1663家上市公司存貨高達3.58萬億
■胡瀟瀅
國內企業的庫存數字一直是行業景氣與否的重要參考數據。根據wind數據顯示，截至4月17日，已披露2012年年報的1663家上市公司，存貨金額總計高達3.58萬億元，而提取的跌價準備只有415.26億元，平均提取比率僅1.17%。
無論是投資者還是市場研究人士，在看上市公司年報的時候，都明白存貨的變化是反映企業經營的先行指標。在公司規模沒有發生變化的情況下，一般而言，存貨較大幅度的增加表明公司現在經營狀況在惡化，存貨保持穩定，則表明經營穩定，因為存貨的增加往往會導致未來提前的減值準備更多，企業的利潤將隨之下降。
從2008年起，上市公司的庫存就一直處于上升態勢，2011年底，該數據一度突破4萬億元大關。對于當前的上市公司而言，前期大量采購的原材料，和逐步蔓延的需求低迷積壓著企業的盈利空間，逐漸形成了大量的存貨。
備受“庫存”困擾的行業中，最受矚目的當屬紡織業，50家紡織企業的存貨總數高達570億元，換句話說，全部國民按照每人40多元買衣服，一人可分得一件衣服。
面對如此大量的存貨，對紡織企業的重壓幾乎是致命的，去年就曾有媒體曝出，某服裝類企業庫存周轉天數達到10843天，換言之，這家企業的存貨從入庫到賣完就需要30年以上。解決庫存危機已經成為服裝企業的當務之急。目前，無論是美邦服飾還是李寧都在想方設法清理庫存，甚至出現了服裝廠家在各大街頭低價拋售的場面。
除了服裝企業，對任何一家公司來說，高企的存貨都有可能是致命的風險，雖然對周期性行業來說，存貨或許可以賤賣或者減值，但處理不當，造成損失，或是難免。
2012年，鋼鐵行業遭遇了“史上最壞的時期”，并且從近期中鋼協公布的一些數字來看，今年一季度鋼鐵行業的形勢并沒有明顯改觀，行業形勢依然嚴峻。至3月末，CSPI鋼材綜合價格指數已連續五周下降。鋼材價格持續下跌的原因，就是鋼產量增長過快，前兩個月鋼增產10.6%，同比多增加6個百分點，2月份日產鋼達到220萬噸，結果鋼材積壓，庫存創歷史新高，鋼材價格下跌。
目前，國內企業在去庫存化方面的努力有了一定的結果，有近20家紡織服裝類公司庫存已經出現下降，且去庫存比例超過20%。雖然這一數字來之不易，但是面對3.58萬億的庫存，我們依然無法說情況樂觀。
其實，對于大多數中國企業而言，在過去的七八年中就經歷了這樣一個過程：迅速形成巨大庫存而后又不得不踏上廣義去庫存化的漫漫長路。雖然紡織服裝類企業去庫存化有了一定的成效，但是另一些行業產能嚴重過剩依然嚴峻，比如LED產業，如何消化產能將是一個長期的議題。
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