人民幣匯率年后仍將承壓

　　周三（12月28日），人民幣兌美元中間價(jià)、即期價(jià)雙雙震蕩走低，境內(nèi)外價(jià)差有所走擴(kuò)。市場(chǎng)人士指出，年末市場(chǎng)交投清淡，人民幣兌美元匯率暫時(shí)進(jìn)入“休眠期”，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)年底前人民幣匯率將平穩(wěn)收官，但近期樂觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年加快升息步伐的預(yù)期，跨年后美元指數(shù)大概率將走強(qiáng)，由此人民幣兌美元匯率年后仍將承壓，不過在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的支撐下，人民幣匯率貶值的空間也相對(duì)有限。

　　年底前將平穩(wěn)收官

　　12月28日，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)報(bào)6.9495，較前一交易日貶值33個(gè)基點(diǎn)，再度逼近6.95關(guān)口，并創(chuàng)近兩周新低。

　　受此影響，昨日在岸人民幣兌美元即期匯率開盤即跌逾10點(diǎn)報(bào)6.9511元，開盤后跌幅迅速擴(kuò)大，日內(nèi)多于6.954一線窄幅震蕩，午后一度跌至6.9593元，最終日內(nèi)收?qǐng)?bào)6.9549元，較上一交易日跌51個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)12月16日以來新低。

　　離岸方面，昨日香港市場(chǎng)上人民幣CNH價(jià)早間一度短線跳漲近50點(diǎn)，升破6.95關(guān)口，但下午明顯走弱，2個(gè)多小時(shí)內(nèi)跳水逾100基點(diǎn)，盤中跌破6.96關(guān)口，截至北京時(shí)間28日16：30，離岸人民幣兌美元匯率跌38基點(diǎn)報(bào)6.9626元，隨后跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大到近百點(diǎn)，逼近6.97關(guān)口。兩地價(jià)差盤初一度再現(xiàn)倒掛，隨后價(jià)差一路擴(kuò)大至逾130基點(diǎn)。

　　市場(chǎng)人士指出，在本月16日創(chuàng)下逾八年新低6.9508元之后，近期人民幣兌美元中間價(jià)波動(dòng)明顯收窄，這與國際匯市假期期間的清淡交投也不無關(guān)系，盡管周二美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)向好繼續(xù)支撐美聯(lián)儲(chǔ)逐漸加息的預(yù)期，不過交易員在年底前似乎依然缺乏入場(chǎng)押注的意愿，預(yù)計(jì)年底前人民幣匯率將平穩(wěn)收官。

　　年后依然承壓

　　分析人士指出，目前來看，年底前人民幣匯率將延續(xù)平穩(wěn)走勢(shì)已成機(jī)構(gòu)共識(shí)，但美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)向好，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息預(yù)期居高不下，跨年后美元指數(shù)將重拾強(qiáng)勢(shì)格局，也被多數(shù)業(yè)內(nèi)人士所認(rèn)可，若美元強(qiáng)勢(shì)依舊，人民幣匯率顯然將繼續(xù)承壓。當(dāng)然，考慮到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的支撐，短期內(nèi)人民幣匯率貶值的空間也相對(duì)有限。

　　國際方面，美國消費(fèi)者信心觸及15年高位，房?jī)r(jià)繼續(xù)穩(wěn)步反彈，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年加快升息步伐的預(yù)期。世界大型企業(yè)研究會(huì)公布，美國12月消費(fèi)者信心攀升至113.7，為2001年8月以來最高，因在特朗普11月勝選總統(tǒng)以來，對(duì)就業(yè)增長(zhǎng)、企業(yè)狀況以及股市向好的預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)。此外，盡管特朗普當(dāng)選后，美國借貸成本攀升，可能阻礙房?jī)r(jià)持續(xù)上漲，但10月房?jī)r(jià)繼續(xù)穩(wěn)步反彈。

　　2017年1月6日，美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告即將公布，目前分析認(rèn)為，該數(shù)據(jù)或進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)特朗普政府管理之下的美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，以及美聯(lián)儲(chǔ)明年升息更多次的前景。由此來看，年后人民幣匯率的貶值風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

　　不過短期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)概率較大，從基本面上對(duì)人民幣匯率仍有支撐。數(shù)據(jù)顯示，中國11月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額當(dāng)月同比增15.2%，增幅較10月擴(kuò)大5.1個(gè)百分點(diǎn)；1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)9.4%，增速較1-10月份提升0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　華創(chuàng)證券在研報(bào)中表示，人民幣貶值壓力是明年1月份市場(chǎng)的重中之重，匯率穩(wěn)定或?qū)⑾拗评什僮骺臻g。據(jù)媒體報(bào)道，外管局發(fā)言人指出，“中國需要采取‘逆周期’舉措以遏制大量資金外流”，短期內(nèi)為了減緩人民幣貶值壓力，央行大概率會(huì)犧牲利率去換取匯率穩(wěn)定，更不可能通過降息來向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性。

　　綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，短期內(nèi)美元繼續(xù)上行的空間有限，加上匯率維穩(wěn)預(yù)期猶存，年底前人民幣匯率將平穩(wěn)收官，不過美聯(lián)儲(chǔ)加息周期下，美元大概率將繼續(xù)走強(qiáng)，2017年人民幣兌美元匯率依然會(huì)面臨貶值壓力。