映象財經

　　昨日晚間，監管層再次連發三招，從降低A股交易收費標準，到將進一步擴大證券公司融資渠道，再到放出兩融新規的大招。

　　大盤反彈“一日游”，而就在投資者對市場再次產生恐懼和彷徨之時，昨日晚間，監管層再次連發三招，從降低A股交易收費標準，到將進一步擴大證券公司融資渠道，再到放出兩融新規的大招，強制平倉將不是惟一控制風險的標準。重磅利好組合拳意味著A股反彈號角正式吹響。

　　第一招 放寬強平標準

　　A股昨日上午的表現頗讓股民滿意，不過，午后開盤后市場三大指數均開始出現震蕩下跌，兩點半左右市場更是開啟了深幅跳水模式。截至收盤，三大指數悉數收綠，上證綜指下跌5.23%，收于4053.7點；深證成指下跌4.79%，收于13650.82點；創業板指下跌3.47%，收于2759.41點。同時，A股所有板塊全部飄綠。

　　出人意料的是，在尾盤跳水后，昨日深夜，證監會接連釋放利好，其中兩融新規被認為是最大的利好。6月12日，證監會就兩融規則修改征求意見，并于昨日晚間發布了新規《證券公司融資融券業務管理辦法》的主要變動，其中第四條，“優化融資融券客戶擔保物違約處置標準和方式，取消投資者維持擔保比例低于130%應當在兩個交易日內追加擔保物且質保后擔保比例應不低于150%的規定，同時不再強制平倉作為處理客戶擔保物的惟一方式。”取消在兩日內追加擔保物的規定后，意味著可以降低投資者因在規定期限內沒有來得及追加擔保物而被強制平倉的風險。而且新規中并沒有規定具體的必須追加保證金的期限，所以這在一定程度上給了投資者很大的空間，避免了危機的提前發生，而不再強制平倉靈活控制風險，意味著此后A股可能不會因為融資盤爆倉而出現跳水。

　　第二招 下調交易費

　　除了兩融新規外，滬深交易所和中國證券登記結算公司在昨日晚間突然宣布降低A股交易收費標準，于8月1日起正式實施。

　　據業內人士介紹，交易經手費和交易過戶費主要是投資者在進行股票交易時產生的手續費的兩類，前者由滬深交易所收取，后者由中登公司收取，而昨日三大機構表示，滬深證券交易所收取的A股交易經手費由按成交金額0.0696%。雙邊收取，調整為按成交金額0.0487%。雙邊收取，降幅為30%。按照昨日滬深總成交額15293億元計算，在降低收費前，滬深交易所將收取1.06億元的經手費，而降低收費后滬深交易所將只收取7440萬元。中登公司收取的A股交易過戶費由目前滬市按照成交面值0.3%。雙向收取、深市按照成交金額0.0255%。雙向收取，一律調整為按照成交金額0.02%。雙向收取。降低收費前，按照滬深昨日總成交額計算，中登公司將向滬市收取過戶費2.51億元，向深市收取過戶費1763萬元，而降低收費后將一共只收取3050萬元。

　　“減低交易費用是重要的消息，表明了交易所和證監會對股市的積極態度。”英大證券首席經濟學家李大霄(微博)如是說。實際上，昨日的A股一直利好不斷。昨日12時47分，中國金融期貨交易所通過微博發布了澄清公告，中金所表示，QFII、RQFII利用期指做空A股市場傳聞不實。證監會也在第一時間轉發了中金所的這條澄清公告，同時對于市場傳言主要領導人將發生變化的消息通過媒體進行了辟謠。此外，券商國泰君安昨日表示，上調滬深300部分成分股折算率，并相應下調融資保證金比例，而昨日兩地基金互認正式實施，將為A股帶來新增海外認購資金。

　　第三招 擴大券商融資渠道

　　證監會在昨日晚間釋放的另一個重磅利好是擴大證券公司融資渠道。

　　證監會新聞發言人張曉軍在答記者問時表示，鑒于前期有20家證券公司開展發行短期公司債券試點效果較好，因此證監會決定將試點擴大到所有證券公司，允許其通過滬深交易所、機構間私募產品報價與服務系統等交易場所發行與轉讓證券公司短期公司債券。在民生證券首席策略分析師李少君看來，允許擴大證券公司發債范圍，有利于券商提高杠桿，提高資金供應能力，進而提升合規杠桿規模天花板，引入市場增量資金。

　　同時，證監會還表示，將允許證券公司開展融資融券收益權資產證券化業務，進一步拓寬證券公司融資渠道，確保證券公司業務穩步開展。“兩融收益權業務開展，在提升場內融資能力、提高場內融資天花板的同時，最重要的是有利于引導場外高風險違規資金有序流入場內，在肯定了合理杠桿的同時，疏導了高風險杠桿。”李少君如是說。與此同時，李少君還認為，券商資產進一步盤活，業務收入增速提升，券商板塊在幾乎消停了半年后再度迎來政策紅利，同時券商板塊市值大，能有效穩定市場。

　　“證監會連夜釋放三大利好無疑吹響了后市反彈的號角，政策底已經很明顯了，后市殺跌空間已經不大了。”著名經濟學家宋清輝如是說。

　　北京商報記者 馬元月 董亮 彭夢飛