映象財(cái)經(jīng)

上證指數(shù)

　　在經(jīng)歷了上周“5·28”大跌的調(diào)整之后，短短幾個(gè)交易日上證指數(shù)就再度回到了4900點(diǎn)之上，而像深成指、中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等更是早已再創(chuàng)本輪行情的新高。那么，究竟是什么原因使得大盤(pán)在5000點(diǎn)關(guān)口前再度止步不前？5000點(diǎn)真的有那么難攻克嗎？

　　從周三的盤(pán)面走勢(shì)來(lái)看，股指盤(pán)中再度出現(xiàn)跳水走勢(shì)，盡管尾盤(pán)有所回升，但股指連續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)被打破，引發(fā)了部分短線(xiàn)獲利盤(pán)的出逃，使得全天成交量再度回升至2萬(wàn)億元之上。上證指數(shù)最后報(bào)收4909.98點(diǎn)，跌幅0.01%；深成指報(bào)收17538.50點(diǎn)，漲幅0.30%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收3982.25點(diǎn)，漲幅2.07%。兩市全天合計(jì)成交20210億元，全天資金凈流出達(dá)到881億元之多。

　　對(duì)于股指為何在5000點(diǎn)關(guān)口前再度止步不前，市場(chǎng)人士對(duì)此的分析有多重版本，有觀點(diǎn)認(rèn)為，在深市各指數(shù)再創(chuàng)新高的背景下，如果上證指數(shù)很快突破5000點(diǎn)，很可能會(huì)引來(lái)監(jiān)管層調(diào)控政策加碼，在這樣的背景下，機(jī)構(gòu)投資者也不希望股指上漲的速度過(guò)快，在有意識(shí)地控制指數(shù)的漲勢(shì)，甚至不少投資者已經(jīng)開(kāi)始有計(jì)劃地減倉(cāng)以規(guī)避可能的政策風(fēng)險(xiǎn)。

　　如申萬(wàn)宏源證券就認(rèn)為，6月份的核心交易特征在于消化短期政策風(fēng)險(xiǎn)，醞釀新的進(jìn)攻機(jī)會(huì)。5月底市場(chǎng)在政策干預(yù)下出現(xiàn)巨幅調(diào)整，但從政策出發(fā)點(diǎn)來(lái)看仍是希望市場(chǎng)健康發(fā)展、走慢牛行情，而非真正打壓市場(chǎng)。因此，6月份主要任務(wù)是消化短期政策利空，重新尋找新的進(jìn)攻機(jī)會(huì)。上證指數(shù)核心波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)在4600點(diǎn)至5150點(diǎn)。股票市場(chǎng)向上的大邏輯依然未被打破，維持多頭思維。目前來(lái)看，改革提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，上市公司自下而上轉(zhuǎn)型適應(yīng)新常態(tài)，這些牛市核心推動(dòng)力未遭到破壞。因此，市場(chǎng)將維持原有上升趨勢(shì)，短期調(diào)整有利于后續(xù)的進(jìn)一步上行。

　　筆者認(rèn)為，從近期股指的走勢(shì)來(lái)看，除了上證指數(shù)外，其他指數(shù)本周均已創(chuàng)出本輪行情的新高，完全消化了上周四的大陰線(xiàn)。隨著市場(chǎng)情緒漸進(jìn)式地修復(fù)，股指強(qiáng)勢(shì)反彈態(tài)勢(shì)明顯，盡管目前上證指數(shù)尚未再創(chuàng)新高，但預(yù)計(jì)這只是時(shí)間問(wèn)題，所謂的5000點(diǎn)關(guān)口更多的是對(duì)監(jiān)管層、投資者心理方面的影響，實(shí)際意義并不大。而上周四市場(chǎng)的大幅調(diào)整很大程度上是一次恐慌情緒的集中式釋放，調(diào)整基本上是一步到位，隨著投資者情緒的修復(fù)，市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，后續(xù)收復(fù)失地的速度將會(huì)加快，攻擊5000點(diǎn)將是水到渠成。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近來(lái)連創(chuàng)歷史新高的走勢(shì)，在很大程度上已經(jīng)為上證指數(shù)做出了表率，隨著下半周開(kāi)始打新資金的解凍回流，創(chuàng)業(yè)板站上4000點(diǎn)、上證指數(shù)攻擊5000點(diǎn)將是大概率事件。張志斌