信用交易需求旺盛 轉融券啟動第二輪券商測試
今年以來，信用交易市場杠桿率逐步抬升，增量社會資金正不斷通過券商、證金公司融資等渠道以年化8%左右的最終資金價格流向股市。 為了適應這種變化，信用交易市場基礎建設也在大步推進。據了解，第二輪轉融券券商系統測試將在7月初舉行。
盡管今年以來A股市場乍暖還寒，但以融資融券為代表的信用交易表現出不斷活躍的態勢。今年以來，信用交易市場杠桿率逐步抬升，增量社會資金正在不斷通過券商、證金公司融資等渠道以年化8%左右的最終資金價格流向股市。
為了適應這種變化，信用交易市場基礎建設也在今年大步推進。據上海證券報記者了解，在相繼擴大融資融券標的及開通首批轉融券券商試點后，第二輪轉融券券商系統測試將在7月初舉行。
交易所公開數據顯示，截至6月18日，兩市融資融券余額2310億元，其中融資余額2276億元，占兩融市場的絕對多數。融資余額較上年末增長1419億元，以日均0.93%的速度復利增長，與指數的徘徊不定相比，融資資金流入A股市場的腳步可謂堅定不移，風雨無阻。在年初至6月18日的105個交易日中，僅有10個交易日出現了融資余額減少的情況。
券商人士表示，今年以來，個人投資者參與兩融市場十分踴躍，增量客戶成為融資資金增長的主要動力。證金公司提供的數據顯示，截至6月17日，全市場信用交易賬戶累計172萬戶，其中今年不足6個月間的新開賬戶71萬戶，占賬戶總數的逾4成。全市場信用賬戶包括抵押品和融入券、款在內的總資產達到4000億元規模。
同時，隨著優質客戶的不斷成長，券商在實踐操作中逐漸遴選出一批資信評級較高的客戶能夠給予更多授信，全市場的杠桿倍數也隨之穩步提升。證金公司數據顯示，今年年初市場平均擔保比例為266%，根據當天融資融券余額這是杠桿倍數約為1.6倍。而在6月17日，市場平均擔保比例已降至183%，折算杠桿倍數已達2.2倍。
信用交易需求不斷旺盛帶來市場對資增量金的渴求。券商信用交易部門普遍表示，自有資金已經難以應付不斷增長的客戶需求，從而通過發行短期融資券及證金公司轉融資的途徑獲得增量資金。數據顯示，今年以來券商滾動發行的短期融資券累計已達1429億元，目前尚未到期的余額則有799億元，加權年化資金成本3.88%。券商人士表示，此類90天期的短期融資券價格反映出券商短期資金成本，與融資融券8%左右利息相比，券商在信用交易上的息差收入可在年化4%以上。
此外，轉融資平臺也在吸納增量資金滿足信用交易需求方面頗有助益。截至6月18日，轉融資余額為477.76億元，占當日融資余額的20%。而在今年年初，轉融資余額則為273.69億元，不足半年內增幅已達42%。
而在融券方面，盡管融券余量目前在兩融市場中占比仍相當有限，但券商人士表示，目前制約融券市場規模增長的主要因素在于券源不足。客戶融券的需求則同樣相當旺盛。期待轉融券市場范圍進一步擴大，豐富信用交易市場內涵。
上海證券報記者了解到，7月初證金公司將舉行轉融券出借券商第二輪測試。測試對象主要針對此前第三批獲得轉融資業務資格的券商，包括宏源證券、西南證券、西部證券等多家上市券商。通過該測試是獲得轉融券資格的必要條件。
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