“兩桶油”為何低價出口成品油 需求放緩庫存高企
在國內需求增速放緩的情況下，今年一季度汽柴油出口量迅速增長，而且中石油、中石化這“兩桶油”還在積極申請增加成品油出口的配額。
與此同時，受到新定價機制影響，成品油中間商操作量銳減，煉廠庫存高企。多位業內人士預計，隨著煉廠新建產能的不斷投產，增加國內成品油出口的情況可能將成常態。
柴油出口量創紀錄
安訊思息旺能源統計數據顯示，今年一季度中國柴油出口量達到歷史之最，累計出口柴油105萬噸，同比增長368%；同期，中國共出口汽油115萬噸，同比增長14%。
截至4月30日，柴油方面，國內銷售價格為7800元/噸，新加坡柴油運抵國內（不含運費）價格為7490元/噸，從理論上計算出口利潤為-40元/噸，國內銷售利潤270元/噸。然而，“兩桶油”出口汽柴油最大的目的或許并不在于盈利。與新加坡運抵國內的汽柴油價格（不含運費）相比，柴油出口理論上的利潤為負，汽油的利潤也低于國內。有觀點指，石油巨頭出口汽柴油是為了收緊國內供應，維護國內市場價格。
出口量的增加與國內需求放緩密切相關。安訊思息旺能源的報告指出，國內宏觀經濟的增速放緩嚴重制約了柴油需求的增幅，國內基礎建設、出口、公路車流量這些經濟指標延續了去年的下行態勢，增速都有明顯降低，柴油終端需求也就難以提振。
因此，“兩桶油”都在為進一步加大出口而積極運作。市場人士昨天對《第一財經日報》記者透露，目前中石化和中石油都在繼續申請增加柴油和汽油的出口配額，預計該配額可能會在5月份下發。二季度，國內柴油出口有可能會和一季度總體持平，汽油出口則有可能較一季度降低。
除了實體經濟需求降低之外，卓創資訊成品油分析師陳晴認為，出口猛增還與中間商受新價格機制影響減少進貨有關。陳晴說，成品油新定價機制實施后，調價周期縮短，占市場份額較大的中間商操作銳減，導致國內市場由之前的賣方市場轉為買方市場，為了平衡國內油品市場資源，油企紛紛增加對外出口。
根據卓創資訊對近30家成品油中間商的抽樣調查，截至4月末，其柴油庫存量占總庫容的21.98%，比去年同期下降5%；而對山東20家主要煉廠的統計顯示，截至4月末，其汽油庫存比例為48.63%，同比增加16.31%，柴油庫存比例為46.76%，同比增加6.79%。
從2012年四季度開始，中國就已由柴油凈進口轉為凈出口，機構預計今年的汽柴油凈出口量還將大幅增長。
安訊思息旺能源預測，在今年國內GDP增幅為7.5%的條件下，預計全年柴油需求增幅僅在1%~2%，而柴油產量同比增幅預計在3%左右，使得2013年柴油凈出口量可能突破300萬噸，占到全年產量的近2%，創歷史最高水平。
據安訊思息旺能源預測，2013年中國汽油出口量可能逼近400萬噸，同比反彈逾30%，出口量占到中國汽油產量的約4%。若不考慮調和油市場因素，中國汽油產量增幅預計也將略高于需求增幅。
產能過剩之憂
從更深層次的原因來看，汽柴油出口量的增長恐怕是與國內成品油產能快速增長有關。
中金公司日前發布研報指出，汽柴油出口量的增長源自結構性因素。受中國經濟增速放緩和使用效率提高影響，中國油品需求預期增速逐漸放緩；而供應面，中國煉廠產能仍預期維持較快增長。隨著中國成品油市場產能的逐漸轉向過剩，增加成品油出口將是大勢所趨。
中石油集團下屬經濟技術研究院年初發布的報告預計，2013年中國將新增一次煉油加工能力3950萬噸，按照2012年的開工水平，預計2013年我國將生產汽油9540萬噸，供大于求100多萬噸；柴油產量為18025萬噸，供大于求325萬噸。若開工率有所提高，國內成品油市場可能出現較為明顯的過剩局面。
從整體產能來看，近段時間國內產能增加的確較為迅速。據卓創資訊統計，截至2012年底，中國原油一次加工能力增長至6.52億噸/年，與2000年的2.76億噸/年相比，增幅達136%；預計到2015年，國內煉油能力還將增長至8.18億噸/年。
不過，陳晴認為，后期產能過剩是否會常態化表現，還要看國內外經濟的恢復情況。
作者：徐沛宇
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