最近，貴州茅臺被媒體推上了輿論的風口浪尖。這不僅是貴州茅臺的股價“一飛沖天”，截至5月19日，貴州茅臺股票收盤價440.82元，貴州茅臺市值突破5500億元，市值成全球烈酒第一。

　　同時，茅臺酒在各地全面斷貨，根據(jù)茅臺酒官網(wǎng)消息，新飛天茅臺酒53度500ml、貴州茅臺酒（2017丁酉雞年）53度500ml庫存均為0。預計5月22日才能補庫存。

　　對此，業(yè)內專家表示，茅臺酒有“剛性需求”是造成其價格飆升，一瓶難求的主要原因。茅臺酒的消費特征主要是企業(yè)老板們，在接待上還是基本用茅臺。此外，商務人群和婚禮等場景，加上醬香型白酒中茅臺獨一無二的特征，這意味著對茅臺的需求幾乎是剛性的。

　　不過，資料顯示，從過去5年茅臺的銷量來看，多數(shù)年份里，對茅臺酒的消費并沒有出現(xiàn)爆發(fā)式增長，茅臺的消費剛性并不是鐵板一塊。2012年，所有酒類銷量25715.75噸。2013年，所有酒類銷量25177.99噸。2014年，所有酒類銷量24167.72噸。2015年，所有酒類銷量27517.33噸。2016年，茅臺酒類銷量36944.36噸（茅臺酒22917.66噸）。

　　從總量上來看，除了2016年貴州茅臺銷量突然增長34%，其他年份總體保持穩(wěn)定，2013年、2014年甚至出現(xiàn)連續(xù)下滑。筆者并不否認，茅臺酒已經(jīng)形成了穩(wěn)固的消費群體，即便在醬香型白酒中獨一無二，但在發(fā)展的過程中，也經(jīng)歷過銷量下滑，并非一路高奏凱歌。只是到了2016年貴州茅臺34%的銷量暴增，以及持續(xù)至今的供不應求的局面，

　　針對這一輪茅臺酒“供不應求”的局面，從4月14日開始，貴州茅臺對過快上漲的茅臺酒價進行緊急剎車。“確保茅臺酒終端價格穩(wěn)定在1300元以內。”隨后，茅臺公司便和各省區(qū)開始集中檢查和專項整治活動。4月24日，茅臺公司對全國總計82名違規(guī)經(jīng)銷商開出“罰單”。到了5月3日，茅臺又一次召開座談會議，這是繼4月14日茅臺高調嚴厲發(fā)聲控價以來的第三次關于穩(wěn)價和市場管控的重量級專題性會議。

　　盡管貴州茅臺對銷售渠道進行了專項整治，但茅臺酒市場仍是“有價無貨”的局面。有白酒消費者曾表示，從春節(jié)后就開始打聽哪里可以買到53度茅臺酒，上海這邊的捷強、海煙還有一些超市都去看過了，全部斷貨。

　　另據(jù)茅臺酒廠家數(shù)據(jù)，2017年全年茅臺酒投放計劃為2.68萬噸，這個數(shù)量與貴州茅臺2016年的2.29萬噸銷量相比，增加了約17%，兩位數(shù)的增幅。但需求缺口估計還有一半沒滿足。那么是什么原因導致了茅臺酒出現(xiàn)持續(xù)斷貨的呢？

　　首先，茅臺酒除了是消費品之外，還披上了金融屬性。在2016年之前，茅臺酒基本上屬于消費品，而從2015年開始，我國央行貨幣政策持續(xù)寬松，大量的流動性找不到投資方向，于是除了涌入樓市、農(nóng)產(chǎn)品市場之外，也進入了茅臺酒為首高檔白酒的收藏品市場。如此一來，茅臺酒要肩負投資品+消費品的兩大功能，當然會成為“奇貨可居”的商品。

　　再者，零售商囤貨居奇，待漲而沽。茅臺酒廠家規(guī)定茅臺價格控制在1300元，但零售商的批發(fā)價也都在1230元了，其間只有70元的利潤，零售商還要平衡門店開支，基本無利可圖。所以都將茅臺酒囤積起來，不是熟悉的客戶就不賣了，等著下一波上漲行情的到來。

　　最后，經(jīng)銷商也在大量囤貨。與零售商不同，目前市場上茅臺零售價是1280元左右，與出廠價相差460元左右，這意味著經(jīng)銷商每賣一瓶茅臺酒有50%的毛利潤。而在即將茅臺市場需求不斷升溫的情況下，經(jīng)銷商囤得越多，賺得也越多，這時候如果賣出茅臺酒，無異于送錢給別人。所以，貴州茅臺要求經(jīng)銷商平價出貨，以緩解市場供不應求的局面，也很難如愿。

　　為了加強在茅臺酒銷售渠道的話語權，貴州茅臺曾對大經(jīng)銷商進行減量。自茅臺集團總經(jīng)理李保芳上臺后一直在砍超過50噸的經(jīng)銷商。對此，筆者認為，這一方面是防止大經(jīng)銷商壟斷控制市場，另一方面通過縮減大經(jīng)銷商，增加中小經(jīng)銷商，可提升茅臺在銷售渠道話語權。

　　但事與愿違，由于中小經(jīng)銷商的加入，使大家都在囤積茅臺酒，也使茅臺的限價令推行下去困難重重，甚至茅臺酒市面上缺貨更加嚴重。目前貴州茅臺國內經(jīng)銷商總數(shù)達到2412個，國外經(jīng)銷商則增加9個達到94個，合計2506個。

　　茅臺酒渠道亂像叢生，這并非是貴州茅臺產(chǎn)量跟不上。而是茅臺酒的消費和投資需求同時迸發(fā)，導致剛性需求陡然上升，茅臺酒漲價趨勢成為預期。對于零售商來說，由于酒廠限價基本無利可圖，只有囤積起來，等下一輪茅臺上漲期到來。對于經(jīng)銷商來說，利潤空間雖不算小，但其對茅臺酒將來漲勢的樂觀預期，也促進經(jīng)銷商將茅臺囤積居奇，而真正能夠流向消費者的茅臺酒數(shù)量減少了，這才是導致茅臺酒“有價無市”的根本原因。