大股東連續大筆減持 上市公司暗藏裸奔隱憂
近來多家上市公司遭大股東連續大筆減持股份，有公司大股東持股比例甚至倒退至個位數，其“裸退”之意昭然若揭。業內人士指出，大股東“裸退”通常是趁高位大肆減持或轉讓手中股份，失去東家的上市公司的主營業務和公司治理短期內將面臨嚴峻考驗。此前有上市公司因大股東“裸退”而深陷各種重組概念和內幕交易漩渦，最終淪為資本玩家的玩偶，進而導致中小投資者付出慘重的代價。
大股東“急流勇退”
去年以來華麗家族大股東南江集團的“裸退”意味日益濃厚，大股東的“華麗轉身”頗為瀟灑，但市場對該公司何去何從充滿猜疑和憂慮。
王偉林、劉雅娟夫婦控制的南江集團及其一致行動人皙哲投資，最高曾經持有華麗家族55%的股份，自2011年起通過連續的大手筆減持，到今年1月24日，皙哲投資不再持有華麗家族股份，南江集團的持股也降為6.5%。華麗家族大股東南江集團及其一致行動人通過減持，總套現金額已近40億元。
上海新梅第一大股東也因連續減持，持股比例與第二大股東越來越接近。3月22日，上海新梅的第一大股東上海興盛實業發展(集團)有限公司減持公司股份2232萬股，占公司總股本的5%。減持后興盛集團持有上海新梅股份4366.79萬股，占總股本的9.78%，仍為第一大股東。不過當前第二大股東上海南江(集團)有限公司的持股比例為8.06%，兩家公司之間的持股差額僅有1.72個百分點。
實際上，證券市場上因為大股東“裸退”而導致上市公司遭遇“裸奔”厄運的情況時有發生。其中，多倫股份因控制人裸退而多次淪為資本玩偶的慘痛經歷，至今仍是眾多中小投資者的夢魘。
3月22日，多倫股份原實際控制人李勇鴻遭到上交所譴責。在原控制人陳隆基“裸退”后不久，接盤者李勇鴻再次悉數轉讓其間接持有的多倫股份全部股份，李勇鴻從接盤到“裸退”不過8個月時間，違背了《上市公司收購管理辦法》和承諾12個月內不轉讓股份的承諾，被上交所譴責。
而大元股份在大連實德高位套現完成“裸退”之后，就成了資本玩家的玩偶，陷入了金礦重組迷夢，導致股價如過山車般跌宕起伏，其金礦夢能否實現仍是問題。
“裸退”抬頭引市場憂慮
國中水務大股東國中天津的連續減持也被市場解讀為實際控制人可能生變。國中天津自1月14日起連續公告減持，累計減持股份1.1億股，達公司總股本的25.74%。減持完成后，國中天津持股比例降至28.02%，被市場解讀是為了規避持股30%的要約收購紅線。有分析人士認為，國中天津減持國中水務是為了避免實際控制人的要約收購義務，因實際控制人李月華為中國香港永久居民。還有分析師則猜測資本玩家李月華萌生退意，為新的實際控制人入主鋪路，收購不超過30%股權也不必履行要約收購義務。
一些上市不久的公司也出現大股東或實際控制人減持的情況，引發市場猜想。吉峰農機實際控制人王新明、王紅艷夫婦的關聯股東西藏山南神宇三農發展合伙企業計劃在今年3月12日至9月11日減持不超過2100萬股，即不超過股份總數的5.88%。遭遇困境的湘鄂情的實際控制人孟凱則宣布自今年1月18日起的未來六個月內計劃減持湘鄂情股票合計不超過1億股，至今孟凱已合計減持湘鄂情2000萬股，套現1.82億元。一邊減持身處困境的湘鄂情，另一邊孟凱卻舉牌三特索道，宣稱目標是成為第一大股東。鼎龍股份3月21日稱，通過大宗交易方式，控股股東及共同實際控制人朱雙全、朱順全合計減持公司股份1360萬股，占公司總股本的4.993%。
上海一位券商分析師表示，大股東撤離通常基于三條原因，第一是自身資金緊張，套現資金，如上海新梅大股東減持，市場猜測是為上市公司代孵項目，缺少資金；第二是戰略性撤離，這就是真正的裸退，股份全部或絕大部分轉讓，拋棄這家上市公司，如多倫股份和大元股份實際控制人的多次變更，公司成為資本玩偶；第三是對上市公司未來發展缺乏信心，這類大股東通常是邊減持邊尋覓其他行業或公司，控股地位暫時不會改變。
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