追訪 

　　周期股股價表現(xiàn)充分 

　　周期股是近期的人氣股。漲得最好的有色板塊兩個月漲幅高達(dá)45%，鋼鐵、煤炭等漲幅也在30%-40%之間。大漲原因，主要是去年下半年以來，大宗商品價格持續(xù)上漲，引發(fā)周期股業(yè)績超預(yù)期增長。

　　而從本周下半周開始的周期股大跌，尤其是8月11日，周期股全線砸盤，鋼鐵、有色、煤炭等板塊近30只個股跌停，數(shù)百億資金踩踏出逃，引發(fā)了市場對新一輪熱點的關(guān)注。這僅僅是周期股的調(diào)整，還是從此將一蹶不振？

　　財經(jīng)評論家賀宛南分析表示，從宏觀分析，本輪大眾商品價格上漲引發(fā)周期股大發(fā)“橫財”，主要有三個因素：供給側(cè)改革去產(chǎn)能和環(huán)保風(fēng)暴，落后產(chǎn)能被淘汰后，給留下來的企業(yè)騰出了市場和盈利空間。如鋼鐵行業(yè)，在去年完成6500萬噸的基礎(chǔ)上，今年再去產(chǎn)能5000萬噸，而到5月底全國已壓減粗鋼產(chǎn)能4239萬噸，完成年度目標(biāo)的84.8%。去年以來，因房地產(chǎn)和基建拉動，市場需求增加，加之不少大宗商品已低迷多年，引發(fā)價格上漲。如國內(nèi)鋼材綜合價格指數(shù)，在經(jīng)歷了長達(dá)50個月的連續(xù)下跌后，從去年1月最低的54.48點，到今年6月底終于回升到101.03點。美元指數(shù)的階段調(diào)整趨勢，引發(fā)國際商品期貨市場價格波動，加上國內(nèi)A股市場的投機炒作。

　　西南證券首席分析師張剛認(rèn)為，周期股、白馬股此前的上漲，主要是基于半年報業(yè)績和其他基本面因素的利好預(yù)期，已經(jīng)在股價上充分體現(xiàn)，近期不再具備進(jìn)一步上漲的基礎(chǔ)。從市場操作層面看，部分白馬股、周期股已經(jīng)創(chuàng)出時間跨度很長的高點甚至歷史高點，獲利盤相當(dāng)豐厚，若要進(jìn)一步向上拓展空間，需要更多的場外資金進(jìn)場拉抬，以目前國際股市普跌的情況看，難以聚集多頭力量。

　　中閱資本總經(jīng)理孫建波表示，周期股和白馬股還是有區(qū)別的。周期股由于積累了很大的漲幅，而且漲勢非常凌厲。大幅上漲后，對于生產(chǎn)企業(yè)的成本不利。周四中鋼協(xié)定義鋼價的上漲為炒作就是一個明顯的信號。預(yù)計這種態(tài)度會傳導(dǎo)到其他大宗商品，主要是普通金屬。短期介入的政策風(fēng)險很大。白馬股從年初開始就一直在上漲，漲幅也不小。只是白馬股的業(yè)績很穩(wěn)定，很多屬于消費類，并有品牌效應(yīng)，公司也有成長性。雖然長期來看成長空間看好，但需要時間來換取空間，短期內(nèi)要等待更好的介入時點。這里要提的是，白酒板塊近期走勢搶眼，茅臺接近500元，五糧液創(chuàng)出新高。這是市場對于雙節(jié)將至，白酒消費旺季到來的預(yù)期——股價一般都提前反映市場的預(yù)期。

　　財經(jīng)觀察 

　　有投資者擔(dān)心通脹壓力 

　　8月份以來，全國生豬均價持續(xù)快速上漲，均價周環(huán)比上漲3%以上，且南北方豬價齊漲。8月8日，豬肉指數(shù)大漲6.2%，創(chuàng)兩年來最大單日漲幅，在所有概念板塊中漲幅排名第一。雛鷹農(nóng)牧、正邦科技、金新農(nóng)、天邦股份、牧原股份、益生股份、溫氏股份等7只概念股均漲停。豬價上漲有利于生豬企業(yè)銷售收入改善，這波行情是否有持續(xù)性，正是市場所關(guān)注的。

　　與此同時，隨著雙節(jié)臨近，茅臺、五糧液、瀘州老窖、酒鬼酒等上市白酒企業(yè)紛紛漲價，但消費者購買熱情仍然高漲。目前，53度飛天茅臺普遍在每瓶1500元以上，最高的已超過每瓶1800元；52度新品五糧液零售價為每瓶969元，相比之前有70元的提升；500毫升國窖1573經(jīng)典裝計劃內(nèi)價格由每瓶680元漲至每瓶740元……為應(yīng)對酒價高燒不退，茅臺在北京打響限價第一槍，與之相應(yīng)的是，貴州茅臺的股價已高達(dá)每股499.6元，其股價仍未有見頂?shù)嫩E象。市場認(rèn)為，以主要白酒上市公司財報來看，白酒的毛利率多在50%以上，原材料上漲只是其中一個很小的原因，更重要的是營銷成本的上漲，比如廣告費和營銷渠道費用。

　　上周，國家統(tǒng)計局發(fā)布7月份全國居民消費價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)。九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示，“2017年全年通脹水平大概率呈現(xiàn)溫和走勢，將維持1%至2%的窄幅水平，全年既不會存在通縮，也不會發(fā)生再通脹。央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。”在采訪中，仍有投資者擔(dān)心通脹的壓力，尤其是豬肉價格的變化，這是加息的潛在隱患，是一個不容忽視的指標(biāo)。（記者 劉慎良）