21日，伴隨市場(chǎng)的大幅反彈，融資融券余額升至1.74億元，逼近1.75億元的歷史高位。與此同時(shí)，連續(xù)兩個(gè)交易日的融資凈償還之后，市場(chǎng)重回融資凈買(mǎi)入格局，凈買(mǎi)入額度為132億元。板塊方面則延續(xù)了近期的分化格局：非銀金融、采掘、鋼鐵板塊的融資凈買(mǎi)入規(guī)模居前；建筑裝飾板塊則遭遇大力度的融資凈償還。隨著市場(chǎng)成交的放大和熱度的回升，非銀金融再次獲得融資客青睞，而受益“一帶一路”的建筑類(lèi)部分品種則遭遇階段性獲利兌現(xiàn)壓力。這也折射出當(dāng)前融資客進(jìn)退提速，波段操作的特征濃厚。

　　兩融余額回升逼近歷史高位

　　21日，滬深兩市在調(diào)整后展開(kāi)絕地反擊。伴隨市場(chǎng)交投熱度的大幅回升，市場(chǎng)兩融余額環(huán)比大增，并逼近歷史高點(diǎn)。

　　據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，截至4月21日，兩市融資融券余額為1.74萬(wàn)億元，環(huán)比4月20日的1.73萬(wàn)億元明顯提升，接近4月16日創(chuàng)下的1.75萬(wàn)億元的歷史最高水平。其中，融資余額從4月20日的1.72萬(wàn)億元增加至1.73萬(wàn)億元，融券余額也從20日的86.29億元增加至89.12萬(wàn)億元。

　　在連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)融資凈償還之后，昨日市場(chǎng)重回融資凈買(mǎi)入格局，凈買(mǎi)入額達(dá)到132.17億元。其中，融資償還額大幅回落，從前一交易日的2520.45億元降至1983.60億元；融資買(mǎi)入額小幅回落，從前日的2438.11億元降至2115.78億元。

　　當(dāng)前，政策面暖風(fēng)頻吹，貨幣政策持續(xù)寬松，經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底預(yù)期也在政策利好下隨之上升。宏觀環(huán)境鋪就了牛市溫床，加上對(duì)于改革的美好希冀和憧憬，市場(chǎng)對(duì)本輪牛市的心態(tài)較為樂(lè)觀，對(duì)于杠桿操作的心態(tài)也就偏于積極。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩融余額再次刷新新高甚至突破2萬(wàn)億只是時(shí)間問(wèn)題。

　　分化格局延續(xù)融資進(jìn)出提速

　　雖然市場(chǎng)整體重回融資凈買(mǎi)入格局，但行業(yè)板塊的融資情況依然呈現(xiàn)分化特征，凈買(mǎi)入和凈償還并存。

　　具體來(lái)看，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊中，有19個(gè)板塊在21日實(shí)現(xiàn)融資凈買(mǎi)入。其中，非銀金融、采掘和鋼鐵板塊的融資凈買(mǎi)入額突破10億元，分別為18.34億元、15.02億元和14.70億元。而在9個(gè)遭遇融資凈償還的板塊中，建筑裝飾板塊的償還力度最大，達(dá)到25.71億元；此外，交通運(yùn)輸板塊融資凈償還額為9.86億元，其余板塊的凈償還規(guī)模均在3億元以下。

　　在滬深兩市成交創(chuàng)出歷史天量的背景下，融資客聞風(fēng)而動(dòng)，大舉布局券商股。值得注意的是，上周五券商板塊還遭遇了大規(guī)模的融資凈償還，昨日便成為融資凈買(mǎi)入龍頭板塊，融資客進(jìn)出之快可見(jiàn)一斑。而昨日券商板塊強(qiáng)勢(shì)大漲，也意味著21日買(mǎi)入券商股的融資客收益頗豐。相比之下，此前受益“一帶一路”、持續(xù)獲得融資大幅買(mǎi)入的建筑裝飾板塊，昨日則遭遇獲利盤(pán)兌現(xiàn)壓力。而融資客在熱門(mén)品種之間的迅速切換，表明主力波段操作特征愈發(fā)凸顯。

　　進(jìn)入“4時(shí)代”之后，市場(chǎng)上行腳步反而提速。周一大跌之后，滬綜指連續(xù)大漲，昨日不僅收復(fù)失地，更創(chuàng)出反彈新高。不過(guò)另一方面，指數(shù)“巨震”、風(fēng)格頻換釋放出多空分歧加大的信號(hào)。作為市場(chǎng)的放大器，板塊融資格局的分化以及融資布局回撤節(jié)奏的加快，也預(yù)示著市場(chǎng)波動(dòng)加大，熱點(diǎn)輪動(dòng)提速。操作上宜高拋低吸，敢于逢低吸納的同時(shí)，對(duì)于漲幅較大的品種也應(yīng)及時(shí)落袋為安。