山西證券申請并購反饋延期 格林大華不對稱合并
“我們格林(期貨)的人一個都不許動！”
據知情人士透露，在格林期貨和大華期貨合并事宜的談判中，格林期貨因自身條件優越而表現得甚為強硬，以至于談判過程中，曾有格林期貨方面的代表說出上面一句話。
去年10月19日，山西證券(002500.SZ)發布公告，擬通過現金支付和增發股份的形式，以兩倍溢價11.37億元收購格林期貨。同時，格林期貨將作為存續公司吸收合并山西證券旗下子公司大華期貨，名稱變更為“格林大華期貨有限公司”。交易完成后，公司將直接持有格林大華期貨100%股權。
但是合并總是會面臨整合的難題。
目前，山西證券收購格林期貨事宜仍在等候監管層的審批流程，而此次收購一旦完成，兩家期貨公司的合并之日亦將到來。到時，內部人士結構調整將擺上日程。
不對稱的合并
事實上，格林期貨與大華期貨間的吸收合并并非對稱。
大華期貨是2007年就已“入贅”山西證券門下的嫡系公司，但格林期貨的業績與規模卻遠在大華期貨之上。
中國期貨業協會網站數據顯示，2011年，格林期貨凈利潤為5000.71萬元，同比增長達40%。而與此同時，大華期貨業績虧損達726.08萬元。
不僅如此，格林期貨還在2006年批獲設立香港子公司，分析人士指出，山西證券通過這次收購實現了期貨業的“借道出海”。
“由于格林期貨的規模和業績較好，因此才在合并中占據了主導地位。”北京地區某券商分析師表示，“山西證券可能是為了給自己旗下的期貨業進行一次‘洗牌’，但格林期貨的資質較好，也就多了談判的資本?！?/font>
而此前曾有消息稱，山西證券將要委派一名高層擔任格林期貨董事長，格林集團副總裁、格林期貨董事長趙廣鈺將轉任為格林期貨副董事長，而格林期貨總經理高永紅的職務將不予變動。
但是合并總是有成有敗，其中的人事整合是難題。
去年年中，《新財富》榜上有名的華泰聯合研究所被并入華泰研究所，進而引發了一場人事地震，超過一半以上的分析師紛紛跳槽至光大、民生等競爭對手單位。近日，坊間亦有傳言稱，年后華泰研究所再次出現分析師批量離職的情況。
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