券商憂心實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 機(jī)構(gòu)頻調(diào)研求眼見為實(shí)
(記者 張琨)3月開春，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的實(shí)際力度成為了機(jī)構(gòu)研究員最為關(guān)注的問題。記者近期走訪了解到，在市場對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期逐漸回歸理性的同時(shí)，國內(nèi)多家券商也更偏好“眼見為實(shí)”，紛紛派出調(diào)研團(tuán)隊(duì)，通過對(duì)鋼鐵、水泥、機(jī)械、汽車等行業(yè)的產(chǎn)能、庫存等情況。
以長江證券為例，從3月份啟動(dòng)的本次草根調(diào)研可謂從區(qū)域到行業(yè)都覆蓋得頗為全面。記者從其調(diào)研行程看到，其調(diào)研范圍基本覆蓋了中部各省和東南沿海省份；而從調(diào)研的行業(yè)來看，除了鋼鐵、水泥、汽車、房地產(chǎn)、銀行、紡織等均在調(diào)研范圍之內(nèi)。其負(fù)責(zé)人向記者表示，“如此緊密的行程，目的是盡快在一季報(bào)出來之前，盡快獲得對(duì)經(jīng)濟(jì)真實(shí)狀況的判斷。”
“我們感受到了鋼鐵行業(yè)的悲觀氛圍，之前的預(yù)期可能太過樂觀了。” 長江證券一位參加了近期行業(yè)調(diào)研的研究員向記者表示，從調(diào)研結(jié)果來看，鋼材價(jià)格從去年8、9 月份開始上升，鋼鐵行業(yè)由此迎來短期復(fù)蘇。 但從3月份對(duì)鋼鐵經(jīng)銷商的調(diào)研來看，在廠商的壓貨和需求的低迷對(duì)其造成的雙重打擊，不得不令經(jīng)銷商采取降價(jià)散貨的方式進(jìn)行去庫存。
事實(shí)上，除了長江證券之外，國內(nèi)研究實(shí)力較強(qiáng)的一些大券商均不惜血本在3月份啟動(dòng)了對(duì)各行業(yè)復(fù)蘇狀況的全國性實(shí)地調(diào)研，而一些中小型券商也不敢落后，在周邊地區(qū)展開相關(guān)調(diào)研。
而在和鋼鐵行業(yè)緊密相關(guān)的焦煤炭行業(yè)，在同期其他進(jìn)行草根調(diào)研的券商調(diào)研團(tuán)隊(duì)也“不約而同”地得出了類似的結(jié)論。“我們調(diào)研的港口，煤炭庫存數(shù)量和1月底相比幾乎翻番。如此之大的庫存壓力，未來最可能的不是補(bǔ)庫存而是繼續(xù)去庫存。”華創(chuàng)證券分析員郭艷紅表示。
在實(shí)地調(diào)研后，各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能的變化，也是券商分析員們津津樂道的問題。其中，通脹和發(fā)電量、煤炭等更細(xì)致的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比GDP增速更受到關(guān)注。
長江證券分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2009年以來，通脹預(yù)期的敏感度顯著提升，是讓1、2月份流動(dòng)性擴(kuò)張對(duì)通脹帶來的影響變得更復(fù)雜的一個(gè)因素。分析師鄧二勇向記者表示，2009年的快速貨幣擴(kuò)張讓國內(nèi)企業(yè)、居民都學(xué)會(huì)了如何預(yù)期通脹，而這一變化帶來的影響則是害怕潛在的通脹而更不愿意消費(fèi)或者投資，從而讓復(fù)蘇變得更難以達(dá)到預(yù)期。
而近期在微博等平臺(tái)流傳頗廣的由發(fā)電量、煤炭和港口吞吐量等指標(biāo)組成的“總理指數(shù)”，實(shí)際上也早為不少券商使用并更為看重。國信證券黃學(xué)軍則指出，無論是從調(diào)研的情況還是權(quán)威數(shù)據(jù)來看，市場開始擔(dān)憂傳統(tǒng)旺季的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能沒有此前預(yù)期中的那么強(qiáng)烈，經(jīng)濟(jì)的弱復(fù)蘇特征還在于弱，從這個(gè)角度看，未來宏觀經(jīng)濟(jì)可能會(huì)有在底部徘徊的階段。
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