長奇跡，二三線白酒上市公司的凈利潤增幅更高，所以一季度他們公司投資的方向是回避利潤下滑公司，增持白酒食品飲料等增長確定的公司。
從今年一季度的市場行情走勢看，一季度資金明顯在流入白酒股，其中，今年一季度酒鬼酒上漲19.4%，沱牌舍得上漲61%。金種子酒上漲34.6%。洋河股份上漲14%，高端白酒貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖的漲幅相對較小。
二三線白酒股受益消費升級 雖然白酒上市公司凈利潤高增長，不過困擾白酒行業(yè)上市公司的是國家對于“三公”消費的限制，這對于高端白酒的影響較大，但是對于二三線白酒公司來說卻無影響，甚至反而受益，同時，在居民收入逐漸提高和消費升級的背景下，酒鬼酒、金種子酒等二三線白酒公司更為受益。 上海一家基金公司的基金經理表示，喝酒是中國的消費習慣和消費文化，前幾年高端白酒在公務消費方面最為受益，一旦“三公”消費受到限制，高端白酒就會受到一定程度的影響，但是在中國廣大的二三線城市以及農村，二三線白酒仍有非常廣闊的市場。
2011年上市公司年報和基金年報顯示，在去年年底，一批基金布局了二三線白酒公司。去年四季度華泰柏瑞盛世中國增持酒鬼酒329.33萬股，長盛同德主題增長增持酒鬼酒289.12萬股，寶盈策略增持酒鬼酒15萬股，建信雙利主題分級基金增持酒鬼酒116.75萬股，信達澳銀領先增長增持酒鬼酒110.99萬股，長盛動態(tài)精選增持酒鬼酒100萬股。沱牌舍得去年四季度獲得匯添富均衡增長增持292.57萬股，2011年四季度末該基金持有沱牌舍得864.78萬股，博時精選增持沱牌舍得49.99萬股至749.99萬股，廣發(fā)穩(wěn)健增長增持225.54萬股至707.91萬股，華泰柏瑞盛世中國增持420.41萬股，中國人壽增持350.1萬股，南方績優(yōu)增持284.35萬股，景順長城中小盤增持212.67萬股。廣發(fā)聚富、廣發(fā)策略、泰達宏利效率優(yōu)選、廣發(fā)聚瑞等基金也增持古井貢酒。
深圳另外一家基金公司的基金經理表示，限制“三公”消費對高端白酒的影響可能體現(xiàn)在長期影響上，短期來看，貴州茅臺、五糧液等高端白酒公司的預收賬款均創(chuàng)新高，其中，去年年末貴州茅臺預收賬款達到70.3億元，較去年年初增加22.9億元，五糧液2011年年末預收賬款達到90.5 億元，因此，這些高端白酒公司2012年的利潤幾乎已經鎖定。
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