本周二A股再跌，滬綜指挫1.29%至3727.13點。其余股指跌幅很大，深綜指、創業板綜指分別跌5.34%、5.15%。除權重股繼續上漲外，絕大多數個股跌停。由于許多個股停牌，故股指跌幅實際上未完全反映市況。

　　有些人稱停牌公司是“良心企業”，由個案看這么說也許不錯，然而筆者認為“局部最優不等于全局最優”。

　　對于已接近平倉線的融資客來說，假如手頭有10只個股，7只停牌了，勢必就得拋售還沒停牌的3只股票，所以沒停牌公司會承擔更重的拋壓，很可能多幾個停跌。

　　還有，停牌的公司早晚會復牌，復牌參考價應是隨行就市的，即肯定會參考沒有停牌同類股票的價格。由于沒有停牌公司股價因為上述理由而無端多了幾個跌停，故復牌的參考價必隨之調低。

　　當停牌公司多時，指數跌幅會少許多，然而這么一來，股指就會遲遲無法回調到下檔密集的支撐區。對于那些手頭還有錢的投資者來說，肯定會在“他們認為比較有利的點位”進行抄底，一般不會在股指“還懸在半空”時抄底。因此筆者相信，這樣的做法，實際不利于吸引增量資金。

　　上述壞處還不算是最厲害的，最厲害的是：大量停牌必將促使那些出借錢的機構更嚴格執行強平，即他們不會再姑息，因假如寬限幾天，很有可能屆時所涉及的股票停牌了，這樣便無法回收貸款了。

　　對于護盤，筆者認為完全有必要加強，但護盤不能想一出是一出，A股如今形勢已比較窘迫，實不容試錯！

　　后市方面，由昨大量跌停情況看，若管理層不推特別重大的利好，大量題材股跌停潮應暫難止住。

　　目前可能扭轉跌勢的利好包括：調降印花稅、宣布半年內或一年內不發新股、平準基金大幅加碼、上市公司回購一部分股份并注銷（提升每股含金量）、國家隊直接進場掃貨中小票人氣股等。

　　對于深套投資者來說，只要不是借的錢，筆者認為應可堅守。沒有只跌不漲的股市，A股多少年風風雨雨，不都挺過來了？何況我們還有執行力異常強大的政府。每經記者 鄭步春