映象財(cái)經(jīng)

　　本周二A股再跌，滬綜指挫1.29%至3727.13點(diǎn)。其余股指跌幅很大，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌5.34%、5.15%。除權(quán)重股繼續(xù)上漲外，絕大多數(shù)個(gè)股跌停。由于許多個(gè)股停牌，故股指跌幅實(shí)際上未完全反映市況。

　　有些人稱停牌公司是“良心企業(yè)”，由個(gè)案看這么說也許不錯(cuò)，然而筆者認(rèn)為“局部最優(yōu)不等于全局最優(yōu)”。

　　對于已接近平倉線的融資客來說，假如手頭有10只個(gè)股，7只停牌了，勢必就得拋售還沒停牌的3只股票，所以沒停牌公司會(huì)承擔(dān)更重的拋壓，很可能多幾個(gè)停跌。

　　還有，停牌的公司早晚會(huì)復(fù)牌，復(fù)牌參考價(jià)應(yīng)是隨行就市的，即肯定會(huì)參考沒有停牌同類股票的價(jià)格。由于沒有停牌公司股價(jià)因?yàn)樯鲜隼碛啥鵁o端多了幾個(gè)跌停，故復(fù)牌的參考價(jià)必隨之調(diào)低。

　　當(dāng)停牌公司多時(shí)，指數(shù)跌幅會(huì)少許多，然而這么一來，股指就會(huì)遲遲無法回調(diào)到下檔密集的支撐區(qū)。對于那些手頭還有錢的投資者來說，肯定會(huì)在“他們認(rèn)為比較有利的點(diǎn)位”進(jìn)行抄底，一般不會(huì)在股指“還懸在半空”時(shí)抄底。因此筆者相信，這樣的做法，實(shí)際不利于吸引增量資金。

　　上述壞處還不算是最厲害的，最厲害的是：大量停牌必將促使那些出借錢的機(jī)構(gòu)更嚴(yán)格執(zhí)行強(qiáng)平，即他們不會(huì)再姑息，因假如寬限幾天，很有可能屆時(shí)所涉及的股票停牌了，這樣便無法回收貸款了。

　　對于護(hù)盤，筆者認(rèn)為完全有必要加強(qiáng)，但護(hù)盤不能想一出是一出，A股如今形勢已比較窘迫，實(shí)不容試錯(cuò)！

　　后市方面，由昨大量跌停情況看，若管理層不推特別重大的利好，大量題材股跌停潮應(yīng)暫難止住。

　　目前可能扭轉(zhuǎn)跌勢的利好包括：調(diào)降印花稅、宣布半年內(nèi)或一年內(nèi)不發(fā)新股、平準(zhǔn)基金大幅加碼、上市公司回購一部分股份并注銷（提升每股含金量）、國家隊(duì)直接進(jìn)場掃貨中小票人氣股等。

　　對于深套投資者來說，只要不是借的錢，筆者認(rèn)為應(yīng)可堅(jiān)守。沒有只跌不漲的股市，A股多少年風(fēng)風(fēng)雨雨，不都挺過來了？何況我們還有執(zhí)行力異常強(qiáng)大的政府。每經(jīng)記者 鄭步春