上證指數(shù)

　　“5·28”大盤暴跌、是否意味著“改革牛”終結(jié)？

　　■董少鵬

　　5月28日，在股市連續(xù)大漲10個月之際，暴風雨般的下跌驟然而至，上證綜指下跌6.5%，深證成指下跌6.19%。一些投資者自嘲說，這是為了紀念8年前的“5·30”暴跌(當時，財政部突然宣布提高股票交易印花稅稅率導(dǎo)致暴跌)，而今年的5月30日是周六，所以要提前紀念。微信圈里則盛傳“三點閉市以后，很多人悄悄把辭職信撕了，以百倍熱情投入到已略顯生疏的工作中”的段子(此前，相應(yīng)的段子是“辭職入市”)。

　　在這種故作輕松的背后，則是對暴跌原因的追問：是央行收緊流動性還是證監(jiān)會嚴查融資融券？是大盤股來襲還是機構(gòu)借機砸盤？是匯金減持銀行股還是印花稅稅率真的要上調(diào)？是管理層對瘋牛不滿了還是有何突發(fā)事件？有投資者認為，如此暴跌意味著“改革牛”行情即將結(jié)束。那么，究竟該如何看待這次暴跌呢？

　　筆者認為，這次暴跌首先是由于獲利盤累積過重所致。長達10個月的快速上漲使得股市財富效應(yīng)迅速放大。特別是最近兩個多月來，上證指數(shù)上升50%，不少投資者獲利了結(jié)意愿強烈，拋售一觸即發(fā)。據(jù)了解，上周以來，多家大中型券商“勸說”客戶拋售股票，有的券商甚至提出“清倉”建議。不排除此間大型機構(gòu)集中拋售，引發(fā)跟風潮。